外糖:14美分支撐漸強(qiáng),震蕩上揚(yáng)可期 近期外糖多空交織,在14美分附近震蕩整理,中短期看到15美分,明年外糖有望沖擊17-18美分。 利空因素主要包括: 1、14美分以上引發(fā)中美洲套保賣盤,制約糖價(jià)上漲, 2、來自中國、印尼的進(jìn)口許可監(jiān)管,降低了需求預(yù)期,甚至有傳言稱由于政府進(jìn)口限制政策,有進(jìn)口商取消船貨 3、印度庫存壓力不減,一旦外糖上漲至15美分以上,將引發(fā)印度出口拋售,打壓國際市場。 利多因素主要包括: 1、糖企方面,近年來,外糖跌至成本線以下,但雷亞爾貶值大幅貶值較大程度對沖了巴西制糖商的虧損,巴西糖商資金情況尚樂觀,庫存水平較低。 2、巴西懲治石油公司腐敗提振乙醇行業(yè),首先,政府將乙醇汽油中乙醇摻混比例從25%提高至27%。其次,2014年底,巴西國家石油公司上調(diào)汽油價(jià)格。最后,2015年初,政府重新實(shí)施了汽油的基礎(chǔ)設(shè)施稅。加之全球糖價(jià)低迷,本榨季生產(chǎn)商提高了乙醇生產(chǎn)比例,食糖供應(yīng)減少,緩沖了糖市供應(yīng)過剩的壓力。 3、厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致巴西多雨阻礙收割,印度、泰國等降雨不足威脅甘蔗作物生長,機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期,15/16年度全球供應(yīng)短缺預(yù)期增強(qiáng)。 4、泰國方面,庫存消化很快,目前國內(nèi)庫存在400萬噸左右,不足以威脅全球糖市。新榨季開榨,泰國減產(chǎn)預(yù)期增加,產(chǎn)量或僅有1100萬噸,減產(chǎn)幅度達(dá)到3%。 5、印度方面,食品部提議甘蔗直補(bǔ)政策,解決甘蔗價(jià)格和市場嚴(yán)重倒掛的現(xiàn)象,規(guī)定15/16榨季直接支付蔗農(nóng)47.5盧比/公擔(dān)的補(bǔ)貼,剩余182.5盧比由糖廠支付,印度今年季風(fēng)降雨不足,新年度產(chǎn)量預(yù)期下調(diào),預(yù)計(jì)僅2700萬噸左右,減產(chǎn)幅度3%。 鄭糖:中短期5500-5700震蕩,中長期壓力線6000 五中全會提出加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化,預(yù)計(jì)未來5年國內(nèi)農(nóng)業(yè)變革加快,鑒于內(nèi)外價(jià)差過大,國內(nèi)與國外市場最終將接軌,這樣來看,現(xiàn)在的價(jià)格存在下跌的空間。 1、國內(nèi)市場供應(yīng)仍較為充裕,商業(yè)庫存偏高,包括貿(mào)易商和終端未使用的庫存在內(nèi)仍有250萬噸以上,且貿(mào)易商貨源集中,近期有放貨跡象,打壓糖價(jià),終端采購意愿并不強(qiáng)。 2、年末進(jìn)口許可政策和國儲出庫政策尚不明朗,市場觀望情緒濃厚。 3、港口保稅區(qū)倉庫未清關(guān)糖數(shù)量達(dá)到40萬噸之多,一旦拿到許可會集中清關(guān)沖擊市場。 4、廣西有糖廠已經(jīng)開榨,11月大部分糖廠會開榨,屆時新糖上市,增加市場供應(yīng)。按照目前的價(jià)格,糖廠提前開榨的概率較大,如果開榨糖廠密集,對糖價(jià)的打壓明顯 5、9月份存在貿(mào)易商洗船情況,但不嚴(yán)重,貿(mào)易商擔(dān)心進(jìn)口限制。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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