CPI與雞蛋價格指數(shù)具有一定的正相關性。我國10月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.3%，漲幅比上月下降0.3個百分點。其中，全國食品價格同比上漲1.9%，影響CPI上漲約0.65個百分點，是近幾個月來漲幅最小的一次。預計11月份物價仍將保持低位，不存在通脹壓力，因此支持雞蛋期價持續(xù)上漲的大環(huán)境并不存在。

9月全國蛋雞總存欄量為14.75億只，較8月增加2.58%，同比增加7.72%。其中，在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.7億只，較8月增加5.97%，同比增加12.22%。蛋雞存欄仍呈增長趨勢，已至近一年半以來的最高水平。根據(jù)蛋雞生長周期，育雛蛋雞通常需要4—5個月才能產(chǎn)蛋。6月全國后備蛋雞存欄量為 2.82 億只，同比大幅增加13.82%。育雛雞存欄量持續(xù)走高預示后期價格下降的可能性增大。隨著后備蛋雞穩(wěn)步增加，年底雞蛋供給量只會增不會減。

今年全球?qū)⒃庥觥鞍倌曜顝姟钡亩驙柲嶂Z現(xiàn)象，北半球或?qū)⒂瓉硪粋€近年來罕見的暖冬。這不僅將導致處于北半球的我國蛋雞產(chǎn)蛋率偏高，而且會緩解往年冬季運輸難題，這些因素都必將加劇雞蛋供給寬松局面。此外，每年的冬、春兩季，是禽流感疫情爆發(fā)的高峰期。暖冬天氣將使得今年年底和明年年初爆發(fā)禽流感的幾率大大上升，這對禽蛋消費是一個非常大的威脅。

雞蛋需求方面，在宏觀經(jīng)濟形勢低迷背景下，房地產(chǎn)新開工面積增速大幅放緩，用工人數(shù)出現(xiàn)減少，食品加工行業(yè)和餐飲行業(yè)也出現(xiàn)下滑，雞蛋需求較往年有所減少。進入11月份后，雞蛋價格持續(xù)下跌，需求不振，價格最高不到3.70元/斤（安徽），最低只有不到3.40元/斤（河北）。對比期貨JD1601合約價格，期貨升水嚴重，這預示著期貨價格偏高。

從成本因素分析，全國蛋雞苗價格持續(xù)下跌，導致雛雞成本費持續(xù)下降。今年的豆粕價格一跌再跌，而玉米價格已經(jīng)反彈到了1950元/噸以上的高位，上升空間也已經(jīng)十分有限，未來價格保持平穩(wěn)或由升轉(zhuǎn)跌的可能性很大。這些有助于降低養(yǎng)雞飼料成本。

今年豬肉價格的戲劇性變化，也影響到了居民的雞蛋消費。進入9月份，豬肉價格已經(jīng)連跌近三個月，對雞蛋價格起到了引領下跌的作用。

無論是JD1601還是JD1605合約，前10名主力空頭陣營持倉明顯超出多頭主力陣營一截，且持倉分布更為均勻，尤其是JD1605合約上的空頭主力實力更強一些。結合波浪理論，測量出本輪行情上漲的目標應該在3817元/500千克，即3800元/500千克以上可考慮逢高建空倉。