短短7個(gè)月時(shí)間，H股從七年高位墜落，估值全球排名倒數(shù)，與贊比亞和老撾同伍。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和國(guó)內(nèi)聲勢(shì)浩大的反腐令投資者對(duì)在港上市中國(guó)企業(yè)避之不及。

7個(gè)月前，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)創(chuàng)下2008年以來(lái)新高，分析師紛紛迅速上調(diào)其目標(biāo)價(jià)，此后估值便以全球股指最快速度下跌，目前市盈率6.9倍。如下圖所示，如今該指數(shù)全球排倒數(shù)第三位，僅高于面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)的非洲國(guó)家贊比亞股指和只有四只股票上市的老撾股指。

分析師對(duì)恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)看法轉(zhuǎn)為悲觀，法國(guó)興業(yè)銀行今年3月預(yù)計(jì)到年末該指數(shù)會(huì)上漲17%，現(xiàn)在預(yù)計(jì)明年該指數(shù)只能持平，高盛本月將H股的評(píng)級(jí)展望從“重倉(cāng)”下調(diào)為中立的“與市場(chǎng)權(quán)值等同”。

彭博新聞社統(tǒng)計(jì)，該指數(shù)估值與MSCI AC世界指數(shù)的折價(jià)為2003年以來(lái)，折減高達(dá)60%。

彭博報(bào)道指出，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)出乎多頭意料，此前他們預(yù)計(jì)中國(guó)央行降息、放開(kāi)跨境資本流動(dòng)和國(guó)企改革有助于該指數(shù)走高，現(xiàn)在投資者撤離主要源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和中資企業(yè)高管受到國(guó)內(nèi)反腐沖擊。

今年三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，為2009年一季度以來(lái)最低增速，仍高于此前分析師預(yù)期。這一官方數(shù)據(jù)還引起一些分析人士質(zhì)疑，認(rèn)為比根據(jù)其他宏觀數(shù)據(jù)推測(cè)的結(jié)果高。高盛預(yù)計(jì)，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能回落到6.4%，處于中國(guó)官員此前提到的“十三五”GDP底線：6.5%左右。

彭博還援引《證券時(shí)報(bào)》數(shù)據(jù)稱，今年以來(lái)，在港上市中資企業(yè)失蹤或面臨政府調(diào)查的高管有30多人。管理5000萬(wàn)美元資產(chǎn)的Ample Capital Ltd駐香港資產(chǎn)管理主管Alex Wong認(rèn)為，由于擔(dān)憂政府打擊貪污將牽涉更多企業(yè)高管，投資者還會(huì)遠(yuǎn)離H股。