如果說這兩天外資行的研報有什么共同的主題，那就是上周五的雙降并非中國央行今年最后一次寬松之舉。

華爾街見聞上周五提及，中國人民銀行宣布，自2015年10月24日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率0.25個百分點至1.5%和4.35%。同時，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

包括匯豐、法興銀行在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，這只是未來幾個月中國將持續(xù)推進(jìn)的更廣泛的寬松周期的一個組成部分。

以下是他們的主要觀點：

屈宏斌、Paul Mackel等匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師們表示：

在經(jīng)濟(jì)增長蕭條和通縮壓力持續(xù)顯現(xiàn)的環(huán)境中，雙降顯示中國央行仍然走在寬松之路上。央行已承諾持續(xù)調(diào)整貨幣政策以防范內(nèi)需出現(xiàn)“螺旋式下降”，同時關(guān)注整體的杠桿水平。我們預(yù)計2015年的剩余時間里，仍有100個基點的降準(zhǔn)有待宣布。同時，2016年還有25個基點的降息和200個基點的降準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)活動已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象(例如房地產(chǎn)市場)，因而數(shù)據(jù)料會在未來幾個月中反彈（我們預(yù)計2015年全年GDP增長7.1%）。同時，近期市場的動蕩并未阻止央行繼續(xù)推進(jìn)改革。中國央行行長周小川已表示，年內(nèi)資本項目可兌換。我們認(rèn)為這一進(jìn)程仍在推進(jìn)，決策者會在接下來幾個月中推出更多改革。

與匯豐銀行一樣，Capital Economics首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Williams認(rèn)為，未來會有進(jìn)一步的寬松舉措：

中國央行正追尋一個有規(guī)律的、十分穩(wěn)定的寬松路徑。在周五宣布雙降之前，它今年已經(jīng)六度宣布一次降息或者降準(zhǔn)（或者雙降），大約每隔兩個月就會有一次。上一次行動是8月25日，間隔為59天。8月雙降之前的“59天”間隔，也即6月，也采取了行動。

關(guān)鍵在于，上周五的雙降不應(yīng)被認(rèn)為是中國決策者越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)的證據(jù)。相反，這是一個受控的寬松周期，凸顯中國決策者仍然有充足空間去放松貨幣政策，這與許多他們的外國有著很大的不同。我們維持此前的預(yù)測，年底之前還會有一次降息和降準(zhǔn)，同時明年初會有進(jìn)一步行動。

法興銀行中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Wei Yao 和 Claire Huang表示，雙降一如預(yù)期，時點把握也很好，預(yù)計進(jìn)一步降準(zhǔn)可期。

央行越來越會把握放松貨幣政策的時點了。此舉顯然是為了應(yīng)對早前公布的仍然疲軟的經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)。正如三季度負(fù)的GDP平減指數(shù)和9月下滑的通脹指標(biāo)所顯示，微弱的通縮壓力，為中國央行提供了更大的寬松空間。最重要的是，美聯(lián)儲對加息的猶豫不決已經(jīng)減緩了包括中國在內(nèi)的新興市場的資本外流壓力。沒有比此時更好的降息時點了。

本次寬松一如預(yù)期，并且不會改變我們的增長預(yù)期。財政寬松和基建融資已在加速，在支撐短期增長上，它們比央行的寬松更加有效。我們預(yù)計年底前還有50個基點的降準(zhǔn)。

西太平洋銀行高級國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Huw Mackay同樣認(rèn)為，未來數(shù)月，中國央行會繼續(xù)寬松。“在本輪已經(jīng)延遲了的寬松周期中，上周五的措施不會是最后一次，”他寫道。