美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德(Lael Brainard)周二(12月2日)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)放慢升息的步伐，并稱在其他央行維持寬松政策時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的能力可能存在局限性。

布雷納德在為斯坦福大學(xué)準(zhǔn)備的演講中說，當(dāng)前美國的中性利率接近于零，并將在一段時(shí)間內(nèi)保持低位，其他國家的均衡利率也低于以往水平，美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)刺激經(jīng)濟(jì)的余地變得更小。

她表示，海外經(jīng)濟(jì)疲弱已推升美元匯率，壓低美國的中性利率水平，并拖累國內(nèi)的就業(yè)增長。美國潛在經(jīng)濟(jì)增長率下滑也壓低了中性利率。美聯(lián)儲(chǔ)使用的一個(gè)模型暗示，中期將需要下調(diào)利率1個(gè)百分點(diǎn)，以抵消美元走強(qiáng)對就業(yè)的負(fù)面沖擊。

她表示，新常態(tài)下的利率水平可能比危機(jī)之前的幾十年要低，這要求在調(diào)整貨幣政策時(shí)采取謹(jǐn)慎而逐步推進(jìn)的方式。

布雷納德指出，目前短期借貸成本接近零，這暗示升息時(shí)間推遲，以及美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾年的升息進(jìn)程更加平緩。她表示，實(shí)際上，海外因素的影響也暗示美國貨幣環(huán)境背離全球大環(huán)境的程度受到一些限制。在其他央行不收緊政策的情況下，海外溢出效應(yīng)限制了美聯(lián)儲(chǔ)升息的能力。

布雷納德稱，為抵消美元升值對美國就業(yè)的影響，需推遲升息并采取緩慢升息的路徑。通脹預(yù)期指標(biāo)下滑值得密切關(guān)注。政策調(diào)整需采取漸進(jìn)和謹(jǐn)慎的態(tài)度。一旦開始加息，必須評估對經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的影響。