沿海六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量回落,運(yùn)銷(xiāo)不暢 近期動(dòng)力煤期貨主力1509合約在上沖430元/噸時(shí),遭遇較強(qiáng)阻力,盤(pán)面重心再度回落至420元/噸左右。在當(dāng)前需求沒(méi)有明顯回暖的情況下,預(yù)計(jì)后市動(dòng)力煤期貨反彈空間依然有限,430元/噸是重要阻力位。 近期動(dòng)力煤期貨主力1509合約在上沖430元/噸時(shí),遭遇較強(qiáng)阻力,盤(pán)面重心再度回落至420元/噸左右。在當(dāng)前需求沒(méi)有明顯回暖的情況下,預(yù)計(jì)后市動(dòng)力煤期貨反彈空間依然有限,430元/噸是重要阻力位。 產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)全面走弱 隨著氣溫逐漸上升,市場(chǎng)之前預(yù)期下游耗煤量有望逐漸回暖,但一系列數(shù)據(jù)卻顯示出此種預(yù)期并沒(méi)有兌現(xiàn)。首先,沿海六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量在5月中旬曾上升至64萬(wàn)噸水平,但近期卻又回落至60萬(wàn)噸以下。其次,北方港口庫(kù)存持續(xù)增加,以秦皇島港為例,5月中旬港口煤炭庫(kù)存降至600萬(wàn)噸以下水平,但近期又大幅回升至630萬(wàn)噸水平。最后,運(yùn)銷(xiāo)不暢,最新公布的數(shù)據(jù)表示,4月,全國(guó)鐵路煤炭發(fā)運(yùn)量1.59億噸,同比下降11.2%,1—4月累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭6.97億噸,下降9.6%。 以上三方面數(shù)據(jù)涵蓋了煤炭市場(chǎng)的上中下游,而從每一個(gè)環(huán)節(jié)都可以看出煤炭市場(chǎng)仍舊低迷。港口作為中間環(huán)節(jié),對(duì)供需兩端均有很好的調(diào)節(jié)作用,因此港口的煤炭庫(kù)存被譽(yù)為煤炭市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo),其對(duì)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)非常重要。根據(jù)以往歷史數(shù)據(jù),在每年8月之前,秦皇島港煤炭庫(kù)存都呈上升趨勢(shì),而當(dāng)前這一庫(kù)存還高于往年同期,這意味著后市港口庫(kù)存對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的壓制還將持續(xù)一段時(shí)間。 期貨升水不利價(jià)格反彈 自動(dòng)力煤期貨上市以來(lái),每次交割結(jié)算價(jià)都低于實(shí)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格,并且動(dòng)力煤期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)時(shí)間都處于貼水狀態(tài)。不過(guò),當(dāng)前動(dòng)力煤期貨1509合約反彈至430元/噸時(shí),期貨卻存在30元/噸左右的升水,這顯然有利于賣(mài)出套保,而不利于動(dòng)力煤期貨價(jià)格的反彈。 1509合約日K線圖顯示,當(dāng)盤(pán)面價(jià)格觸及430元/噸時(shí),恰好遭遇60日均線的壓制,并且60日均線依然向下,這表明未來(lái)60日均線壓制將長(zhǎng)期存在,也意味著后市動(dòng)力煤期貨走勢(shì)難言樂(lè)觀。 綜上所述,下游需求依然是左右動(dòng)力煤期貨后市走向的重要因素,但短期并未看到需求回暖的跡象。此外,隨著南方雨水越來(lái)越充沛,水力發(fā)電對(duì)火電的替代效應(yīng)也在逐漸顯現(xiàn),如果今年依然是豐水年,那么替代效應(yīng)將越來(lái)越強(qiáng),屆時(shí)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的壓制亦越來(lái)越大。同時(shí),結(jié)合技術(shù)面,預(yù)計(jì)后市動(dòng)力煤期貨反彈空間有限,而且不排除再次下探至400元/噸尋求支撐的可能性。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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