自2015年中旬以來，滬鋁連續(xù)下挫，從2015年的最高點13620點一路跌至9620點，跌幅為29%。自11月24日再次創(chuàng)下歷史新低9620點之后，滬鋁開始走向反彈。今日滬鋁低開高走，尾盤大幅拉升。截止收盤，滬鋁主力合約報10455點，漲幅為1.60%，開盤價為10260，盤中最高價位10510，成交約44.5萬手，持倉約26.5萬手。對此七禾網(wǎng)連線了上海中期期貨金屬期貨分析師侯婧為投資者分析對滬鋁的看法以及接下來的走勢。

七禾網(wǎng)1：滬鋁自11月24日再次創(chuàng)下歷史新低9620點之后，開始走向反彈。請問您認為滬鋁近期反彈的主要原因是什么？

候婧：這次反彈主要是有兩方面的原因：1、利好消息的刺激。所謂的利好消息就是11月中下旬，有傳聞中國有色金屬工業(yè)協(xié)會向發(fā)改委提議，要求政府買入鋁、鎳，以及鈷、銦等稀有金屬，以消化過剩產(chǎn)量，這是2009年以來第一次聯(lián)合行動。其中建議買入90萬噸的鋁、3萬噸精煉鎳、40噸銦以及40萬噸鋅。還有消息稱國儲局正在考慮向國內(nèi)煉鋁廠收儲逾100萬噸鋁，政府目前正在設(shè)法提振陷入困境的金屬行業(yè)；2、技術(shù)性修復(fù)。整體金屬市場在11月底出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，此時的反彈也是對于前期跌幅的修復(fù)。

七禾網(wǎng)2：滬鋁自2015年中旬以來，一直呈下跌走勢，請問您覺得滬鋁下跌的主要原因是什么？

候婧：跌勢背后主要有兩方面的原因：1、基本面所主導(dǎo)。2015年以來，隨著新增產(chǎn)能的逐步實現(xiàn)，而下游消費受到中國經(jīng)濟增速放緩的拖累，使得整體鋁行業(yè)供應(yīng)壓力加大；2、成本端的下移。目前全國70%鋁企業(yè)使用自備電，隨著煤價的下跌，鋁企的生產(chǎn)成本也隨之下滑，這也給鋁價下跌提供一定的空間，也就是說即使鋁價跌幅較大，鋁企的虧損情況并不是如市場所想象的如此之大，也就是為什么新增產(chǎn)能不降反增的原因。

七禾網(wǎng)3：滬鋁已連續(xù)多日呈上漲態(tài)勢，這是否意味著滬鋁已反彈企穩(wěn)？之后的走勢，您是如何看的？

候婧：自從11月底，滬期鋁呈現(xiàn)小幅度的反彈，這主要是消息的刺激。往年的收儲消息確實能夠?qū)τ阡X價起到提振作用，使得滬期鋁價格呈現(xiàn)一定程度的漲幅。但消息消化之后。鋁價隨之而來的行情則是震蕩下行。所以筆者認為若收儲消息落實，鋁價短期仍呈現(xiàn)偏強行情，但中長期來看，價格仍圍繞基本面所運行。概括來說，鋁價或?qū)⒊尸F(xiàn)短多中空的行情，具體如何呈現(xiàn)還要關(guān)注市場中關(guān)于收儲消息的落實。

（上海中期期貨 侯婧）