法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Daniel Katzive和Sam Lynton-Brow日前指出，央行儲備金調(diào)整資金流多半會對歐元造成明顯的下行拖累。

他們在貨幣分析中寫道：

美元/人民幣定價(jià)體制改革意味著新興市場央行將多半需要增加匯市干預(yù)力度，G10貨幣資金流在干預(yù)后的儲備再均衡過程可能在匯市造成急劇沖擊。

除了亞洲各國央行外，瑞士央行預(yù)計(jì)將在7月被迫實(shí)施干預(yù)，并有成為潛在儲備資金再均衡的源頭。

預(yù)計(jì)儲備金管理者們將以類似的方式調(diào)整儲備，亞洲央行可能選擇捍衛(wèi)本幣，而歐元/美元將借此走堅(jiān)，升至進(jìn)一步上揚(yáng)，隨后這些央行需要買入美元兌一系列G10貨幣，從而維持現(xiàn)存的外匯儲備配比權(quán)重。

另一個(gè)儲備多元化資金流源頭將是瑞士央行(Swiss National Bank)，近期公布的數(shù)據(jù)顯示，瑞士央行已在累積儲備，有可能利用歐元空頭涌現(xiàn)的資金流來予以承接，進(jìn)而推高歐元/瑞郎。

和新興市場央行不同，瑞士央行現(xiàn)在正處在儲備累積模式中。

此外，瑞士央行和亞洲央行在操作上的不同在于，瑞士進(jìn)行干預(yù)的對象主要是歐元，而非美元。隨著瑞士央行實(shí)施干預(yù)，他們的歐元儲備隨之增加，為了維持基準(zhǔn)配置，該行必須拋售歐元兌其他G10貨幣，包括兌美元。

因此，雖然瑞士央行和新興市場儲備金站在儲備資金累積的逆行面，央行的再均衡資金流多半會在歐元/美元的操作上造成類似的利空舉動。

北京時(shí)間7:44，歐元/美元報(bào)1.1094。