由于上周五美元的走軟以及就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，上周五表現(xiàn)較為抗跌，收于6265美元/噸，較前一交易日下跌25美元。今日滬銅小幅低開，盤中窄幅震蕩，整體走勢隨大盤的先揚(yáng)后抑而沖高回落。912合約開盤價49290元/噸，收于49380元/噸，叫前一交易日上漲40元。

　　上周五，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國經(jīng)季節(jié)調(diào)整非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口較前月減少21.6萬人,降幅為08年8月以來最低(當(dāng)時為減少17.5萬),預(yù)估為減少22.5萬.8月失業(yè)率為9.7%,創(chuàng)下26年高位。雖然失業(yè)率創(chuàng)下了26年的高位，但是好于之前市場的預(yù)估。由于失業(yè)率數(shù)據(jù)是滯后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的數(shù)據(jù)之一。因此市場對今年失業(yè)率達(dá)到10%左右的高位早有預(yù)期。周五消息好于市場之前的預(yù)估。我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的較為穩(wěn)健，市場信心得以加強(qiáng)。

　　國內(nèi)股市依然對銅市有著很大的影響力。在長達(dá)一個月的單邊下跌后，近期的股市受到官方對資本市場的積極言論，而走強(qiáng)。市場悲觀情緒有所減弱。金融危機(jī)中，市場信心成為商品市場價格走勢的關(guān)鍵因素。

　　國內(nèi)的流動性依然作于資本市場的重要因素。雖然近期政府的種種言論顯示仍將維持寬松的貨幣政策不變，但是下半年難以重復(fù)上半年天量的信貸水平。因此，流動性收縮在所難免。

　　現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報-150-0，平水銅49400-49550元/噸，升水銅49450-49650元/噸，銅價高位盤整，下游按需采購，成交一般。廢銅華東市場今日1#光亮銅成交區(qū)間為44800-45100元/噸，貿(mào)易商惜售情緒較重，下游企業(yè)則采購謹(jǐn)慎，交投氣氛不積極。

　　對于連續(xù)大幅反彈的銅價，筆者還是認(rèn)為其幅度明顯快于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。隨著下半年“流動性”所扮演的角色對銅價的支撐逐漸削弱，銅價將呈現(xiàn)更多的震蕩態(tài)勢。從技術(shù)層面上考慮，LME銅價在6000美元一線受到的支撐較強(qiáng)，該區(qū)間內(nèi)逢低做多依然可取。從中線的角度看，銅價再創(chuàng)新高的可能性很大。