12月4日,在OPEC會議就不減產達成共識,且決定將產量目標由3000萬桶/天提高到3150萬桶/天的影響下,WTI原油價格下跌近3%。筆者認為,原油市場供應充足而需求低迷,后期弱勢難改。 主產國缺乏減產動力 沙特和俄羅斯等主要產油國為了維護市場份額而執(zhí)行不減產的政策。另外,自油價大幅下跌以來,部分以原油出口為主要財政收入的國家,經濟陷入困局,他們更希望提高產量。 伊朗、伊拉克產量穩(wěn)定提高。歐美對伊朗的核制裁或于明年一季度取消。伊朗石油部長曾表示,待經濟制裁取消后,伊朗在提高石油出口之前,不會與OPEC進行磋商。市場預計,制裁取消后,伊朗的原油產量將提高50萬桶/天,至120萬桶/天。 12月4日OPEC會議結束后,OPEC秘書長表示,OPEC決定等到明年6月會議時再給出產量數據。而尼日利亞石油部長表示,OPEC當前實際產量超過3000萬桶/天的目標,且OPEC就不減產達成共識,決定將產量維持在3150萬桶/天。即便OPEC減產5%,市場供應過剩局面也不會改變。 需求難有起色 美國經濟在QE后穩(wěn)步復蘇,但與QE前相比,經濟增速有所下滑。歐元區(qū)和日本經濟增長動力不足,短期內難有起色。中國經濟GDP增速“破7”,產能過剩嚴重。新興經濟體由于經濟結構單一在全球經濟放緩的背景下內外交困。全球主要經濟體增速放緩,原油消費受壓制。 全球原油儲備處于高位,儲備需求也不樂觀。美國EIA原油庫存處于近十年的高位,由2006年的3.28億桶增加至2015年的4.88億桶。中國在國際油價大幅降低之后加快補充原油儲備,目前儲存設施基本飽和。國際能源署11月發(fā)布報告稱,全球石油庫存已升至創(chuàng)紀錄的30億桶,全球原油供應嚴重過剩。 美元將保持強勢 最新數據顯示,美國GDP同比增速自2014年下半年以來恢復至2%以上;非農就業(yè)穩(wěn)步向好,11月的非農就業(yè)數據好于預期;核心CPI回升至1.9%,接近美聯儲2%的通脹目標,其加息預期進一步增強。美元將保持強勢,進而對原油價格形成壓制。 綜合來看,全球原油供應量穩(wěn)中有升,需求增速則放緩,在美元強勢的背景下,原油價格中短期內難以出現轉機,運行重心將持續(xù)下移。 責任編輯:張文慧 |
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