全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遙遙無期，未見新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)可以吸收投資增量。投資流動(dòng)放緩的大趨勢(shì)下，大批行業(yè)收縮投資已無法避免。

這些年的投資增長(zhǎng)如何轉(zhuǎn)變？高盛全球投研部門近日繪制了2014年-2017年投資領(lǐng)域變化熱點(diǎn)圖（深綠：高增長(zhǎng)；深紅：大幅下跌），并稱對(duì)全球投資前景持悲觀態(tài)度。

高盛分析原因是：

由于投資高峰期已過，中國(guó)已經(jīng)陷入產(chǎn)能過剩；

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資本密集特征正在減弱；

科技普及化導(dǎo)致硬件開支取代軟件開支、裝置數(shù)字化、休眠產(chǎn)能被激活并優(yōu)化使用效率；

持續(xù)的不確定性：包括政策風(fēng)險(xiǎn)、折舊風(fēng)險(xiǎn)、新跨國(guó)和跨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織9月發(fā)布的《世界投資報(bào)告》顯示，2014年全球外資流動(dòng)的水平已接近2009年以來的最低點(diǎn)。全球FDI流入量繼2013年小幅反彈之后，2014年顯著下降16%，為1.23億美元。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織投資與企業(yè)司司長(zhǎng)詹曉寧在《報(bào)告》發(fā)布會(huì)上表示，“全球投資下滑的態(tài)勢(shì)令人擔(dān)憂。全球在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資不足，虛擬化快速發(fā)展已經(jīng)成為值得重視的現(xiàn)象?！?/p>

Tyler Durden在美國(guó)金融博客Zerohedge上發(fā)表文章稱，沒有新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)可以吸收投資增量，近年來的投資增量都用在了股票回購(gòu)。

2012年起，很多公司開始發(fā)行零息債券，但只用于股票回購(gòu)，而不是為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和擴(kuò)張的再投資。由于公司高層的薪資和股票、期權(quán)等掛鉤，這批人獲得豐厚回報(bào)，但公司經(jīng)營(yíng)并沒有什么起色。在這個(gè)階段，股東甚至可以吃進(jìn)更多紅利。因?yàn)闆]有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以吸收不斷增加的投資資本，公司只能把大部分錢投入到維系既有經(jīng)營(yíng)，少部分錢是資本項(xiàng)目開支。

之后，大批行業(yè)增速停滯，投資增速亦逐年下降，直到開始收縮。