在A股市場中，我們聽得最多的，莫過于一個詞，那就是炒股。顯然，通過“炒股”二字，卻進一步暴露出A股市場與國外成熟市場之間的本質(zhì)性區(qū)別。

暴漲暴跌，波動率大當(dāng)屬近年來中國A股的真實寫照。其中，就以去年7月份啟動的牛市行情為例，雖然此輪牛市行情延續(xù)時間不足1年，但是市場的爆發(fā)力卻是讓人震驚，期間指數(shù)從2000低點攀升至5178高點，僅僅用了10個多月的時間。

然而，進入今年的6月中下旬，隨著股市“去杠桿化”舉措的持續(xù)發(fā)力，市場的投資熱情卻從狂熱瞬間演變?yōu)榈兔?，期間市場僅僅耗用了一個月的時間，就出現(xiàn)了近2000點的下跌空間，其下跌速度之快，下跌力度之猛，也幾乎是前所未有的。由此可見，通過最近一年多的A股表現(xiàn)，實際上也讓國際投資者看清楚A股市場的高度投機性。

那么，面對這樣一個高度投機的市場，中國股市還值得不值得投資呢？

或許，對于這個問題，實際上在大家的心中也早已有了一個明確的答案。不過，近期有一則新聞，卻再度引起了投資者對A股長期投資的興趣。

據(jù)悉，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自上海證交所成立之日起的25年，基準股指上證綜指不包括股息的漲幅高達3548%，遠高于MSCI新興市場指數(shù)和標普500指數(shù)同期分別348%和533%的漲幅。

對此，通過這則數(shù)據(jù)，實際上也或多或少提升了一些投資者長期投資的興趣。但是，筆者認為，面對這一組華麗的數(shù)據(jù)，實際上對于A股市場的投資者來說，能夠達到這一同期收益率水平的人卻少之又少，甚至可以認為是相當(dāng)罕見。

究其原因，或許只能用這些理由給予解釋。

其中，A股市場基本是以散戶作為主導(dǎo)的市場，而機構(gòu)投資者長期處于緩慢發(fā)展的處境。由此一來，在以散戶化為主導(dǎo)的市場環(huán)境下，實際上也加劇了A股自身的高度投機性。

與此同時，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，與國外成熟市場的投資者相比，A股市場的投資者的持股周期卻是相當(dāng)短暫，但同時換股的頻率卻相當(dāng)高。至此，在投資者持股周期偏短的大背景下，實際上也加大了投資者短期交易的風(fēng)險，則其整體的投資收益率水平也大為縮水了。

值得一提的是，鑒于A股市場的發(fā)展時間較短，相關(guān)的制度體系建設(shè)并不完善。由此一來，實際上也加劇了大資金大機構(gòu)與普通投資者之間的矛盾性。

然而，在實際操作中，不少大資金大機構(gòu)卻借助了這一市場制度漏洞，甚至利用其資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢以及技術(shù)優(yōu)勢等牟取龐大的利潤。至此，在大資金大機構(gòu)瘋狂牟利的同時，實際上也在損害了普通投資者的切身利益?；蛟S，從某種角度來看，部分國內(nèi)大資金大機構(gòu)比散戶的操作行為更具有投機性，而其頻繁交易的舉動更是讓人震驚。

顯然，在信息不對稱、交易制度不完善的市場環(huán)境下，普通投資者基本很難在A股市場中生存下來。有時候，他們聽信了一些言論而進行長期投資的行為，反而還會讓他們陷入了長期虧損的局面?；蛟S，用“撈一把就跑”的策略來應(yīng)對頗具高度投機色彩的A股市場，才是最好的出路。

近年來，管理層試圖通過一系列的舉措來促進市場的長期投資熱情，以提升A股市場的長期投資吸引力。例如，調(diào)整紅利稅征收模式，甚至對持股期限超過1年的投資者，采取股息紅利暫免征收個人所得稅的舉措。與此同時，還通過引導(dǎo)養(yǎng)老金的入市、提升險資的權(quán)益類比重以及對QFII、RQFII的額度擴大等，以實現(xiàn)提升市場機構(gòu)投資者占比的目標，并達到提升股市長期投資吸引力、改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)等目的。

顯然，提升A股市場的長期投資吸引力并非一朝一夕就能夠完成的任務(wù)。對此，在市場不斷發(fā)展的過程中，不僅要從本質(zhì)上提升機構(gòu)投資者的自身自律行為，而且更需要真正考慮到普通投資者的切身利益，讓投資者真正能夠感受到長期投資所帶來的投資回報率。