經(jīng)過8月份大幅震蕩之后，9月初的有色金屬市場疲態(tài)盡顯。盡管全球制造業(yè)已觸底反彈，但金屬價格顯然對于中國市場流動性收緊的擔憂占了上風，業(yè)內(nèi)人士預計市場短期調(diào)整難以避免。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，金屬市場下跌，在于擔心此輪因?qū)捤韶泿耪吆托刨J拉動為特征的需方市場后繼乏力。此前諸多支撐有色金屬價格的有利因素正在讓位于這種擔憂，盡管包括經(jīng)濟的復蘇將帶動有色金屬消費的回暖，有色金屬的主要下游消費行業(yè)已基本觸底，美元指數(shù)的走弱以及未來通脹預期都在一定程度上支撐了金屬價格等利好因素仍在，但是短期內(nèi)市場調(diào)整格局已然成型。

　　目前，全球金屬價格調(diào)整是在全球的制造業(yè)、建筑業(yè)的情況得到好轉(zhuǎn)，有色金屬的下游消費情況有所回暖的背景下展開的。特別值得注意的是，全球制造業(yè)已觸底反彈：美國與歐元區(qū)的制造業(yè)的狀況正在逐步得到改善，美國與歐元區(qū)的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在 3-7月份持續(xù)反彈，雖然目前還處于衰退之中，但衰退幅度正在逐步減小。中國制造業(yè)在 3月份率先走出衰退，3-6月的數(shù)據(jù)維持在同一水平，中國制造業(yè)已率先實現(xiàn)了復蘇。

　　此外，華泰證券分析師劉敏達也特別指出，金屬行業(yè)依舊處于供應過剩狀態(tài)。二季度以來金屬價格的大幅反彈，有色金屬企業(yè)的開工率在逐步上升。在全球經(jīng)濟緩慢回升的前提下，有色金屬消費速度依舊不及生產(chǎn)速度，有色金屬整體供求關(guān)系依舊會維持過剩的格局。從主要有色金屬的供求關(guān)系變化上來看，2009 年將是行業(yè)供應過剩加劇的一年。

　　劉敏達認為，從供求來看，市場過剩壓力在加大，尤其是在中國有色金屬進口量大幅下滑之后，國際有色金屬的供應過剩情況將更加嚴重，交易所的庫存也將繼續(xù)維持上升勢頭，這將對金屬價格形成巨大壓力。