經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的下跌之后,自11月下旬開(kāi)始,LLDPE期貨1605合約從6755元/噸反彈至7500元/噸一線(xiàn)整理。后期反彈行情能否持續(xù)下去?筆者認(rèn)為,中長(zhǎng)期看,LLDPE期貨重回下行趨勢(shì)的概率較大。 期貨貼水現(xiàn)貨較大 近期,LLDPE期貨貼水現(xiàn)貨較大。12月16日1605合約收盤(pán)在7505元/噸,華東現(xiàn)貨出廠價(jià)在8700元/噸附近,華北在8550元/噸附近,華南在8900元/噸附近,期貨主力1605合約價(jià)格貼水現(xiàn)貨價(jià)格超過(guò)1000元/噸。當(dāng)期貨貼水現(xiàn)貨較大時(shí),易引發(fā)短期內(nèi)期貨市場(chǎng)走出修復(fù)性反彈行情。 供應(yīng)過(guò)剩延續(xù) 進(jìn)入12月,內(nèi)蒙古中煤蒙大30萬(wàn)噸煤制烯烴裝置投產(chǎn),成功生產(chǎn)出LLDPE產(chǎn)品。陜西神華神木有限公司近日30萬(wàn)噸煤制烯烴裝置投產(chǎn)成功,生產(chǎn)LDPE。因LLDPE和LDPE都可應(yīng)用于薄膜方面,具有一定替代性。若是裝置運(yùn)行正常,12月增加5萬(wàn)噸的新產(chǎn)能。另外,2016年一季度將有25萬(wàn)噸的煤制烯烴產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)。 進(jìn)口方面,進(jìn)口差價(jià)已修復(fù)至盈利狀態(tài),根據(jù)15日進(jìn)口報(bào)價(jià),華東地區(qū)出廠價(jià)相對(duì)進(jìn)口價(jià)高264元/噸左右,華北高115元/噸左右,估計(jì)后續(xù)進(jìn)口量還將上升。從開(kāi)工率方面看,目前裝置檢修產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的5%左右,大幅檢修不多。此外,還有兩周就到元旦假期,貿(mào)易商采購(gòu)熱情不高。 從下游方面看,下游制品企業(yè)開(kāi)工率相對(duì)二季度普遍偏低。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì),塑料袋和包裝膜開(kāi)工率在五成至六成。中空制品維持在六成左右。 供需矛盾促使石化企業(yè)近期降價(jià)出售,石化企業(yè)LLDPE(DFDA-7042) 出廠價(jià)目前比12月初降150—200元/噸。 原油弱勢(shì)不改 原油從10月上旬就開(kāi)始下行,12月14日WTI原油指數(shù)最低跌至38.17美元/桶,創(chuàng)2004年以來(lái)新低。歐佩克原油產(chǎn)量約占世界石油市場(chǎng)份額的三分之一,若是歐佩克原油不減產(chǎn),也無(wú)其他地緣政治因素限制原油供應(yīng)的情況下,原油市場(chǎng)或很難翻身。預(yù)計(jì)原油弱勢(shì)將繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)塑料期貨價(jià)格。 總之,LLDPE近期的上漲只是一種修復(fù)性反彈行情。在國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌,PE新裝置投產(chǎn)、供應(yīng)充足,下游市場(chǎng)未有大變化,供需矛盾促使石化廠下調(diào)出廠價(jià)的情況下,LLDPE期貨價(jià)格繼續(xù)反彈空間不大。中長(zhǎng)期看,下跌概率較大。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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