摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(1月25日)撰文公布了美元、歐元、日元、英鎊、加元及澳紐本周展望報(bào)告。內(nèi)容如下：

美元：這不是一個美國的故事 看多

美元的強(qiáng)勢在持續(xù)，而影響因素并非是美國本土。新興市場的不確定性令多數(shù)貨幣兌美元承壓。歐洲央行行長德拉基的鴿派言論也令美元總體更為強(qiáng)勢。最后，全球資本回流美國，因?yàn)槊绹Y產(chǎn)提供了更好的回報(bào)率。而美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍是較弱的，不過我們并不認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)會陷入衰退。我們本周將關(guān)注美聯(lián)儲和房市數(shù)據(jù)，以尋求短線美元走向的線索。如果美聯(lián)儲明顯轉(zhuǎn)為鴿派的話，則將導(dǎo)致美元戰(zhàn)術(shù)性回調(diào)，但總體上行趨勢不會改變。

歐元：德拉基殺回來了 中性

受全球金融市場動蕩影響，歐洲央行行長德拉基放出鴿派言論，對歐元構(gòu)成打壓。投資者對歐銀3月調(diào)整貨幣政策的預(yù)期上升。不過，全球資產(chǎn)市場不確定性仍處于高位，歐元會從中獲得支撐。歐洲央行貨幣政策風(fēng)險(xiǎn)令歐元前景更為復(fù)雜化。在這種情況下，我們預(yù)計(jì)歐元將區(qū)間震蕩，同時略偏下行。在未來的一年中，預(yù)計(jì)歐元/日元將因負(fù)利率、估值和國內(nèi)政策變化而承壓。

日元：仍受市場追捧 看多

我們看多日元，而這一策略的盈利速度比我們預(yù)想的更快。疲軟的市場風(fēng)險(xiǎn)偏好推高了日元的避險(xiǎn)買需。更為重要的是，日本政策重心有從貨幣轉(zhuǎn)向財(cái)政的傾向。我們不認(rèn)為日本央行未來會進(jìn)一步擴(kuò)大寬松，更多的會是財(cái)政刺激政策，以鼓勵企業(yè)加薪和增加國內(nèi)投資。

英鎊：持續(xù)下挫 看空

英鎊是G10貨幣中對市場波動率最為敏感的貨幣之一。在最近幾年中，英鎊一直和證券及國外直接投資資金流有著較高的相關(guān)性，并因此走高。而在現(xiàn)階段，我們認(rèn)為市場的不確定性會令英鎊承壓。英國央行行長卡尼已經(jīng)清楚表示了當(dāng)前不會加息。這令英鎊持續(xù)承壓。我們?nèi)詫⒆龆鄽W元/英鎊，做空英鎊/日元。如果2月的歐盟會議最終確定了歐盟改革如期的話，英鎊或面臨額外的下行壓力。

加元：加拿大央行滯后于市場 看空

加拿大央行決定不降息，令美元/加元部分多頭離場，我們也將其從投資組合中剔除。不過，我們中期仍看空加元。油價仍將對加元構(gòu)成壓制，雖然這并非全部因素。包括制造業(yè)、非大宗商品貿(mào)易的其他四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對加元構(gòu)成壓力。此外，商業(yè)前景調(diào)查顯示，加拿大雇傭狀況和投資傾向也創(chuàng)危機(jī)來最低水平。我們預(yù)計(jì)加拿大央行今年晚些時候?qū)⒏鼮槠潯?/p>

澳元：澳聯(lián)儲政策不久將轉(zhuǎn)變 看空

中國經(jīng)濟(jì)增速風(fēng)險(xiǎn)、大宗商品價格疲軟及市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升均令澳元大幅承壓。澳元之后的下跌速度可能有所減緩，但外部因素對澳洲本土經(jīng)濟(jì)的波及作用或許會令澳元仍趨下行。宏觀審慎緊縮政策已經(jīng)對澳洲樓市構(gòu)成了打壓，而這曾是澳洲經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)之一。因此，我們預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲今年會降息50個基點(diǎn)，而這遠(yuǎn)未被市場定價。

紐元：關(guān)注新西蘭聯(lián)儲 看空

出于國內(nèi)及全球因素，我們?nèi)钥纯占~元。由于乳品價格未能反彈，新西蘭國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景再度放緩，疲軟的CPI數(shù)據(jù)也令市場預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲不久將進(jìn)一步降息。從全球角度來看，紐元仍是高BETA系數(shù)且流動性較低的貨幣，很容易受到風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的攻擊。我們?nèi)詫⒆隹占~元/美元，并關(guān)注本周新西蘭聯(lián)儲貨幣政策會議。

北京時間1月25日10:05，美元指數(shù)報(bào)99.46，歐元/美元報(bào)1.0805/08，美元/日元報(bào)118.70，英鎊/美元報(bào)1.4290/95，美元/加元報(bào)1.4147/51，澳元/美元報(bào)0.6993/96，紐元/美元報(bào)0.6492/96。