上周初產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價大幅下調(diào)，南寧報價一度下調(diào)至5200元/噸，昆明報價下調(diào)至4870元/噸，周三廣西及云南現(xiàn)貨采購放量，隨后報價基本恢復(fù)至上周五水平。目前廣西庫存薄弱，但云南糖庫存壓力依舊。本周廣西將陸續(xù)有約7家糖廠開榨，由于開榨糖廠產(chǎn)能較大，新糖產(chǎn)量較大，需密切關(guān)注新糖的報價及銷售情況。走私糖方面，預(yù)計14/15榨季老撾、緬甸和越南約有75-80萬噸糖可供邊貿(mào)，比13/14榨季多30萬噸左右，其中白糖占大頭，預(yù)計大部分走私到中國。周五一則云南糖協(xié)發(fā)布的關(guān)于積極打擊走私的消息在市場傳播，對市場情緒有一定影響，但實質(zhì)性效果尚需驗證。進口船運方面，上周新增8萬噸巴西糖發(fā)往我國，10月中旬以來的發(fā)運增長情況在延續(xù)，潛在的進口壓力增加。不過，預(yù)計10月份進口數(shù)據(jù)不到30萬噸，短期市場或?qū)Υ藬?shù)據(jù)更為敏感。多空因素集中，鄭糖或走出寬幅震蕩行情，關(guān)注上下100點的操作機會。

南巴西降雨持續(xù)，預(yù)計未來兩周主產(chǎn)區(qū)的降雨量依然較歷年平均值偏高，持續(xù)降雨偏多令市場擔(dān)憂本榨季榨蔗量可能不及預(yù)期，南巴西糖的供應(yīng)壓力不明顯；南巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，截至10月底累計榨量僅同比增0.68%，產(chǎn)糖量則同比低6.68%，乙醇銷量維持強勁，10月乙醇銷量同比增27.5%，榨季以來銷量同比增25.3%，糖廠依然傾向于產(chǎn)乙醇。ICE1603/1605價差依然維持高位，因南巴西榨季尾聲的持續(xù)降雨及部分基金在現(xiàn)貨月合約大量買入；南巴西高品質(zhì)原糖即期貼水幅度自上周的深幅貼水約100點縮小至60點，因生產(chǎn)商擔(dān)憂降雨抑制新糖的產(chǎn)出。印度總理莫迪在比哈爾邦選舉失利，令食糖出口補貼存變數(shù)；商務(wù)部人士表示，如果直接按照榨蔗量向農(nóng)民提供補貼，將給財政帶來很大壓力，若只按照糖出口量提供補貼，可能涉及WTO違規(guī)；印度出口補貼相關(guān)政策尚需時日才能落實，印度糖出口壓力對國際糖市的影響尚不明顯。大基金買興持續(xù)或推動盤面價格上行，關(guān)注15.6美分/磅阻力情況，若無法突破，或面臨生產(chǎn)商套保壓力。