新棉減產(chǎn)成定局，但需求不旺，棉價將在底部徘徊較長時間

目前，雖然新產(chǎn)籽棉收購與皮棉加工已進入收尾階段，新棉上市對棉價的壓制作用減弱，但國內棉花期現(xiàn)貨價格仍呈底部盤整態(tài)勢，今年國內棉市產(chǎn)不足需似乎對棉價利好作用有限。

記者在采訪中了解到，今年國內棉花產(chǎn)量大幅下調已得到市場認可，當前新疆和內地棉區(qū)籽棉收購接近尾聲，同時臨近春節(jié)產(chǎn)區(qū)棉農(nóng)惜售心理有所減弱，軋花廠則由于年底還貸壓力增加，多采取降價促銷的策略，市場購銷情況略有好轉。此外，國內棉紗等棉花下游產(chǎn)品價格依舊表現(xiàn)低迷，紡織企業(yè)囤貨和補庫愿望不強，多采取邊購邊加工的方式來規(guī)避棉價下滑風險。

目前，河北滄州、衡水、保定等地籽棉市場主流收購價格為2.85—2.95元/斤（衣分39%，回潮率為10%），棉農(nóng)售棉較為積極。究其原因，一是籽棉存儲時間越長，質量越難保障，加上很多籽棉存放在簡易棚里，棉農(nóng)愿意在春節(jié)前把籽棉銷售完畢；二是從籽棉收購價格走勢前景來看，由于軋花廠將陸續(xù)停機，市場收購需求下降，籽棉價格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，棉農(nóng)持貨待漲心理基本消失；三是新疆部分地區(qū)開始下發(fā)棉花目標價格補貼，首批兌現(xiàn)標準是1.2元/公斤，這促使新疆地區(qū)棉農(nóng)加快銷售籽棉，當?shù)剀埢◤S也及時出售皮棉。

“今年新棉產(chǎn)量減少對價格利好作用已經(jīng)被消化，當前棉農(nóng)和軋花廠積極出貨增加市場供應量，籽棉和皮棉價格穩(wěn)中有降是必然的。現(xiàn)在市場關注的焦點是未來國儲棉的拋售數(shù)量和價格。國儲棉庫存量較大，未來又存在降價拋售的可能，這是一個影響國內棉價的重要因素。”招商期貨上海世紀大道營業(yè)部總經(jīng)理楊志江告訴期貨日報記者，國產(chǎn)棉數(shù)量增減與質量高低，以及進口棉、進口紗成本的高低與數(shù)量多少， 對國內棉價的影響基本是可以預期的，當前唯一不好預期的是國儲棉的拋售數(shù)量和價格。按照市場規(guī)律，今年國內棉市產(chǎn)不足需一般會提振棉價，但棉價在新棉上市后一路下滑，除了下游需求不好令棉價表現(xiàn)低迷以外，另一個主要原因就是國儲棉拋售打壓了市場看漲心理。

楊志江認為，國內棉市對今年新棉產(chǎn)不足需的炒作是階段性的，如果需求恢復緩慢，那么在國儲棉拋售預期和庫存巨大的影響下，市場對缺口題材的炒作熱情是有限的，未來棉價如何走還要看國儲棉拋售時間和價格?！邦A計國儲棉將在明年3—7月拋售，但拋售價格當前不好確定。”

從長期來看，需求依然是決定國內棉價趨勢的核心因素。楊志江認為，如果后市需求爆發(fā)式增加，那么國內棉價上漲空間可期。如果后市國內需求繼續(xù)萎靡不振，那么國內棉價難有樂觀表現(xiàn)，市場棉價圍繞國儲棉拋售價波動的概率較大。