A股市場自11月4日強勢上攻以來，上證指數(shù)已經(jīng)收出四連陽，雖然昨日略微收低，但仍穩(wěn)穩(wěn)站在3600點關(guān)口之上。不過，A股的紅火場面并沒能留住“遠方的客人”。

自10月16日至昨日，滬港通機制下北上滬股通連續(xù)16個交易日一直處于資金凈流出狀態(tài)，外資借道滬港通累計撤出資金達到228億元，這是該項目去年11月啟動以來最長的凈流出周期。

這與中國內(nèi)地投資者的樂觀情緒開始恢復的跡象形成鮮明對比，10月底時內(nèi)地投資者新開股票賬戶的速度達到兩個月最快，并且融資額也達到8月以來最高水平。

在內(nèi)地投資者買盤推動下，上證綜指已從今年低點大漲了24%。

為何外資在A股高歌猛進之際逢高減磅、且戰(zhàn)且退？據(jù)證券時報采訪，市場專家總結(jié)其原因主要有：美聯(lián)儲加息預期提振美元、外資靜觀新經(jīng)濟政策成效、為粉飾業(yè)績回籠資金另投他處等。

不過，也有分析認為外資的操作手法與國內(nèi)不同，往往是在市場跌的時候加倉，而在漲的時候減倉。因為圖中也可以看出，8月末市場大跌至底部期間，滬股通反而大幅凈流入280億元。

此外，滬港通啟動已經(jīng)一周年，兩地股票價差不降反升。內(nèi)地上市股票的估值相對于它們的H股反而變得更加昂貴。

中港兩地上市股票的價差在周二達到兩個月以來最大，并且比去年11月“滬港通”啟動時高出了大約40%。

彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地上市股票相對于其H股的平均溢價擴大到127%。按照市值加權(quán)的恒生AH股溢價指數(shù)顯示，A股溢價幅度為41%，遠高于17%的歷史均值。