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王偉民:資金悄然入場 黃金再度“熠熠生輝”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-01-28 12:25:36 來源:良運期貨 作者:王偉民

   現(xiàn)貨需求旺盛,金價中期仍有上沖動力

  最近幾個交易日,伴隨著股市走熊,避險資金入場使得黃金再度“熠熠生輝”。

  本周滬金出現(xiàn)三連陽走勢,盡管長期利空因素依然存在,但短期反彈后勁仍存,后市振蕩上升可期。

  美聯(lián)儲1月會議料無新意

  美聯(lián)儲新年第一次利率決策會議將于1月28日結(jié)束,由于當前距離上次會議只有一個多月,時間間距較小,出于對長期寬松政策扭轉(zhuǎn)謹慎性的考慮,預(yù)計美聯(lián)儲利率政策不會有變化。

  同時,本次會議只公布決議聲明,并沒有新聞發(fā)布會和對未來預(yù)期的修正,因此預(yù)計信息量較小,對市場難以產(chǎn)生明顯沖擊。出于這樣的普遍預(yù)期,美國長期國債價格依然在高位盤整,短期國債價格也保持堅挺。因此,短期金價不會受到重壓基本是肯定的。

  現(xiàn)貨買盤與期貨投機資金同步回升

  最近半年,內(nèi)盤的強勢表現(xiàn)得益于現(xiàn)貨需求旺盛。上金所數(shù)據(jù)顯示,2015年1—12月黃金累計出庫2596噸,同比大增23.5%,創(chuàng)出歷史紀錄,奠定了堅實的多頭基礎(chǔ)。國際方面,截至1月27日,黃金現(xiàn)貨ETP產(chǎn)品的代表機構(gòu)SPDR的持倉量為669.23噸,創(chuàng)下2015年11月6日以來的最高水平。

  期貨盤面的投機資金也不甘寂寞,截至1月19日,COMEX黃金期貨非商業(yè)報告凈多頭寸為43694手,連續(xù)4周回升,暗示投機資金比較看好金價。當前多頭持倉處于相對低位,后市仍有較大的增倉空間。在這樣的持倉結(jié)構(gòu)下,空頭打壓顯得力不從心。

  上漲行情不會一帆風順

  雖然黃金市場利多接踵而至,但筆者認為金價本輪上漲仍是階段性行情,當前仍很難定論1045美元/盎司是黃金底部。

  首先,美元從長周期來看仍然處于相當強勢的地位。美國經(jīng)濟總體向好,支撐美聯(lián)儲在利率政策正?;牡缆飞锨靶校@勢必造就一輪美元牛市。

  其次,歐元的頹勢將直接推升美元幣值。歐洲央行行長德拉吉近期稱,有必要在2016年3月的利率決策會議上,評估并重新考慮歐洲央行的貨幣政策立場。倘若歐洲央行進一步擴大量化寬松規(guī)模,那么將大大提振美元,抑制金價升勢。

  最后,“跌跌不休”的油價也對金價產(chǎn)生很大壓力。作為風向標,國際原油在過去兩年多跌去了60%,而金價沒有明顯變化。二者的變動固然是不完全同步的,但這種傳導(dǎo)壓力的量變積累或最終拖累黃金。

  總的來說,筆者認為金價在中短期(3月之前)仍有上沖動力,但上行過程不會特別流暢。


責任編輯:黃榮益

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