近期對(duì)傘形信托賬戶清理引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，關(guān)于傘形信托強(qiáng)制平倉的傳聞絡(luò)繹不絕。9月初各券商陸續(xù)向信托公司溝通，將繼續(xù)清理外部系統(tǒng)，逐步關(guān)閉傘型信托第三方接入系統(tǒng)。

華泰證券分析師沈娟認(rèn)為，當(dāng)前各家券商對(duì)傘形信托的第三方接入系統(tǒng)的處理要求和節(jié)奏略有不同，但目的都是實(shí)現(xiàn)賬戶信息的透明化(穿透)，并不是強(qiáng)制傘形產(chǎn)品強(qiáng)制平倉，而是針對(duì)賬戶分類處理，將外部接入系統(tǒng)通過轉(zhuǎn)為合法交易(券商系統(tǒng))的方式進(jìn)行處理，實(shí)現(xiàn)賬戶系統(tǒng)的透明管理。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部主辦的機(jī)構(gòu)監(jiān)管動(dòng)態(tài)特刊，刊出了規(guī)范場(chǎng)外配資活動(dòng)?？?，回答了證券業(yè)關(guān)于違法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓政策的6項(xiàng)疑問。其中值得關(guān)注的是，就信托公司認(rèn)為傘形信托是合法備案的，不同意清理問題，監(jiān)管層明確表示，多項(xiàng)法律均禁止投資顧問擁有下單權(quán)，個(gè)別信托要求券商承擔(dān)違約責(zé)任缺乏合法依據(jù)。

監(jiān)管層表示，無論信托公司、一般機(jī)構(gòu)、自然人開展證券投資均應(yīng)當(dāng)遵守證券賬戶實(shí)名制規(guī)定。清理整頓工作應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》進(jìn)行，“借助信息系統(tǒng)為客戶開立虛擬證券賬戶，借用他人證券賬戶、出借本人證券賬戶等，代理客戶證券買賣，違反《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》關(guān)于證券賬戶實(shí)名制、未經(jīng)許可從事證券業(yè)務(wù)的”，應(yīng)當(dāng)予以清理整頓。

監(jiān)管層還表示，《證券法》第八十條規(guī)定，“禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易；禁止法人出借自己或者他人的證券賬戶”。根據(jù)《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行條例》關(guān)于證券投資咨詢的監(jiān)管規(guī)定和銀監(jiān)會(huì)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》(銀監(jiān)發(fā)[2009]11 號(hào))第二十一條的規(guī)定，均禁止投資顧問代為實(shí)施投資決策。對(duì)信托產(chǎn)品聘請(qǐng)投資顧問的規(guī)定，均禁止投資顧問擁有下單權(quán)。

監(jiān)管層還稱，根據(jù)《合同法》第五十二條第(三)項(xiàng)之規(guī)定，以合法形式掩蓋非法目的的合同無效，個(gè)別客戶依據(jù)《合同法》要求證券公司承擔(dān)違約責(zé)任，缺乏合法依據(jù)。