短期情緒面因素疊加誘發(fā)下跌不必過分悲觀。在大股東減持禁令即將到期、年初機構調(diào)倉、經(jīng)濟數(shù)據(jù)(PMI)不達預期、新股供應等因素的共同作用下，市場面臨一定的下行壓力。但是這些因素并不能構成大跌的充分條件。歷史數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，每次觸發(fā)大跌熔斷機制后，必有局部反彈修復。而周二滬指盤中兩次擊穿3200點后快速拉起，3200點這一平臺經(jīng)過9、10、11月連續(xù)3個月的反復夯實，支撐明確，周三更是出現(xiàn)了普漲。

玉名認為指數(shù)反彈是大勢所趨，但股民要注意兩點：第一就是普漲過后，即所有板塊都跟隨指數(shù)有過反彈后，那么個股分化也就出現(xiàn)了，此時就要對個股有所取舍了。第二是盤面再度出現(xiàn)了國家隊護盤手法，大量低價大盤股，如鋼鐵、煤炭、水泥、有色等領漲，而這些板塊，實際上除了超跌沒有其他要素，是一種純粹的指數(shù)杠桿。

證監(jiān)會辟謠萬億減持，并將于近期推出減持限制政策，加上多家上市公司自愿延長鎖定期，市場處于大跌修復的過程當中，市場還是相對敏感，一旦有風吹草動，股指就傾瀉而下。不管市場調(diào)整的原因是什么，結果大家還是必須要面對的，回到市場本身來看，即便沒有熔斷機制，除去2015年中的股災不說，歷史上也出現(xiàn)過多次的單日暴跌，以及連續(xù)的暴跌，所以投資者應該學會接受。

對于目前市場的調(diào)整幅度，以創(chuàng)業(yè)板為例，周二午后擊穿第一支撐位2350點后尾盤出現(xiàn)反彈也屬正常，玉名認為這意味著創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度到位，雖然指數(shù)還會有反復，但整體上已經(jīng)進入到修復狀態(tài)。連續(xù)下跌之后市場短線反彈將會出現(xiàn)，但這并不代表市場會一蹴而就，反彈到局部高位，還會再度跌回，然后再拉起來，整體呈現(xiàn)一個拉鋸的節(jié)奏。

說到國家隊護盤，就要提到2015年7、8月份經(jīng)常出現(xiàn)的“千股跌停”，有不少投資者怪罪于股指期貨，而1月4日再次出現(xiàn)暴跌，也就無法用股指期貨來解釋了，現(xiàn)在期貨杠桿比率大幅降低，合約成交也已經(jīng)比以前大幅降低；作為新制度，熔斷機制在短期內(nèi)加劇了市場波動。5～7%之間就兩個百分點，玉名認為這個空間太狹窄了，第一次熔斷暫停交易后，監(jiān)管層和交易所都沒有任何表態(tài)，結果恢復交易后根本沒有買盤敢接。

從第一次觸發(fā)熔斷恢復交易后到第二次熔斷，市場實際只成交了6分鐘時間，恐慌性拋售加速了股指的下跌，在第一次停止交易前走勢相對較強的板塊也突然“跳水”，熔斷機制似乎反而加劇了市場的拋壓。實際上，周二市場午盤后跳水一度曾經(jīng)要出發(fā)熔斷，而國家隊資金適時出現(xiàn)護盤，才有了尾盤的大逆轉(zhuǎn)。

周三市場在午盤附近也有類似的跳水，但幅度小了很多，尾盤的一波拉升，直接引發(fā)了全面的普漲，而大家觀察漲幅榜可以發(fā)現(xiàn)，幾乎全是低價股，這說明國家隊資金護盤直指風險小的低價大盤股，這樣一方面可以啟動快速撬動大盤的作用，另一方面這些個股本身作為打新配倉也是可以的，雖然流動性和整體漲幅空間并不大，但風險低是最大的特點。

玉名認為這其實在給股民兩個方面的暗示：第一，護盤資金購買的品種，局部對指數(shù)貢獻大，風險低，但更多地還是一種補漲作用，從去年下半年國家隊行動來看，初期買入的品種后期很多走勢并不是太好。第二，表面來看，初期選擇了一批藍籌股，而按照國家隊資金節(jié)奏，初期藍籌股然后是將是中小盤股中的行業(yè)龍頭，只有這樣才能夠讓市場整體恢復。策略上，股民不要過分著急，給市場和個股一些時間來修復，同時對盤面保持冷靜，指數(shù)還會有反復的，盤中的跳水現(xiàn)象還會出現(xiàn)，因此加倉不要著急，有短線操作的投資者倒是可以利用振蕩做做T，而穩(wěn)健的股民耐心持股是最好的選擇。