2015/2016年度全球油菜籽供應(yīng)量減少,市場預(yù)期菜粕市場將出現(xiàn)供貨緊張的局面,加之水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季來臨,近期菜粕開啟反彈行情,但筆者認(rèn)為,由此替代效應(yīng)的發(fā)生,菜粕需求短期內(nèi)難有起色,反彈不具持續(xù)性。 2015/2016年度全球菜籽減產(chǎn)成定局 全球范圍內(nèi),美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì),2015/2016年度全球油菜籽產(chǎn)量為6460 萬噸,比前次預(yù)測低260 萬噸,主要原因是加拿大、歐盟、澳大利亞和烏克蘭的油菜籽減產(chǎn);2015/2016年度油菜籽期末庫存可能降至340 萬噸,為12 年來的最低水平;2015/2016年度加拿大油菜籽出口量預(yù)計(jì)為740 萬噸,低于前次預(yù)測值810 萬噸,也低于上年同期的880 萬噸。 國內(nèi)方面,據(jù)國家糧食局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至8月15日,9個(gè)主產(chǎn)區(qū)各類糧食收購企業(yè)收購新產(chǎn)菜籽122萬噸,比上年同期減少189萬噸。受城市化用地增加、種植收益下降等因素影響,油菜籽種植面積下滑。雖然今年各省陸續(xù)出臺(tái)了對油菜籽種植的補(bǔ)貼政策,但補(bǔ)貼力度不大,預(yù)計(jì)油菜籽播種面積下降的局面將持續(xù)。 在國外主產(chǎn)國產(chǎn)量下降且國內(nèi)播種面積繼續(xù)減少的情況下,2015/2016年度油菜籽供應(yīng)將明顯減少。 菜粕需求被繼續(xù)擠壓 由于豆粕價(jià)格下跌,菜粕在豬料和禽料領(lǐng)域的使用基本被替代。在水產(chǎn)料的需求上,菜粕的使用量也有一定的壓縮空間。國內(nèi)玉米價(jià)格大幅下跌,拖累小麥價(jià)格。另外,國際玉米、高粱等能量類飼料價(jià)格下跌,也對DDGS的價(jià)格形成壓制。小麥、DDGS在水產(chǎn)領(lǐng)域的使用將進(jìn)一步壓縮菜粕的需求量。 同時(shí),今年陳塘魚偏多,二季度魚苗投放時(shí)間推遲,投放量減少,9月的水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季,菜粕需求增加或不明顯。盡管油菜籽減產(chǎn)導(dǎo)致未來菜粕供給受到影響,但菜粕的需求短期內(nèi)難有起色。 美豆市場制約菜粕價(jià)格上漲 8月美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告將美豆單產(chǎn)上調(diào)至每英畝46.9蒲式耳,總產(chǎn)達(dá)到39.16億蒲式耳。受此影響,美豆跌破900美分/蒲式耳。國內(nèi)央行“雙降”公布政策公后,粕類油脂價(jià)格有所回升。不過,目前美豆壓榨利潤仍明顯低于南美豆壓榨利潤,加上庫存充足,國內(nèi)對美豆的采購熱情不高。美豆承壓最大的時(shí)點(diǎn)在明年2月。屆時(shí),南美大豆集中上市,美豆也有大量庫存,種植成本對美豆的支撐力度減弱。 總體上,豆粕、玉米憑借低廉的價(jià)格,擠占菜粕市場份額,即使全球油菜籽減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈,但在需求不足的情況下,菜粕的反彈行情也是難以持續(xù)的。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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