如果對(duì)比澳元、紐元在2015年年底和年初時(shí)的境況，很容易得出結(jié)論：今年是澳紐系糟糕的一年。

在主要貨幣中，澳元和紐元是表現(xiàn)倒數(shù)第二和第三的幣種，兌美元分別下跌10%左右。然而在全年最后3個(gè)月中，紐元和澳元卻后來(lái)居上，成為這一階段表現(xiàn)最好的貨幣，其中紐元/美元上漲超過(guò)7%。此種轉(zhuǎn)向令投資者開(kāi)始思考兩大商品貨幣是否已最終觸底的問(wèn)題。

BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien認(rèn)為，解答上述問(wèn)題需要辨清2015年決定行情的三個(gè)要素——美元、商品價(jià)格和中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

她在匯市研報(bào)中寫(xiě)道：

在今年頭9個(gè)月里，澳元和紐元受到強(qiáng)勢(shì)美元，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及商品價(jià)格大跌的三面夾擊，澳洲聯(lián)儲(chǔ)和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)也都在年內(nèi)做出了降息決定，不過(guò)到了年底前，局勢(shì)有了改觀(guān)，美元?jiǎng)幽軡u失，兩大聯(lián)儲(chǔ)也表達(dá)了對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀(guān)之意，鐵礦石以及乳制品價(jià)格同樣在反彈。

展望2016年，同樣的3個(gè)因素將繼續(xù)為澳元及紐元指明方向，我們認(rèn)為，美元有望在明年上半年繼續(xù)走高，但行情路徑將布滿(mǎn)荊棘，在美聯(lián)儲(chǔ)做出9年多來(lái)的首次加息決定之后，明年3月份之前，該行多半會(huì)選擇靜觀(guān)其變,這就給予了澳元及紐元以喘息之機(jī)。

再來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)和商品價(jià)格另兩個(gè)焦點(diǎn)，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面的決心十分堅(jiān)定，這一過(guò)程在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速放緩上無(wú)疑是根本動(dòng)因，中國(guó)人民幣也已加入到國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)(SDR)籃子之內(nèi)，央行或?qū)⒃诜艑捸泿耪吆驮试S人民幣貶值方面有了更大的空間。然而這些對(duì)于新西蘭和澳洲經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)顯然不是利好因素。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在均衡過(guò)程2016年仍會(huì)向前推進(jìn)，商品需求多半會(huì)因此延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，進(jìn)而影響商品貨幣的前景。

換句話(huà)說(shuō)，雖然我們預(yù)計(jì)澳元和紐元會(huì)跑贏(yíng)很多主要幣種，但在明年1季度兩大幣種兌美元可能耗盡上漲動(dòng)能。不過(guò)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息“漸入佳境”(被市場(chǎng)消化)，澳紐系下半年可能形勢(shì)好轉(zhuǎn)，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮步伐或?qū)⒎啪?，而中?guó)將為經(jīng)濟(jì)注入新的刺激。

兩國(guó)的重要出口商品方面，乳制品和鐵礦石價(jià)格可能正在經(jīng)歷由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的拐點(diǎn)，不過(guò)2015年，鐵礦石價(jià)格大跌30%，期銅下挫23%，金價(jià)也下沉了9%，圖紙平過(guò)去一年里走弱9%。

技術(shù)上，我們預(yù)計(jì)澳元/美元和紐元/美元將在3月美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)前繼續(xù)走高，澳元將至少觸及0.7500美元，匯價(jià)的重大阻力在0.7850的200月均線(xiàn)。紐元/美元有望反彈至0.7300，該位是2009-2011年漲勢(shì)的38.2%回撤位。

北京時(shí)間9:31，澳元/美元報(bào)0.7275。