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龔萍:動力煤供大于求 中長期仍看跌

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-19 08:31:58 來源:寶城期貨 作者:龔萍

    冬季悄然而至,但是動力煤市場的蕭條景象并沒有任何改觀。我國第二產(chǎn)業(yè)用電量數(shù)據(jù)反映出煤炭消費下滑態(tài)勢仍在延續(xù),而煤炭企業(yè)依然沒有大規(guī)模重組的計劃,預計中長期動力煤市場供大于求的基本面不會改變,并將促使明年的動力煤價格繼續(xù)下跌。


  煤市依然供大于求


  最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,10月全國煤炭產(chǎn)量完成3.15億噸,同比下降3.08%,環(huán)比連續(xù)第3個月出現(xiàn)增長??梢?,為了完成年度計劃,煤炭企業(yè)下半年主動減產(chǎn)意愿減弱。然而,煤炭銷量依然趕不上產(chǎn)量,10月全國煤炭銷量完成3.04億噸,同比下降2.88%。

  今年1—10月,全國煤炭產(chǎn)量累計完成30.40億噸,同比下降4.15%;煤炭銷量累計完成29.14億噸,同比下降4.45%。由于煤炭市場需求還是偏差,銷不抵產(chǎn),今年動力煤市場供大于求的失衡程度將加劇,全社會煤炭庫存進一步走高,不利于煤價企穩(wěn)。


  制造業(yè)拖累煤炭需求


  能源是經(jīng)濟發(fā)展的基礎,當國內經(jīng)濟增速放緩時,能源消費也將被削弱,尤其是目前衰退最為明顯的行業(yè)是高耗能的制造業(yè),因此我國能源消費被削弱的程度比經(jīng)濟放緩更嚴重。

  10月,全國全社會用電量4491億千瓦時,同比下降0.2%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)用電量73億千瓦時,同比增長6.6%;第二產(chǎn)業(yè)用電量3298億千瓦時,同比下降1.9%;第三產(chǎn)業(yè)用電量554億千瓦時,同比增長4.6%;城鄉(xiāng)居民生活用電量566億千瓦時,同比增長4.7%。

  1—10月,全國全社會用電量45835億千瓦時,同比增長0.7%,增速同比回落3個百分點。其中,第二產(chǎn)業(yè)用電量32858億千瓦時,同比下降1.1%,占全社會用電量的比重為71.7%,對全社會用電量增長的貢獻率為-105.6%。第二產(chǎn)業(yè)用電量持續(xù)負增長導致全國電力供需整體呈現(xiàn)寬松的形勢。

  10月,我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6%,比9月回落0.1個百分點。我國工業(yè)增加值增速在今年6月反彈到年內高點之后,下半年一直振蕩走低。盡管我國工業(yè)經(jīng)濟正在加速變革,然而在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度調整的過程中,新制造業(yè)的發(fā)展速度尚顯不足,因此未來工業(yè)經(jīng)濟仍面臨下行壓力,煤炭消費也將持續(xù)疲軟。


  主力空頭繼續(xù)控盤


  近兩周,動力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉移至5月合約。由于未來幾個月的天氣和經(jīng)濟形勢均不利好煤炭消費,供大于求的基本面令投資者的看空預期依然強烈,并在期貨市場提前反映了這種預期。

  目前鄭煤主力1605合約已經(jīng)跌破300元/噸整數(shù)關口,創(chuàng)上市以來新低,盡管如此,該合約持倉排行前5名的累計空單數(shù)量依然遠大于多單數(shù)量,可見熊市不言底,主力空頭并沒有因為價格創(chuàng)新低而平倉出場。

  1605合約技術圖表顯示,均線系統(tǒng)是空頭排列,多項技術指標都運行于空頭市場的區(qū)間內,盤面下跌趨勢明顯。在連續(xù)下跌之后,后市可能面臨技術性支撐,但是盤面沒有明顯的背離現(xiàn)象,即使獲得支撐,恐怕也只是暫緩跌勢而已。

  綜上所述,順應綠色發(fā)展的方向,動力煤需求總體趨于下降。若動力煤供應跟不上市場變化,煤炭市場供大于求的格局不發(fā)生改觀,那么動力煤市場中長期內仍將延續(xù)跌勢。


責任編輯:黃榮益

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