IPO重啟箭在弦上，按照證監(jiān)會(huì)此前的表態(tài)，本月20日左右，重啟后的首批10家企業(yè)將公布招股說(shuō)明書(shū)。記者昨天獲悉，IPO實(shí)施細(xì)則近日也已下發(fā)到券商手中開(kāi)始征求意見(jiàn)。

IPO實(shí)施細(xì)則征求意見(jiàn)

記者獲悉，滬深交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合修訂并發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿）、《首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿），近日已經(jīng)開(kāi)始向各家證券公司征求意見(jiàn)。

網(wǎng)上發(fā)行方面，征求意見(jiàn)稿規(guī)定，網(wǎng)上申購(gòu)滬市、深市新股所需的市值需超過(guò)1萬(wàn)元。計(jì)算方法是按T-2（T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購(gòu)日）前20個(gè)交易日的日均持有市值計(jì)算。每一名投資者網(wǎng)上申購(gòu)的上限為初始發(fā)行股份數(shù)的千分之一，最大不超過(guò)9999.9萬(wàn)股。滬市每1萬(wàn)元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，一個(gè)申購(gòu)單位為1000股；而深市的申購(gòu)門(mén)檻為5000元，對(duì)應(yīng)500股。

網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)方面，申購(gòu)市值同樣分市場(chǎng)計(jì)算，滬市、深市的最低申購(gòu)市值要求均為1000萬(wàn)元。每個(gè)配售對(duì)象只能有一個(gè)報(bào)價(jià)，同一機(jī)構(gòu)管理的不同配售對(duì)象報(bào)價(jià)應(yīng)該相同。

無(wú)效認(rèn)購(gòu)券商包銷(xiāo)

征求意見(jiàn)稿顯示，如果網(wǎng)上和網(wǎng)下出現(xiàn)無(wú)效認(rèn)購(gòu)的情況，券商需要包銷(xiāo)。網(wǎng)上部分，投資者在T+3日下午4點(diǎn)資金不足以完成新股認(rèn)購(gòu)的資金交收，則被視為無(wú)效申購(gòu)。至此，如果因投資者資金不足而全部或部分放棄認(rèn)購(gòu)，該部分股票均要由主承銷(xiāo)商負(fù)責(zé)包銷(xiāo)。

此外，對(duì)于網(wǎng)下無(wú)效認(rèn)購(gòu)，同樣采取獲配份額由主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)的處理方式。

對(duì)此，有券商表示，熊市當(dāng)中，受到新股破發(fā)等因素影響，投資者的打新熱情不高可能會(huì)導(dǎo)致券商包銷(xiāo)的局面。但是在牛市當(dāng)中，投資者申購(gòu)熱情高漲，新股不敗神話(huà)屢次上演，因此，包銷(xiāo)對(duì)券商影響不大。

強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任是改革主要措施

事實(shí)上，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、落實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，是監(jiān)管層進(jìn)一步改革完善新股發(fā)行制度政策的主要措施之一。

證監(jiān)會(huì)此前的通報(bào)顯示，此次改革從三方面強(qiáng)化了中介機(jī)構(gòu)的主體責(zé)任。首先就是建立保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度，要求保薦機(jī)構(gòu)在公開(kāi)募集及上市文件中公開(kāi)承諾：因其為發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失；其次，完善信息披露抽查制度，在目前對(duì)發(fā)行人披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行抽查的基礎(chǔ)上，對(duì)發(fā)行人披露的其他重要信息以及中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查過(guò)程進(jìn)行抽查，對(duì)違規(guī)行為從嚴(yán)查處，進(jìn)一步提高信息披露質(zhì)量；此外，證監(jiān)會(huì)還將出臺(tái)會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法，進(jìn)一步明確審計(jì)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，從嚴(yán)監(jiān)管審計(jì)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸也表示，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管等舉措，是新股發(fā)行體制改革的進(jìn)一步深化，朝著股票注冊(cè)制改革的方向又邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。

招商證券表示，此次完善新股發(fā)行制度可以說(shuō)是歷次改革中最具市場(chǎng)化導(dǎo)向的“跨越式”變革，各項(xiàng)舉措亮點(diǎn)頗多，既體現(xiàn)了我國(guó)新股發(fā)行制度正在與國(guó)際資本市場(chǎng)逐步接軌的趨勢(shì)，也為我國(guó)注冊(cè)制的正式推出創(chuàng)造良好的示范效應(yīng)，為后續(xù)新股發(fā)行體制改革的不斷深化以及注冊(cè)制的推出奠定了良好的基礎(chǔ)。