內(nèi)盤昨日仍維持上周后期的窄幅震蕩行情,唯一不同的是,SR1605收盤價跌破了5600一線,廣西的現(xiàn)貨價格,也下調(diào)了40元。在供求平衡表和政策統(tǒng)一指向上方的情況下,為何價格未能實現(xiàn)多頭夢想的一飛沖天? 我們認(rèn)為,短時間內(nèi)的拉漲需要題材。平衡表的消費端由于較為分散,難以證偽,通常不具備說服力,而供應(yīng)端,期初庫存和進(jìn)口量,甚至于國產(chǎn)糖的供應(yīng)量,基本上都可以視為定數(shù),變數(shù)較大的是走私糖。所謂的走私自然是無法見光,在今年基數(shù)已經(jīng)超過100萬噸的情況下,增量大幅度放大是不現(xiàn)實的,但是只要有走私糖的存在,現(xiàn)在影響的是陳糖的銷售,再過幾個月必然是國產(chǎn)糖和進(jìn)口糖的銷售,總的供應(yīng)量變化不大,價格卻難以快速上漲。 且不說6000元放儲,哪怕是5800元的現(xiàn)貨價格,走私不止,到5月底恐怕都難以見到。不放儲,榨季末期結(jié)余庫存降至50甚至0,價格上漲在后期;要放儲,因為這些國儲糖投放市場之前需要加工,時間點上5-6月份肯定應(yīng)該開會討論相關(guān)事宜,那么在此之前嚴(yán)打走私是必不可少的。 所以,內(nèi)盤簡單點說就是一句話,賭政策。操作上,短期內(nèi)預(yù)期中的利好已經(jīng)充分消化,沒有新題材的刺激,價格不具備上行的動力,仍應(yīng)該回落到生產(chǎn)成本5400-5450附近震蕩。 或者,國內(nèi)的多頭還可以關(guān)注另一個市場因子,即外盤的走向。如果外盤能突破16美分,漲至17-18美分的高度,預(yù)期中的走私糖不管是100萬噸還是150萬噸,除了4季度已經(jīng)流入的部分,后期的流入量統(tǒng)統(tǒng)會大打折扣,這一點不必多說了。最直接的參考指標(biāo)即2月底到期的ICE1603合約——該合約的漲跌,最主要的就是反映出泰國和印度糖生產(chǎn)和供應(yīng)的進(jìn)度。ICE1603期滿的交割情況,充分體現(xiàn)了貿(mào)易行對明年上半年整個國際市場供求格局的判斷,也會在一定程度上,進(jìn)一步確認(rèn)各大機構(gòu)預(yù)測中的缺口,是否真正會出現(xiàn)。 本周的題材之一,應(yīng)該是UNICA公布的11月下半月的壓榨情況。往年11下旬產(chǎn)量就非常少,今年由于降雨過多,進(jìn)一步減少。值得關(guān)注的是乙醇的銷售數(shù)據(jù),從年初開始乙醇就一直旺銷:雖然按照目前1930雷亞爾/升的乙醇價格,與汽油的平價已經(jīng)不具備太多競爭力,但是已經(jīng)到榨季尾聲,糖廠再去調(diào)整產(chǎn)糖和產(chǎn)乙醇的用蔗比例,也不會對最終的糖產(chǎn)量造成太多的影響。整體的供應(yīng)還是偏緊,因此我們堅持原來的觀點,在春節(jié)前,外盤將保持強勢,給國內(nèi)營造一個良好的外部環(huán)境。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位