距離美聯(lián)儲(chǔ)(FED)做出最后的貨幣政策決定已不到24小時(shí),美元隔夜兌大部分主要非美貨幣走強(qiáng),部分分析師將上漲動(dòng)因歸于美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期,以及紐約制造業(yè)指數(shù)的改善,不過(guò)兩項(xiàng)指標(biāo)仍能找到疲弱的瑕疵。 BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出,例如,CPI年化增速?gòu)?.2%提升至0.5%,但月率水平依然停滯,紐約聯(lián)儲(chǔ)指數(shù)也從-10.74提升至-4.59,但很明顯,數(shù)據(jù)依然是負(fù)值。 為何美元在謎題最終揭曉之前仍在上漲?答案源自于頭寸。 Kathy Lien在每日匯市研報(bào)中寫(xiě)道: 之前市場(chǎng)一窩蜂做空歐元時(shí)得出的最大教訓(xùn)是,即便是基本面形勢(shì)沒(méi)有改變,但過(guò)度同向押注很可能造成慘痛損失。本月稍早,歐洲央行(ECB)下調(diào)利率并延長(zhǎng)了量化寬松舉措(QE)的時(shí)限,歐元/美元并沒(méi)有因此走向平價(jià),而是短時(shí)間快速飆漲了500個(gè)點(diǎn)。 投資者年內(nèi)大部分時(shí)間都在做多美元并做空歐元,但在歐洲央行會(huì)議過(guò)后,頭寸設(shè)置開(kāi)始轉(zhuǎn)向,投資者擔(dān)心歐元/美元空頭和美元/日元多頭持倉(cāng)會(huì)帶來(lái)更大損失,市場(chǎng)人士擔(dān)心,美聯(lián)儲(chǔ)雖然會(huì)加息,但聲明姿態(tài)偏向鴿派會(huì)對(duì)美元形成壓制。 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議過(guò)后造成最為突兀行情的可能情況為,美聯(lián)儲(chǔ)選擇維持利率不變,但實(shí)際兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有限,因此舉可能嚴(yán)重?fù)p害美聯(lián)儲(chǔ)的公信力,因此唯一的例外情況可能就是,美聯(lián)儲(chǔ)加息,同時(shí)給出偏鷹派的政策指引。大部分投資者預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)明年可能繼續(xù)加息25-50個(gè)基點(diǎn),所以在夏季之前再次加息就顯得多少有些出乎意料了。 任何鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)前瞻性政策指引都會(huì)造成美元上揚(yáng),而含糊不明的措辭將被解讀為鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)有感到樂(lè)觀的理由,如下表所示,自10月會(huì)議以來(lái),美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大都表現(xiàn)良好: 美聯(lián)儲(chǔ)官員也早已營(yíng)造了貨幣政策正?;M(jìn)程終將邁開(kāi)步,而明年利率將逐漸提升。通脹目前依然處在極端低位,全球需求疲弱,美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不快。因此美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在還不到快速加息的時(shí)候,這也是美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)承受不起的。 一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息兌現(xiàn),市場(chǎng)將進(jìn)入假期靜默時(shí)期,這意味著投資者將更多地獲利了結(jié)。 北京時(shí)間9:39,歐元/美元報(bào)1.0939。 責(zé)任編輯:張文慧 |
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