近期，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格呈反彈態(tài)勢(shì)，在三大油脂中表現(xiàn)最強(qiáng)，同時(shí)豆粕價(jià)格也有短暫企穩(wěn)跡象。截至11月30日，油脂方面：京津地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5900元/噸，山東日照地區(qū)報(bào)價(jià)5850元/噸，江蘇張家港地區(qū)報(bào)價(jià)5980元/噸，廣東湛江地區(qū)報(bào)價(jià)5700元/噸，較上周同期上漲150—200元/噸；豆粕方面：山東日照地區(qū)報(bào)價(jià)2520元/噸，江蘇張家港地區(qū)報(bào)價(jià)2460元/噸，廣東東莞地區(qū)報(bào)價(jià)2460元/噸，較上周同期小漲20—40元/噸不等。山東地區(qū)由于北方降雪影響到原料大豆的運(yùn)輸，導(dǎo)致部分地區(qū)油廠有短暫的缺豆現(xiàn)象，但華東和華南地區(qū)開機(jī)率較高，豆粕銷售就顯得較有壓力。特別是華南地區(qū)，已經(jīng)有部分油廠因?yàn)槊泿?kù)而停機(jī)。

從最新的豆油、豆粕沿海油廠庫(kù)存數(shù)量來(lái)看，豆粕港口庫(kù)存開始緩步增長(zhǎng)，但與歷史同期相比，目前絕對(duì)量并不高。而豆油庫(kù)存則出現(xiàn)了區(qū)域性分化，華東地區(qū)豆油庫(kù)存偏高，其他地區(qū)豆油庫(kù)存則偏緊張。整體上看，油脂油料現(xiàn)貨市場(chǎng)油強(qiáng)粕弱的格局并沒(méi)有變化。

經(jīng)歷了上半年和下半年兩輪波段性上漲之后，油粕比價(jià)回到5年均值區(qū)域，并超過(guò)2012年同期的油粕比價(jià)。從未來(lái)預(yù)期來(lái)看，11月、12月至明年1月國(guó)內(nèi)到港大豆依舊充裕，約2050萬(wàn)—2100萬(wàn)噸。整體上，豆粕供應(yīng)相對(duì)寬松，不過(guò)，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)物流或許會(huì)降低進(jìn)口大豆的運(yùn)輸效率，這點(diǎn)需要關(guān)注。

而就豆油來(lái)看，目前商業(yè)庫(kù)存在100萬(wàn)噸一線，年底12月通常會(huì)迎來(lái)雙節(jié)前的最后一輪備貨，預(yù)計(jì)未來(lái)兩月豆油庫(kù)存會(huì)略緊張。同時(shí)，棕櫚油庫(kù)存利空預(yù)期逐步淡出市場(chǎng)，一旦厄爾尼諾氣候?qū)|南亞棕櫚油產(chǎn)量的負(fù)面影響被逐步確認(rèn)，棕櫚油反彈也會(huì)帶動(dòng)豆油價(jià)格上行。因此，油粕比價(jià)的反彈就趨勢(shì)而言仍在繼續(xù)。