第十屆國(guó)際油脂油料大會(huì)于2015年11月12日在廣州舉行。上圖為美國(guó)ADM貿(mào)易有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 潘睿 ﹒迪克森。

新浪財(cái)經(jīng)訊 由大連商品交易所與馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所舉辦的第十屆國(guó)際油脂油料大會(huì)于11月12日在廣州舉行。美國(guó)ADM貿(mào)易有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘睿 ﹒迪克森表示如果美國(guó)整個(gè)貸款情況走弱的話，雖然有中國(guó)大豆需求的增長(zhǎng)，我想全球大豆的市場(chǎng)還是有壓力的。我們要考慮的話，還需要考慮綜合的因素，還有是對(duì)于豆粕的市場(chǎng)，我覺(jué)得不會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)下滑。

以下是美國(guó)ADM貿(mào)易有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 潘睿 ﹒迪克森的講演實(shí)錄：

非常高興今天參加這個(gè)會(huì)議，對(duì)我來(lái)說(shuō)整個(gè)現(xiàn)場(chǎng)的都是專家，我希望跟大家一起看一下市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一些問(wèn)題，還有一些大趨勢(shì)。我主要是講三個(gè)方面的內(nèi)容，首先看一下一些歷史的問(wèn)題影響，對(duì)我們來(lái)說(shuō)我們想了解一下歷史上的情況，還有包括當(dāng)前的問(wèn)題。最后我也想和大家再分享一下，根據(jù)我們歷史和當(dāng)前的情況，來(lái)分析未來(lái)的走勢(shì)。

我們先看一下市場(chǎng)，我們一直講價(jià)格發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在我們可以看到如果我們要形成一個(gè)市場(chǎng)有很多影響的因素，首先我們要了解市場(chǎng)的話，我們要了解它的一些影響價(jià)格形成的基本因素，因?yàn)樵谧暮芏嘤^眾也是這方面的專家，而且我們對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的洞察力也是非常深刻。我想強(qiáng)調(diào)一下現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)展得非常迅速，在過(guò)去的十年中我們也看看市場(chǎng)的主導(dǎo)因素是什么？首先考慮世界經(jīng)濟(jì)宏觀條件，跟國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)息息相關(guān)。我們看到能源的價(jià)格現(xiàn)在比過(guò)去幾年前基本降了一半，所以能源的走勢(shì)，包括對(duì)我們大豆的價(jià)格都是受到影響。其實(shí)說(shuō)到我們?nèi)虻拇蠖故袌?chǎng)，我們和相關(guān)的這些產(chǎn)品市場(chǎng)也是息息相關(guān)的，其他大宗商品對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是有影響的。

我們也可以看到全球的土地情況，全球匯率也是對(duì)市場(chǎng)有關(guān)，過(guò)去12-14個(gè)月中匯率扮演的角色越來(lái)越重要，我們可以看到整個(gè)匯率對(duì)我們?nèi)虼蠖乖诤艽蟪潭壬贤苿?dòng)了發(fā)展，對(duì)于巴西市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們可以看看不僅僅是大豆市場(chǎng)有很好的優(yōu)勢(shì)，我們也可以看到包括玉米、等其他的大宗商品，促進(jìn)了市場(chǎng)的發(fā)展。另外我們可以看到基金對(duì)市場(chǎng)也是有影響的。我們看到對(duì)沖市場(chǎng)對(duì)于北美，包括美國(guó)這樣的農(nóng)場(chǎng)主來(lái)說(shuō)也產(chǎn)生了一些影響。我們可以看到去年的八月份最低價(jià)格有所反彈，體現(xiàn)出了對(duì)沖基金對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響力越來(lái)越大。還有我們可以看到市場(chǎng)基本的供需狀況，供需永遠(yuǎn)是基本面的核心。另外我想再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，就是我們這個(gè)PPT最下面一行，在過(guò)去的25年中市場(chǎng)的最大推動(dòng)力是我們蛋白質(zhì)的消費(fèi)增長(zhǎng)，這個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力非常大，而且中國(guó)在整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展中，特別是消費(fèi)增長(zhǎng)方面，中國(guó)的推動(dòng)力是非常強(qiáng)勁的。我們?cè)倏匆幌逻^(guò)去的25年中全球人口，也可以看到增幅達(dá)39%，我們現(xiàn)在有70多億的人口。我們的人口近40%的增幅，對(duì)我們商品也是相應(yīng)的增長(zhǎng)，比如小麥的增長(zhǎng)幅度是30%，可以看到全球的商品消費(fèi)比例也是發(fā)生了改變。還有油脂的消費(fèi)原先是達(dá)到70%，但是將生物柴油消費(fèi)剔除掉的話，可能它的增幅只有36%-37%。

我們可以看到在過(guò)去的25年，總體的消費(fèi)增幅都是超過(guò)人口的增長(zhǎng)。包括我們其他一些植物、燃油、豬肉，可以看到過(guò)去25年的增幅也都是超過(guò)人口的。另外我們看一下中國(guó)在這個(gè)時(shí)間中，他增長(zhǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是怎樣的？我們可以看到這個(gè)圖表中豆粕所占的比重。中國(guó)是紅色曲線的，黑色曲線是美國(guó)，橙色的曲線是歐盟，我們可以看到美國(guó)的比例是13%-14%的增幅，中國(guó)在過(guò)去99年一開始只有4%-5%，但是可以看到后面的增幅特別大，所以通過(guò)這個(gè)比例整個(gè)比重的分配中，中國(guó)占的比例越來(lái)越大。因此在過(guò)去25年中，從增幅角度來(lái)說(shuō)，最主要的市場(chǎng)推動(dòng)力是來(lái)自中國(guó)。

還有我們需要了解下現(xiàn)狀怎樣，今天坐在這里，我們需要分析下包括中國(guó)的情況，同時(shí)也在考慮西方的格局，我們要問(wèn)一下為什么我們是屬于這樣的狀態(tài)，基本上回到一些國(guó)內(nèi)的政策上面，主要是關(guān)于飼料谷物，這一點(diǎn)是非常重要的。另外有兩點(diǎn)需要關(guān)注，一個(gè)是像這樣的一些資源分配，今后可能會(huì)有一些變化，還有另外一個(gè)是關(guān)于我們供應(yīng)價(jià)格的政策問(wèn)題，像這種供應(yīng)價(jià)格的政策，如果在國(guó)內(nèi)發(fā)生一些變化的話，特別是政策的變化，是不是有影響需求，我們要好好思考一下，就是說(shuō)政策變化的趨勢(shì)是怎樣的，這個(gè)需要好好研究，都是我們?cè)诳剂康囊恍﹩?wèn)題。

這個(gè)是我們大致的估計(jì)，我們要展望一下未來(lái)，這個(gè)變化到底會(huì)從什么地方發(fā)生，如果國(guó)內(nèi)的政策發(fā)生變化的話，未來(lái)會(huì)發(fā)生一些變化。這個(gè)是迅速進(jìn)口的增長(zhǎng)情況以及美國(guó)大豆的利用情況。美國(guó)農(nóng)業(yè)部整個(gè)進(jìn)口估計(jì)是8500萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)也在考慮現(xiàn)在的情況和定價(jià)的情況做出響應(yīng)，我們可以考慮到市場(chǎng)目前的交易狀況。還有另外一個(gè)國(guó)內(nèi)的需求，回到2001年，這個(gè)是中國(guó)豆粕消費(fèi)情況，大家知道這個(gè)消費(fèi)的增長(zhǎng)個(gè)主導(dǎo)的市場(chǎng)因素。我們不能低估這一點(diǎn)，如果低估這個(gè)需求的話，他們可能會(huì)走勢(shì)不好。如果已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一個(gè)很好的平衡，比如說(shuō)實(shí)現(xiàn)了供需平衡。所以只是看過(guò)去展望未來(lái)是不是有風(fēng)險(xiǎn)呢？如果只是政策調(diào)整，我們也要考慮。

如果我們回退20年看一下大豆的產(chǎn)量，20年之前68%的大豆是來(lái)自北半球，現(xiàn)在發(fā)生變化了，我們可以看到南美是一個(gè)新開闊的地域，今天58%是南半球，42%是北半球，這個(gè)是市場(chǎng)一個(gè)非常大的格局變化。我們看到大豆的豐收年，不應(yīng)該僅僅關(guān)注一個(gè)市場(chǎng)，我們有兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是南半球，一個(gè)北半球。非常重要的一點(diǎn)，我們看整個(gè)過(guò)渡，比如說(shuō)一月份、三月份，我們可以看到在北半球美國(guó)的優(yōu)勢(shì)慢慢轉(zhuǎn)到南半球，我們看到巴西有非常好的出口潛力，這個(gè)如何思考呢？比如像里面的基礎(chǔ)設(shè)施，以及他們能力是非常重要的?；仡櫄v史，對(duì)今后的期貨市場(chǎng)分析也會(huì)產(chǎn)生影響，

知道歷史之后，我們看看現(xiàn)狀玉米消費(fèi)的情況，其實(shí)也是一個(gè)比對(duì)，我們并不僅僅看大豆的市場(chǎng)，還要考慮全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)，各種各樣的商品都在爭(zhēng)奪這樣的空間和需求，我們也會(huì)遇到相同的情況。比如說(shuō)對(duì)大豆的平衡，玉米也有這樣的平衡，這是美國(guó)的玉米，有多少玉米是用在乙醇上面？2007年我們看一下再生燃油的情況，我們整個(gè)強(qiáng)制量有翻一倍的情況，這個(gè)是美國(guó)。我們看到整個(gè)是非常迅速的增長(zhǎng)?，F(xiàn)在我們非常接近高位，且乙醇已經(jīng)開始成為出口市場(chǎng)，我們已經(jīng)達(dá)到五千萬(wàn)的加侖，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這樣迅速的增長(zhǎng)基本上不再繼續(xù)，達(dá)到高峰。

在美國(guó)有一些結(jié)構(gòu)性的元素發(fā)生，比如汽油的精煉方面有一些優(yōu)化、有一些結(jié)構(gòu)性的需求，對(duì)這種用乙醇玉米有一些結(jié)構(gòu)性的需求。他的增長(zhǎng)方面，我們也要比較一下，它要和大豆的增長(zhǎng)進(jìn)行對(duì)比，這是一個(gè)非常好的比對(duì)，還有我們要了解一下現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)力，在美國(guó)我們有一些專門的作物的面積，這些面積更加關(guān)注中國(guó)的需求。比如說(shuō)更加關(guān)注菜籽的耕種，并不是大豆。所以可以看到，這個(gè)是替代了原先的大豆，這也是一個(gè)影響。所以我可以看到，在大豆方面有20%油的含量，還有其他一些油料作物，大豆和其他油料作物之間也有平衡。

我們看一下不同的百分比，這個(gè)藍(lán)顏色的線是芝加哥玉米期貨的市場(chǎng)，看這個(gè)黑色的顏色，這是對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)玉米的價(jià)格，特別是過(guò)去幾年的價(jià)格情況，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的價(jià)格基本上是高于世界的玉米價(jià)格，他其實(shí)有一個(gè)作用，就是刺激了其他原料的進(jìn)口?？梢钥吹接泻芏嘀袊?guó)的進(jìn)口，大部分像高粱，我們可以看到哪怕是整個(gè)玉米預(yù)期價(jià)格上，會(huì)有一些下跌，但是基本上還是高的，這是非常重要的現(xiàn)象。

這個(gè)政策的情況，在中國(guó)到底怎樣呢？是不是有這樣的動(dòng)力，我們要看一下結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，這個(gè)是美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)。比如中國(guó)玉米的庫(kù)存是9500萬(wàn)噸，預(yù)期上升到1.5億噸，那么是否上升我沒(méi)有答案，是不是要價(jià)格下跌使得價(jià)格上升呢，這個(gè)對(duì)中國(guó)有影響，對(duì)我們整體的平衡也會(huì)產(chǎn)生影響，同時(shí)對(duì)美國(guó)的短期也會(huì)產(chǎn)生影響，是否對(duì)美國(guó)的壓榨市場(chǎng)有影響，這個(gè)很多問(wèn)題沒(méi)有解決，我們需要好好的關(guān)注。我們看到如果降到2000人民幣的短期不會(huì)產(chǎn)生變化，但是這個(gè)對(duì)我們其他的飼料進(jìn)口會(huì)產(chǎn)生一些影響，這個(gè)會(huì)發(fā)出一個(gè)信號(hào)，這個(gè)動(dòng)態(tài)變化我們需要理解。

我們看一下當(dāng)前市場(chǎng)的一些情況，我要給大家一些我的觀點(diǎn)。我想在這里有很多專家，他們的知識(shí)比我更多，他們了解今后的市場(chǎng)，在這里我想跟大家分享一下我的觀點(diǎn)，美國(guó)最終的產(chǎn)量和生產(chǎn)的銷售價(jià)格怎樣，我們看看美國(guó)有非常高的豐收情況，他的大豆單產(chǎn)會(huì)創(chuàng)記錄，還有我們有四千萬(wàn)噸的產(chǎn)量，還有我們看到這些都是高的產(chǎn)量，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的影響。接下來(lái)我們看第二個(gè)因素，國(guó)家一些財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題，比如說(shuō)我們中國(guó)有這樣的對(duì)玉米支持的政策，還有匯率的情況，我們談到巴西，一會(huì)有巴西的演講者跟大家談到巴西的情況。還有雷亞爾貶值，這也是一個(gè)問(wèn)題。這個(gè)對(duì)大豆、玉米的競(jìng)爭(zhēng)力在出口市場(chǎng)中產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響，這也是一個(gè)非常重要的因素。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)在上個(gè)星期也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，考慮這個(gè)加息預(yù)期，可能會(huì)對(duì)商品有壓力。比如說(shuō)可能在十二月有升息的動(dòng)作，這也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的變化。目前是一個(gè)過(guò)渡期，就是說(shuō)我們到南半球看到他們的生產(chǎn)和氣侯情況、匯率情況。

南半球的種植巴西已經(jīng)完成一半了，看一下他們氣侯的情況，市場(chǎng)中很多人都說(shuō)了厄爾尼諾的情況，大家都知道，其實(shí)我們?cè)谏钪邪l(fā)現(xiàn)很多影響市場(chǎng)的因素，同時(shí)可以看到有一個(gè)天氣的影響，比如說(shuō)降水等等，并不僅僅對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，降雨也會(huì)影響港口的情況。我們很多貨會(huì)從南美出口，如果在美國(guó)不能及時(shí)的出口，市場(chǎng)也會(huì)發(fā)生這樣的轉(zhuǎn)折，就是轉(zhuǎn)到南美是比較重要的。還有天氣如果有這樣的因素，沒(méi)有人可以預(yù)測(cè)的話，氣侯也會(huì)發(fā)生非常大的變化，改變我們的格局。還有我們會(huì)看到如果是正常的天氣，在正常的生產(chǎn)周期來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)有一個(gè)真正的復(fù)蘇和轉(zhuǎn)變，是生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的轉(zhuǎn)變，在過(guò)去美國(guó)的農(nóng)民，他們是七年非常大盈利之后，遇到壓力，接下來(lái)的轉(zhuǎn)變會(huì)怎樣呢？像整個(gè)投入會(huì)發(fā)生什么樣的改革呢，讓我好好思考一下。還有一個(gè)看跌的情景是不是會(huì)在今后改變呢？美國(guó)的農(nóng)業(yè)局的數(shù)據(jù)我們這個(gè)星期看到發(fā)生了一些變化，全球大豆預(yù)計(jì)是3.2億噸，一會(huì)有專家會(huì)談這個(gè)變化。

這是對(duì)15/16年度的預(yù)期，也許我們沒(méi)有把天氣的優(yōu)良因素考慮進(jìn)去，以后會(huì)做調(diào)整，接下來(lái)我們還會(huì)看到美國(guó)的供需情況。有兩個(gè)不同的市場(chǎng)，像更重要的是要考慮到兩個(gè)這樣的季節(jié)、年份，美國(guó)的農(nóng)業(yè)部單產(chǎn)也是一個(gè)記錄達(dá)到47.2，可能天氣比較潮濕，我們希望大豆可以克服潮濕的天氣開花結(jié)果，最實(shí)現(xiàn)非常好的單產(chǎn)。這是基本的情況。

看一下全球的庫(kù)存，政府也在進(jìn)行估計(jì)，在全球市場(chǎng)的庫(kù)存，基本上是8300萬(wàn)噸，如果我們有這樣樂(lè)觀的場(chǎng)景看漲的話，中國(guó)可能進(jìn)口會(huì)是8100萬(wàn)噸，我們必須要發(fā)生一些變化，特別是庫(kù)存方面。如果庫(kù)存發(fā)生變化我們才能改變動(dòng)態(tài)，如果我們考慮到所有這些因素的話，我們最基本的一條是維持基本的庫(kù)存。

談?wù)勎覀儏R率的情況，巴西的雷亞爾對(duì)美元貶值，農(nóng)民會(huì)有更多的銷售。那么是否有這樣的潛力繼續(xù)提供生產(chǎn)，這也是一個(gè)非常重要的影響因素，所以匯率方面也是非常重要的因素。

這個(gè)也許大家都知道，這條黑顏色的線是期貨的價(jià)格，這是近月的大豆的價(jià)格，紅顏色是新做的期權(quán)的價(jià)格，我們也了解一下，基本上這個(gè)市場(chǎng)也是比較平的，紫顏色的線是巴西的農(nóng)場(chǎng)主期待的現(xiàn)在的交易價(jià)格。我們也考慮到匯率的情況，整個(gè)估計(jì)的價(jià)格和情況，其實(shí)也許會(huì)保護(hù)它的競(jìng)爭(zhēng)力，確保今年能夠種植更多的大豆，他們有這樣的期待，也會(huì)有更多雙季大豆的耕種，在玉米的情況下也是這樣。特別是匯率可以鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)行更多的耕種。

那么是不是有這樣有利的天氣情況呢，這是我們北美管理局的預(yù)報(bào)，三月到五月有這樣的溫度的情況，基本也是厄爾尼諾的天氣，天氣會(huì)變得更加溫暖?？从疫呌幸恍┑胤礁痈稍?，在美國(guó)的北部種植區(qū)域面積，當(dāng)然還有一些地方比較冷，這是在南北的情況，我不知道今后會(huì)發(fā)生怎樣的變化，但是我們會(huì)看到這樣天氣氣象的變化。我們建議在這樣的情況下，我們可以看到對(duì)于市場(chǎng)的不利因素進(jìn)行對(duì)沖，那么隨著厄爾尼諾的情況比較嚴(yán)重，但是明年三到五月之后看到厄爾尼諾有反轉(zhuǎn)的變化，所以希望各位繼續(xù)關(guān)注氣侯的變化，然后自己做判斷。

總體來(lái)說(shuō)，對(duì)于種植的年份，這三個(gè)月是重大的推動(dòng)變量。另外我們?cè)倏匆幌率袌?chǎng)有一些良好的變化，我們也可以看到不僅僅是美國(guó)有很大變化，其他的變化對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是很重要的。黑的曲線是在我們這個(gè)行業(yè)中農(nóng)業(yè)的收入，紅色是現(xiàn)金的凈收入，可以看到這個(gè)是比較大的下浮。如果這個(gè)曲線繼續(xù)下挫的話，對(duì)我們農(nóng)民來(lái)說(shuō)會(huì)受到怎樣的影響，通過(guò)這樣的情況，我們可以看到玉米種植的成本越來(lái)越高，而且我們也可以看到銀行或者是美國(guó)的貸款也會(huì)不斷的走高。

在這樣的情況下，我們這些農(nóng)民可能沒(méi)有足夠的人買種子或者化肥，對(duì)我們種植的情況下，我們可以看到玉米的種植成本走高，玉米的種植面積可能會(huì)減少，但是他們會(huì)轉(zhuǎn)種大豆。我們看整個(gè)支持的機(jī)制，因?yàn)槲覀儎偛庞屑钨e說(shuō)到這樣的支撐力量，我們也可以看到在去年的十月份和二月份的對(duì)比，我們也有相關(guān)的一些保險(xiǎn)的收入保障。在十月份的時(shí)候價(jià)格方面是有所下降，但是在十年平均收益方面有所好轉(zhuǎn)，因?yàn)閷?duì)保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)他們的成本有所調(diào)整，這也是美國(guó)保險(xiǎn)制度對(duì)種植的積極性有一定的利好。

另外，我們可以看到美國(guó)，包括南美，整個(gè)價(jià)格體系中有相關(guān)的補(bǔ)貼，我們?cè)倏匆幌旅绹?guó)的這些農(nóng)民，雖然大豆的價(jià)格從9.73降到9美元，還有玉米的價(jià)格有更大的下浮。另外，對(duì)于美國(guó)的農(nóng)民來(lái)說(shuō)，他們?cè)谧膺@些土地種植的時(shí)候也遇到一些壓力，雖然是有很大的成本價(jià)格，但是價(jià)格損失的補(bǔ)貼到底有多少呢？現(xiàn)在還是不能預(yù)見未來(lái)的變化。當(dāng)然也取決于天氣，但是我們剛才也看了美國(guó)農(nóng)業(yè)局對(duì)天氣的預(yù)測(cè)，我們可以看到明年的天氣還是屬于正常的水平。從美國(guó)農(nóng)業(yè)的收成或者收入來(lái)說(shuō)，無(wú)論是保險(xiǎn)的保障還是農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼，也可以看到這形成了一個(gè)很好支撐的機(jī)制。

我們跟大家分享一下這個(gè)會(huì)怎么發(fā)展。對(duì)大豆來(lái)說(shuō)現(xiàn)在是6.70左右，現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格已經(jīng)有很大的貼水，這個(gè)也是市場(chǎng)內(nèi)部的因素，我們展望未來(lái)的話，可以看到天氣對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)好的消息，而且無(wú)論是對(duì)美國(guó)或者是大豆的種植來(lái)說(shuō)都是好的，但是還有一些不利的因素，我們可能有一定時(shí)間的下浮，剛剛講到一些支撐的因素可以避免大幅度的下降。另外我們看到需求也是最主要的推動(dòng)力，而且我們也可以看到現(xiàn)在出口的補(bǔ)貼還會(huì)繼續(xù)存在，所以大家要考慮一下這個(gè)需求，現(xiàn)在還是強(qiáng)勁的存在的。所以對(duì)于我們未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)來(lái)說(shuō)，雖然農(nóng)民現(xiàn)在種植的話可能有虧損的風(fēng)險(xiǎn)，還有庫(kù)存存在，所以對(duì)美國(guó)的農(nóng)民來(lái)說(shuō)并不會(huì)遇到特別大的壓力。

從我這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，對(duì)我們期貨市場(chǎng)的市價(jià)還是有很好的支撐，當(dāng)然我們現(xiàn)在更大的關(guān)注點(diǎn)是看南美的收成情況。我們對(duì)美國(guó)的情況已經(jīng)很清晰了，因?yàn)樵谀厦勒f(shuō)到整個(gè)走勢(shì)也是趨于正常，所以現(xiàn)在預(yù)計(jì)大豆的價(jià)格可能是8.50-9.20左右。剛才也是強(qiáng)調(diào)，如果南美有好的收成，對(duì)美國(guó)穩(wěn)定的價(jià)格提供更好的支撐。另外對(duì)于大豆來(lái)說(shuō)，如果要說(shuō)不好的消息，可能會(huì)有兩三個(gè)不利的因素，比如說(shuō)我們看明年三到四月份的時(shí)候，可能有一些天氣，如果在整個(gè)種植周期中，巴西還有包括阿根廷這些數(shù)量，比如阿根廷是5600的數(shù)字，如果巴西和阿根廷在明年的三四月份種植面積或者產(chǎn)量沒(méi)有大幅度的增加，可能跟去年、前年持平，但是推動(dòng)力有一點(diǎn)疲軟。還有一個(gè)原因，就是阿根廷可能更重要，我們知道今年阿根廷開始準(zhǔn)備他們的總統(tǒng)大選，這個(gè)結(jié)果對(duì)我們來(lái)說(shuō)也是比較重要的因素。還有在明年的三到四月份繼續(xù)有剛才說(shuō)的，如果是南美的大選，還有南美的種植面積或者是天氣的變化，可能會(huì)有一些影響，但是這個(gè)影響要體現(xiàn)出來(lái)的話，可能還有一定的時(shí)日，這也是我們需要特別關(guān)注的明年三四月份的南美變化。

我剛才也講了很多北美的支撐力可以對(duì)沖，還有對(duì)大豆市場(chǎng)中，我們還要觀察的一點(diǎn)就是美國(guó)的氣侯，我們現(xiàn)在是不是在北部地區(qū)繼續(xù)保持這樣的干燥和溫暖的氣侯，還有美國(guó)的借貸情況，如果美國(guó)貸款成本增加的話，還有可能是讓美國(guó)的農(nóng)民從玉米轉(zhuǎn)向大豆，所以我們要看美國(guó)貸款的支出情況，當(dāng)然還有美國(guó)北部種植地區(qū)的面積情況。如果整個(gè)貸款情況是走弱的話，雖然有中國(guó)大豆需求的增長(zhǎng)，我想全球大豆的市場(chǎng)還是有壓力的。我們要考慮的話，還需要考慮綜合的因素，還有是對(duì)于豆粕的市場(chǎng)，我覺(jué)得不會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)下滑。

我想做說(shuō)一下豆油的情況，對(duì)于豆油的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們可能跟我們剛才市場(chǎng)有所不一樣，在全球市場(chǎng)中來(lái)說(shuō)，我們也可以看到生物燃油的情況，而且我們也可以看到調(diào)和油的發(fā)展，還有現(xiàn)在市場(chǎng)的變化。我們并不知道這些市場(chǎng)會(huì)怎么發(fā)展，而且我們可以看到阿根廷現(xiàn)在做一些生物燃油，還有包括新加坡也是在推動(dòng)相應(yīng)的生物燃油。所以這些金融市場(chǎng)或者是生物燃油的變化，也會(huì)影響到豆油，這也是我們要關(guān)注的。

我們?cè)倏匆幌率袌?chǎng)長(zhǎng)期的因素，我們長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看要看中國(guó)的增長(zhǎng)，中國(guó)相關(guān)農(nóng)業(yè)的政策是不是繼續(xù)一些積極的政策，還有食品安全和動(dòng)物健康的問(wèn)題，比如一些禽流感什么的，我們可以看到美國(guó)一些飛禽或者動(dòng)物健康的問(wèn)題，可能也會(huì)影響一些農(nóng)作物的安全。還有我們看到美國(guó)跟一些發(fā)展中的國(guó)家，他們一些基礎(chǔ)設(shè)施投資情況?，F(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)物流行業(yè)來(lái)說(shuō)，變成了一個(gè)瓶頸，還有在座的各位對(duì)油脂油料有很多年的經(jīng)驗(yàn)，我們?cè)诿绹?guó)包括歐洲，現(xiàn)在大家越來(lái)越多的關(guān)注這個(gè)發(fā)展，其實(shí)我們?cè)诹闶坌袠I(yè)中，也是需要考慮是否可以真正可持續(xù)的發(fā)展，因?yàn)榱闶坌袠I(yè)如果受到影響，價(jià)格會(huì)繼續(xù)進(jìn)行優(yōu)化，還有轉(zhuǎn)基因的問(wèn)題，現(xiàn)在還是懸而未決。轉(zhuǎn)基因我覺(jué)得沒(méi)有什么健康的問(wèn)題，但是現(xiàn)在還是一個(gè)問(wèn)號(hào)，特別是在非洲、中國(guó)，在轉(zhuǎn)基因有很大的投入，但是未來(lái)各個(gè)國(guó)家有不同的爭(zhēng)論。對(duì)于轉(zhuǎn)基因的問(wèn)題，不同的國(guó)家做法也不相同，我們說(shuō)轉(zhuǎn)基因的技術(shù)已經(jīng)有所變化了，和以前的轉(zhuǎn)基因也有所不同，所以我們也要繼續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因是如何進(jìn)行的，另外對(duì)于我們整個(gè)農(nóng)作物的生產(chǎn)也有很大的影響。