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張蓓:滬膠 跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)或指日可待

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-20 08:29:06 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:張蓓

    6月以后,滬膠積弱不振之勢(shì)越發(fā)明顯,膠價(jià)一直運(yùn)行于下行軌道中,主力1601合約6月初反彈沖高至16490點(diǎn),之后江河日下,在空頭肆無(wú)忌憚的打壓下節(jié)節(jié)敗退,距破10000點(diǎn)大關(guān)僅有一步之遙。此外,其月間結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了明顯改變,原先5月合約升水1月合約的格局已經(jīng)逆轉(zhuǎn),目前遠(yuǎn)月貼水近月的幅度在300點(diǎn)左右。


  進(jìn)口量增長(zhǎng)推高保稅區(qū)庫(kù)存


  海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示,10月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為41萬(wàn)噸,同比增36.7%,較9月的46萬(wàn)噸下降10.9%。2015年年初迄今橡膠進(jìn)口量共計(jì)364萬(wàn)噸,同比增加8.6%。進(jìn)口量的增長(zhǎng)亦推高了保稅區(qū)庫(kù)存。截至11月中旬,青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存較上月底增長(zhǎng)4.4%至21.36萬(wàn)噸,凈增9100噸。具體來(lái)看,天然膠及合成膠庫(kù)存均有一定數(shù)量的增加,其中,天然橡膠增量較多。此外,煙片膠、丁苯膠庫(kù)存小幅增高,順丁膠庫(kù)存維持不變。


  輪胎企業(yè)處境艱難


  近期山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率65.08%,半鋼胎開(kāi)工率為66.72%。全鋼胎市場(chǎng)需求不足,開(kāi)工基本保持穩(wěn)定,而近期半鋼胎訂單增加,部分廠家提高開(kāi)工率。今年傳統(tǒng)的銷(xiāo)售旺季“金九銀十”并未到來(lái),輪胎需求持續(xù)疲軟,商家?guī)齑鎵毫υ黾?,部分企業(yè)資金流轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。

  臨近年底,預(yù)計(jì)將會(huì)有輪胎促銷(xiāo)政策推出,一方面輪胎商家需要刺激終端消費(fèi)以減輕庫(kù)存壓力,另一方面則是回籠資金的需求。目前來(lái)看,年底前商家備貨意愿不足,均以控制合理庫(kù)存為主。


  重卡市場(chǎng)前10月累計(jì)銷(xiāo)量同比大降


  10月,1.6L排量及以下車(chē)輛購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策開(kāi)始起效,受政策拉動(dòng),汽車(chē)銷(xiāo)量有所增加。但經(jīng)銷(xiāo)商資金緊張,滯銷(xiāo)車(chē)型清庫(kù)存壓力大,沒(méi)有足夠資金購(gòu)進(jìn)暢銷(xiāo)車(chē)型,導(dǎo)致庫(kù)存結(jié)構(gòu)不合理。因此經(jīng)銷(xiāo)商整體庫(kù)存水平依然較大,經(jīng)營(yíng)狀況未得到明顯改善。

  不過(guò),盡管小排量車(chē)型的銷(xiāo)售得到改善,但與天膠需求更為息息相關(guān)的重卡市場(chǎng)卻依然如履薄冰。10月,國(guó)內(nèi)重卡市場(chǎng)銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)輛約4.4萬(wàn)輛,比去年同期的51296輛下降14%,環(huán)比9月上升5%;1—10月累計(jì)銷(xiāo)售45.28萬(wàn)輛,同比下降29%,凈減少18萬(wàn)輛。今年重卡市場(chǎng)銷(xiāo)量慘淡已成定局,這在很大程度上緣于我國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的下降。若明年經(jīng)濟(jì)仍無(wú)改善,恐重卡市場(chǎng)需求依然不會(huì)好轉(zhuǎn)。

  從盤(pán)面來(lái)看,近期滬膠主力1601合約總體依然處于弱勢(shì)振蕩之中,而次主力1605合約走勢(shì)更加疲弱。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看,1月合約的量能已有縮減,資金開(kāi)始陸續(xù)向5月合約匯集,預(yù)計(jì)移倉(cāng)換月也將在本月完成。目前來(lái)看,滬膠合約的貼水排列應(yīng)該是緣于市場(chǎng)對(duì)后市的看空情緒,不過(guò)若無(wú)類(lèi)似收儲(chǔ)之類(lèi)政策面的支持,遠(yuǎn)月貼水的幅度也不會(huì)如去年般持續(xù)擴(kuò)大。從基本面來(lái)看,目前并無(wú)支持膠價(jià)走強(qiáng)的因素,近期滬膠價(jià)格不斷下跌,下破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)或指日可待。


責(zé)任編輯:黃榮益

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