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未來(lái)收儲(chǔ)將轉(zhuǎn)為補(bǔ)貼 根本性利空農(nóng)產(chǎn)品

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-31 08:57:23 來(lái)源:中投天琪期貨 作者:漆志云

在遇到大的經(jīng)濟(jì)周期性衰退之時(shí),市場(chǎng)見底的信號(hào)是企業(yè)變賣資產(chǎn),或者倒閉,或者兼并重組,而減產(chǎn)只是第一步,是行業(yè)抵抗的行為,還不算“投降”。“投降”了,才算真正見底。


當(dāng)然,不同行業(yè)所面臨的困難局面是各不相同的,有些行業(yè)可能困難到變賣資產(chǎn)的程度,而有些行業(yè)可能把歷史庫(kù)存清一清就可以。筆者認(rèn)為鋼鐵、煤炭行業(yè)基本上要進(jìn)入到變賣資產(chǎn)、兼并重組、大量倒閉才算見底;有色行業(yè)則未必,減產(chǎn)或者部分停產(chǎn)就可能找到底;而棉花行業(yè),只要把國(guó)儲(chǔ)庫(kù)的棉花清一清就行。因?yàn)殇撹F、煤炭行業(yè)面臨徹底改變的需求環(huán)境,有色行業(yè)面臨的只是需求縮減的環(huán)境,而棉花行業(yè)當(dāng)年度是產(chǎn)不足需的,壓力來(lái)自于國(guó)儲(chǔ)棉花。用這樣的邏輯來(lái)看原油的話,原油價(jià)格還處于下跌途中,因?yàn)榈统杀镜漠a(chǎn)油國(guó)正好可以利用這次機(jī)會(huì)把高成本產(chǎn)油國(guó)擠出市場(chǎng),原油還是處于行業(yè)本身的激烈競(jìng)爭(zhēng)之中。


目前,國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存最大的是玉米和棉花。未來(lái),將逐漸從政府收儲(chǔ)轉(zhuǎn)為補(bǔ)貼,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格則會(huì)市場(chǎng)化,這對(duì)庫(kù)存龐大的農(nóng)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)是根本性的利空。


拋儲(chǔ)開始后,棉花價(jià)格再次下跌是必然的,這會(huì)反映在1609合約上。因?yàn)閽亙?chǔ)可能會(huì)在明年三四月份開始,屆時(shí)1605合約已經(jīng)快到期,利空應(yīng)該體現(xiàn)在1609合約上。今年,棉花市場(chǎng)的格局是中國(guó)引導(dǎo)全球,而不是外棉引領(lǐng)內(nèi)棉。棉花價(jià)格真正見底的信號(hào)是棉花種植面積下降,產(chǎn)量大幅度減少,由此引發(fā)儲(chǔ)備棉消耗,而這一切的實(shí)現(xiàn)需要棉價(jià)走向極端低位,且維持1—2年。目前的棉花市場(chǎng)局面,其實(shí)就是原本該跌的沒(méi)有跌,延續(xù)到現(xiàn)在來(lái)補(bǔ)跌,正應(yīng)了江湖上一句話:出來(lái)混總是要還的。


市場(chǎng)不可預(yù)測(cè)這一說(shuō)法,只適合于技術(shù)分析領(lǐng)域,而在其他任何層面和領(lǐng)域,市場(chǎng)基本上都是有序的。技術(shù)分析只針對(duì)博弈即投機(jī),因此,在技術(shù)分析層面,市場(chǎng)確實(shí)是不可預(yù)測(cè)的。但在社會(huì)層面、經(jīng)濟(jì)層面,市場(chǎng)是可以分析預(yù)測(cè)的。如果市場(chǎng)完全不可預(yù)測(cè),企業(yè)就不可能生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)下去。對(duì)銅、鋁、橡膠、棉花等大宗商品來(lái)說(shuō),不只期貨圈在預(yù)測(cè)其價(jià)格走勢(shì),遠(yuǎn)比期貨圈容量大很多的現(xiàn)貨企業(yè)也在預(yù)測(cè)。如果市場(chǎng)完全是隨機(jī)的,那么這些現(xiàn)貨企業(yè)就絕對(duì)不可能發(fā)展起來(lái),整個(gè)人類社會(huì)也不可能有序向前發(fā)展。市場(chǎng)整體是有序的。市場(chǎng)是無(wú)序的波動(dòng)組成有序的趨勢(shì),波動(dòng)是隨機(jī)無(wú)序的,趨勢(shì)是有序的,你不能把波動(dòng)代替趨勢(shì),也不能把趨勢(shì)當(dāng)成波動(dòng)來(lái)看。


要始終重視當(dāng)前國(guó)內(nèi)的股市,人民幣國(guó)際化如果沒(méi)有一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)相配合,國(guó)際化就毫無(wú)意義,資本市場(chǎng)不改革,中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次騰飛就絕無(wú)可能。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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