股民中一直流傳這樣一句話：一根陽(yáng)線改變情緒，二根陽(yáng)線改變觀念，三根陽(yáng)線改變信仰。

今日滬指再度上攻，盤(pán)中漲幅一度逼近4%，收盤(pán)收復(fù)3200點(diǎn)，板塊上呈現(xiàn)全面開(kāi)花態(tài)勢(shì)。值得注意的是，盡管今日成交量依然不高，但較昨日而言略有放大。

盡管A股暫時(shí)還沒(méi)有出現(xiàn)第三根陽(yáng)線，不過(guò)在近期監(jiān)管層的組合拳之下，改變觀念的人數(shù)也漸漸增多。

“穩(wěn)增長(zhǎng)力度加碼，這一波反彈保守或可至3500點(diǎn)”一位分析師早間曾這樣對(duì)騰訊證券這樣表示。

兩日強(qiáng)勢(shì)反彈之下，也有膽大者開(kāi)始開(kāi)倉(cāng)探路，一位投資者透露其近期加至六成倉(cāng)，而今日買入的六只個(gè)股中有三只漲停。

反彈之下的分化：有人趁低建倉(cāng) 有人保持觀望

相比此前的一致看漲或者看跌，近期隨著A股巨幅震蕩，對(duì)后市看法的分歧也逐步顯示。

交銀國(guó)際首席策略分析師兼董事總經(jīng)理洪灝此前曾經(jīng)認(rèn)為，市場(chǎng)超賣將導(dǎo)致超跌反彈，而縮小的成交量依然是對(duì)交易技巧的考驗(yàn)。

在此情況下，投資者情緒也較為微妙。

從參與度來(lái)看，投資者似乎仍在等待更穩(wěn)定的信號(hào)。來(lái)自中登公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月的最后一周，滬深兩市新增股票開(kāi)戶數(shù)為351200戶，新增A股開(kāi)戶數(shù)為0戶，而參與交易的A股賬戶數(shù)為2590.27萬(wàn)戶，環(huán)比變化-23.10%。期末A股賬戶數(shù)9321.22萬(wàn)戶，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)5097.86萬(wàn)戶，期末空倉(cāng)A股賬戶數(shù)4223.36萬(wàn)戶。

但好消息是，融資余額卻有所回升，數(shù)據(jù)顯示，9月7日全天，市場(chǎng)共發(fā)生710.81億元融資買入，較2日上升37.54%；融資償還額則從1047.46億元下降至548.18億元，降幅為47.67%。

海外投資者似乎也將目標(biāo)投向中國(guó)A股市場(chǎng)。8月份全球投資者通過(guò)滬港通買入了人民幣214億元（合34億美元）在上海上市的股票，創(chuàng)2014年12月份以來(lái)的最大月度買入規(guī)模。7月份投資者拋售了人民幣315億元股票。

A股或至短期轉(zhuǎn)折點(diǎn) “不安分”因素逐步減少

如果從6月底算起，到目前，A股已經(jīng)調(diào)整超過(guò)兩個(gè)月，期間監(jiān)管層打出多套“組合拳”，而在第四季度之前，經(jīng)過(guò)調(diào)整的A股似乎減少了不少“不確定”因素。

萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司首席策略師、騰訊“證券研究院”特約專家李敬祖指出，在風(fēng)險(xiǎn)釋放的尾部階段，利空因素作用的邊際拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。而A股進(jìn)入追求確定性的時(shí)期，9月份是下半年股市格局的轉(zhuǎn)折之始，也打開(kāi)A股市場(chǎng)重建之路。

其用幾點(diǎn)邏輯來(lái)支持自己的判斷。李敬祖指出，目前不安分的匯率貶值預(yù)期漸漸穩(wěn)定下來(lái)，基金經(jīng)理們投資框架中的不穩(wěn)定因素在減少；相信穩(wěn)定的匯率是A股下一階段行情的必要條件。同時(shí)，四季度宏觀政策中的確定因素來(lái)自于財(cái)政政策，等待財(cái)政政策發(fā)力的信號(hào)。

“穩(wěn)增長(zhǎng)力度加碼是一顆定心丸”，9月8日晚，財(cái)政部綜合司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將實(shí)施采取五大措施穩(wěn)增長(zhǎng)。

民生證券首席策略分析師李少君也持類似看法。其認(rèn)為，貨幣政策上，利率、準(zhǔn)備金率和新型政策工具釋放的流動(dòng)性明顯加快；財(cái)政政策上，地方政府發(fā)債規(guī)模再次上調(diào)至3.2萬(wàn)億，存量替換之外，還有6000億元新增地方政府債券；項(xiàng)目上，包括城市管廊、停車場(chǎng)、現(xiàn)代物流等新型項(xiàng)目加速出臺(tái)；此外，降低項(xiàng)目資本金比例、設(shè)立600億中小企業(yè)發(fā)展基金、擴(kuò)大小微企業(yè)稅收優(yōu)惠范圍等搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策配套也在加速，“穩(wěn)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)也正在被市場(chǎng)慢慢消化”，李少君指出。

還有另一個(gè)因素也不可忽視。李敬祖指出，未來(lái)估值體系的重塑過(guò)程中，最重要的利好信號(hào)就是市場(chǎng)能夠客觀反映，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)價(jià)格；市場(chǎng)重新關(guān)注優(yōu)質(zhì)白馬股是估值體系重構(gòu)的良好開(kāi)端。

長(zhǎng)期布局時(shí)點(diǎn)來(lái)臨 短線仍需留心“余震”

盡管看多的聲音越來(lái)越多，但是在操作上，分析師仍然建議投資者謹(jǐn)慎為妙。

遠(yuǎn)望角投資執(zhí)行合伙人曾實(shí)指出，實(shí)際上在牛市上升的后期，并不利于布局長(zhǎng)線，但是目前經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整，在A股震蕩下行的格局下，卻適合做長(zhǎng)期布局，相反短線操作“被套”的概率比較大。

值得注意的還有，市場(chǎng)暫時(shí)并無(wú)明顯熱點(diǎn)，李少君也指出，市場(chǎng)難回昔日一個(gè)重要原因是，市場(chǎng)目前缺乏確定性的投資主線。

在A股形態(tài)微妙的情況下，誰(shuí)會(huì)支撐起這一波反彈？

從穩(wěn)增長(zhǎng)的角度來(lái)看，李少君指出，從本輪穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)公布的政策來(lái)看，與2009年和2012年兩輪穩(wěn)增長(zhǎng)不同，其涉及行業(yè)領(lǐng)域并不具有明顯周期特征，本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策重點(diǎn)將關(guān)注創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、現(xiàn)代物流、智能停車場(chǎng)、新能源、綠色園區(qū)改造等領(lǐng)域具有鮮明轉(zhuǎn)型和成長(zhǎng)特征，同時(shí)這些項(xiàng)目的社會(huì)資本參與積極性也更高，顯示投資者對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)的明顯偏好。

其預(yù)計(jì)此輪穩(wěn)增長(zhǎng)中的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變等政策將再度強(qiáng)化二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)成長(zhǎng)股的偏好，同時(shí)相關(guān)藍(lán)籌板塊也有望帶來(lái)投資機(jī)遇。

而擅長(zhǎng)波段操作的私募人士陳志平認(rèn)為上海迪士尼概念以及國(guó)企改革或是未來(lái)較好選擇，其認(rèn)為，國(guó)家層面的國(guó)資改革方案的改革方案大大超出市場(chǎng)的預(yù)期。

有意思的是，今日滬指午后一度小幅跳水，但尾盤(pán)被拉起，而國(guó)企改革概念股尾盤(pán)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

“機(jī)構(gòu)在以低位漲停的方式搶盤(pán)”，陳志平這樣解釋。