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下游需求未變 甲醇暫不具備趨勢(shì)性做多條件

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-08-21 08:55:59 來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

    近期,我國(guó)甲醇期貨在經(jīng)歷了短暫的大幅拉漲之后,再次迎來大幅下挫。甲醇1509合約一度下跌至1980元/噸,創(chuàng)本輪下跌以來的新低;甲醇1601合約表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),期價(jià)始終維持在2020元/噸附近運(yùn)行,市場(chǎng)成交量和持倉(cāng)量均保持高位,市場(chǎng)分歧不斷增大。筆者認(rèn)為,隨著甲醇1509合約交割日逐漸臨近,在下游需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的背景下,甲醇暫不具備趨勢(shì)性做多條件。


  原油價(jià)格連創(chuàng)新低,國(guó)際甲醇大幅下挫


  近期,隨著國(guó)際原油價(jià)格快速下行,國(guó)際甲醇價(jià)格呈現(xiàn)大幅下挫走勢(shì),CFR中國(guó)、CFR東南亞甲醇報(bào)價(jià)均呈斷崖式下跌。據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì),截至8月19日收盤,CFR中國(guó)甲醇報(bào)價(jià)為244美元/噸,較上周同期下跌24美元/噸;CFR東南亞甲醇報(bào)價(jià)為284美元/噸,較上周同期下跌17美元/噸。


  隨著國(guó)際甲醇價(jià)格大幅下跌,我國(guó)港口地區(qū)甲醇進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)快速攀升。根據(jù)相關(guān)樣本數(shù)據(jù)測(cè)算,目前華東地區(qū)甲醇進(jìn)口利潤(rùn)理論值由前期的內(nèi)外倒掛上升至目前的80元/噸??紤]到進(jìn)口利潤(rùn)不斷攀升,預(yù)計(jì)后市進(jìn)口甲醇或?qū)θA東、華南地區(qū)的甲醇價(jià)格形成一定沖擊。


  下游市場(chǎng)保持平穩(wěn),甲醇普漲尚需時(shí)日


  市場(chǎng)即將迎來“金九銀十”消費(fèi)旺季,受下游階段性補(bǔ)庫(kù)影響,內(nèi)蒙古、山東、山西等地區(qū)甲醇價(jià)格小幅上調(diào),但市場(chǎng)尚未形成普漲格局。截至8月20日,江蘇地區(qū)甲醇均價(jià)為2000元/噸,周下跌60元/噸;西北地區(qū)甲醇均價(jià)為1660元/噸,周上漲60元/噸;山東地區(qū)甲醇均價(jià)為1950元/噸,周上漲60元/噸。同期,華東地區(qū)甲醛、醋酸、二甲醚、丙烯等產(chǎn)品價(jià)格分別為1100元/噸、2180元/噸、3700元/噸和6800元/噸,除醋酸小幅下跌20元/噸外,其他產(chǎn)品價(jià)格均保持平穩(wěn)。整體來看,甲醇產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格的區(qū)域性特點(diǎn)及上下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的分化,暫不支持甲醇行業(yè)形成趨勢(shì)性上漲行情。


  甲醇近月合約施壓,價(jià)格很難出現(xiàn)大漲


  隨著甲醇1509合約交割日逐步臨近,甲醇期貨交割倉(cāng)單陸續(xù)出現(xiàn),而從甲醇1509合約與華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)報(bào)價(jià)的價(jià)差來看,目前價(jià)差尚處于合理水平,價(jià)差修復(fù)的空間有限。數(shù)據(jù)顯示,截至8月20日,甲醇1509合約收?qǐng)?bào)于1974元/噸,而華東地區(qū)甲醇出罐價(jià)報(bào)于2000元/噸,略升水期貨合約26元/噸??紤]到目前現(xiàn)貨銷售處于偏弱格局,從期貨多頭的接貨成本角度來看,目前甲醇期現(xiàn)貨價(jià)差仍處于合理水平。此外,鄭商所公布的數(shù)據(jù)顯示,目前我國(guó)甲醇期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單為4298張,有效交割預(yù)報(bào)1516張,折合甲醇現(xiàn)貨約6萬噸,較上周同期增加1萬噸。甲醇期貨交割倉(cāng)單的陸續(xù)出現(xiàn)或?qū)状计谪浀纳蠞q形成一定牽制。


  總之,目前我國(guó)甲醇市場(chǎng)尚未形成趨勢(shì)性上漲的基本條件,綜合考慮甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律及甲醇期貨的各種多空因素,建議投資者仍以波段操作為主,趨勢(shì)多單暫時(shí)等待。


責(zé)任編輯:丁美美

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