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利空因素逐步被消化 雞蛋多頭“重燃斗志”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-09 08:58:12 來源:寶城期貨 作者:陳棟

今年8月以來,國內(nèi)雞蛋期現(xiàn)市場呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象,期貨主力1601合約一路下跌,兩個多月內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)到16.46%,而現(xiàn)貨價(jià)格卻保持堅(jiān)挺。隨著利空因素的逐步被消化,潛在利多穩(wěn)步積累,加之期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)拉大,上周雞蛋期貨終于止住潰敗之勢,上演了一場逆襲劇。


多數(shù)投資者不禁要問,究竟是什么因素推動雞蛋期價(jià)大幅上漲?這輪反彈行情又能持續(xù)多久?筆者認(rèn)為,目前影響雞蛋價(jià)格的內(nèi)在邏輯已經(jīng)悄然發(fā)生改變。前期蛋雞存欄量維持高位,使得雞蛋供應(yīng)壓力居高不下,高溫天氣結(jié)束以后,產(chǎn)蛋率上升更是加劇了這種勢頭,從而形成價(jià)格的空頭格局。不過,隨著雞蛋價(jià)格的快速走低,這種不利局面逐步瓦解——雞蛋價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超飼料價(jià)格跌幅,造成養(yǎng)殖戶利潤大幅萎縮。


據(jù)統(tǒng)計(jì),8月以來,國內(nèi)豆粕主力合約累計(jì)跌幅為9.26%,玉米主力合約累計(jì)跌幅為5.94%。二者作為蛋雞飼料的重要原料,跌幅遠(yuǎn)小于雞蛋,導(dǎo)致養(yǎng)殖戶成本下跌程度趕不上雞蛋售價(jià)下跌幅度。雖說現(xiàn)貨雞蛋價(jià)格跌幅并不明顯,但期價(jià)如此下行,還是令養(yǎng)殖戶擔(dān)憂情緒上升,部分養(yǎng)殖場淘汰蛋雞意愿增強(qiáng)。


芝華監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)雞齡結(jié)構(gòu)趨于老齡化。由于飼料成本跌幅小于雞蛋價(jià)格跌幅,養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿下降,90—120天雞齡的蛋雞占比明顯減少。與此同時(shí),在養(yǎng)殖利潤見頂回落之后,更多的養(yǎng)殖戶開始淘汰日齡在500—550天的老雞。從絕對數(shù)量來看,10月淘汰雞數(shù)量幾乎等于5、6月單月的補(bǔ)欄量。一方面是新增開產(chǎn)蛋雞數(shù)量回落,另一方面是淘汰雞數(shù)量增加,由此誘發(fā)在產(chǎn)蛋雞存欄出現(xiàn)“斷檔”風(fēng)險(xiǎn),從而令供需矛盾緩和。


除了雞蛋內(nèi)在供需邏輯發(fā)生改變外,潛在利多因素也被催生出來。昨日全國迎來立冬節(jié)氣,而秋冬季節(jié)是許多傳染病的高發(fā)期,禽流感就是此季節(jié)一個重要的病原體,其具有很強(qiáng)的傳染性,對雞危害較大,輕則導(dǎo)致生長受阻,生產(chǎn)性能下降,死淘率增高,重則全軍覆沒,給養(yǎng)殖戶造成無法挽回的經(jīng)濟(jì)損失,進(jìn)而導(dǎo)致雞蛋短期內(nèi)供應(yīng)能力大幅萎縮。此前就有因禽流感疫情暴發(fā)而催生期價(jià)大幅上揚(yáng)的行情。


責(zé)任編輯:丁美美

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