內(nèi)外盤的走勢都與預(yù)期相符，技術(shù)上都走得非常難看。昨日早上南華集團(tuán)云南報價更是大幅度下調(diào)了100元/噸，進(jìn)一步刺激了悲觀情緒的蔓延。由于國內(nèi)在題材上并沒有太多新的亮點，前期提及的因素不再多說，但榨季期間是政策出臺或者研討的高發(fā)期，操作上建議空頭在5250附近鎖定部分獲利；至于能否立即翻多做一次反彈，還需結(jié)合市場的倉量變化重新評估。國際市場上，供應(yīng)的節(jié)奏與國內(nèi)相似，今后兩周將是印度和泰國糖廠開榨的高峰期;尤其是印度，出口政策遲遲不出臺意味著大量陳糖還堆積在國內(nèi)，雖然糖協(xié)方面聲稱預(yù)期減產(chǎn)，但大部分機(jī)構(gòu)的獨立調(diào)研數(shù)據(jù)認(rèn)為，產(chǎn)量至少會持平，因此印度國內(nèi)糖價的下跌是可以預(yù)見到的；國內(nèi)的弱勢很快將傳導(dǎo)到國際糖價之中。

與國內(nèi)不同的是，我們認(rèn)為外盤的下跌將沒有阻力，目標(biāo)價位仍是前期低點11.5美分附近。鑒于不少群友要求曬一曬判斷走私的依據(jù)，我們將泰國海關(guān)近3年來出口到中國、老撾、緬甸和越南的數(shù)據(jù)整理如下，供大家參考。歷史數(shù)據(jù)顯示，中國的這幾個東盟鄰居，大多數(shù)年份可以自給自足，甚至略有剩余，年消費的增幅緩慢；不過，14/15榨季越南和緬甸都出現(xiàn)了比較明顯的減產(chǎn)，缺口分別為10萬噸和6萬噸。把這個因素考慮在內(nèi)，加上一些從中東和印度發(fā)往緬甸的糖，14/15榨季這3個鄰國大約有75-80萬噸糖可供邊貿(mào)，比13/14榨季多了30萬噸左右。

當(dāng)然，其中有一組比較令人費解的數(shù)據(jù)，即泰國海關(guān)顯示的出口中國的數(shù)據(jù)112.5萬噸和中國海關(guān)顯示的進(jìn)口泰糖數(shù)據(jù)90萬噸之間，差異太大，還需要進(jìn)一步考究。