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黃金多頭捷報連傳 FED或助其沖破1245

國際現(xiàn)貨黃金周一(5月18日)連續(xù)第五個交易日上漲，刷新2月17日以來高點1232.20美元/盎司，因美國上周一連串疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是美國4月零售銷售報告支持美聯(lián)儲(FED)暫緩加息，而周一公布的美國5月NAHB房價指數(shù)也低于預期。黃金上周上漲約3.0%，錄得四個月最大周度漲幅，在美國就業(yè)市場擴張動力放緩后，零售銷售和消費者信心指數(shù)均表明，美國不可能很快加息，黃金因加息預期而承受的壓力消除。

投資者現(xiàn)在正在等待將于北京時間周四凌晨公布的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)4月會議紀要，尋求美聯(lián)儲對經(jīng)濟的評估和加息的蛛絲馬跡。

美國經(jīng)濟復蘇放緩建筑商信心指數(shù)下滑

美國5月建筑商信心指數(shù)意外下滑，主要反映在房屋銷售和購房者熱情退溫。今天的報告表明，美國的樓市獲得復蘇動能，仍然需要等待一段時間。

美國全國住房建筑商協(xié)會(National Association of Home Builders)周一發(fā)表聲明稱，美國5月NAHB房價指數(shù)跌至54.0，分析師的預估為57.0，前值56.0。

今天報告中建筑商信心指數(shù)的下滑，正好可以解釋早前建筑商們試圖通過壓低價格來吸引潛在購房者。由于美國一季度經(jīng)濟復蘇大幅趨緩，美國房地產(chǎn)市場的購房者猶豫不決。

與此同時，隨著處于低位的抵押貸款利率，以及就業(yè)市場持續(xù)改善，建筑商們?nèi)匀粚ξ磥淼臉鞘袕吞K充滿信心。

NAHB首席經(jīng)濟學家David Crowe在一份聲明中稱，考慮到消費者們希望在買房之前，家庭財務狀況更加穩(wěn)定，所以，目前潛在購房者謹慎情緒猶存。

Crowe還補充道，據(jù)報告顯示，衡量未來房屋銷售的指標一直持續(xù)走高，因抵押貸款利率處于低位，且房價比較便宜?？偟膩砜?，這些因素都將刺激近期被抑制的需求。

分項指標：獨棟房屋銷售分項指標跌至59，4月為61；未來買家活動指數(shù)為39，4月為40。美國5月未來六個月房屋銷售前景指標升至64，為年內(nèi)新高。該指數(shù)高于50表明看好住宅銷售前景的建筑商數(shù)量多于持悲觀態(tài)度的建筑商。NAHB在今天的報告中稱，該指數(shù)自2014年6月來一直在50以上。

美元多頭困獸猶斗但分析師仍看跌美元

周一歐洲時段盤中，美元指數(shù)日內(nèi)脫離4個月低位93.13，溫和回升至93.80，美洲時段盤中美元指數(shù)刷新日高升破94關口，最高升至94.01。本交易日美元稍有改善，日線圖上有翻紅跡象。盡管美元本交易日稍有反彈，但法國興業(yè)銀行(SocGen)分析師kit Juckes卻不以為然。

Kit Juckes表示，“上周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，緩解了處于拋售熱潮的債市債市壓力，并且重新刺激了避險資產(chǎn)和高收益率貨幣。但是，債券走勢短線難以企穩(wěn)，美債與德債收益率利差繼續(xù)收窄。”

10年期美債和德債收益率息差在1個月內(nèi)收窄30個基點，在風險收益比支持賣空歐元/美元之前需要巨幅反轉(zhuǎn)。在出現(xiàn)收益率息差走低或歐洲增長預期重新下降之前，做空歐元/美元為時過早。

CFTC持倉顯示歐元空頭僅溫和回撤，歐元的空頭規(guī)模低于英鎊和日元。盡管美元日內(nèi)開始止跌，但布朗兄弟哈里曼(BBH)卻認為美元近期下行修正并結(jié)束。BBH表示，布朗兄弟哈里曼(BBH)分析師表示近期美元下行修正，即使一些利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也未能提振美元，這是一個重要的市場心理反映，暗示美元向下修正走勢或尚未完結(jié)。

該機構(gòu)認為，除了疲軟數(shù)據(jù)給美元施壓之外，歐洲債券多頭頭寸的解除也已經(jīng)刺激了歐元空頭回補，從而奪走一些美元買盤。

黃金漲勢喜人對沖基金紛紛增持黃金凈多頭

通常而言，美元貶值時，黃金就上漲，至少這是對沖基金的押注方式，而這一規(guī)律最近又再度應驗。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，上周黃金投機凈多頭四周以來第三周上升。

基金經(jīng)理人持有的黃金頭寸增幅為逾一個月來最大，金價則是創(chuàng)下1月以來最大漲幅。美國消費者信心疲弱，工廠生產(chǎn)疲軟，拖累美元連跌五周，是2013年以來最長跌勢。

有些投資人還是把黃金當作替代貨幣或?qū)_通脹的工具。美國經(jīng)濟擴張降溫意味著美聯(lián)儲升息可能還要等上一段時間，增加通脹上升的機率。低率增添黃金魅力，因為黃金不付利息，與債券等資產(chǎn)不同。

“如果你是長線投資人，現(xiàn)在是相當不錯的進場點，”Altegris Investments Inc。駐加州投資組合經(jīng)理Lara Magnusen 5月14日接受電話訪問時說。“我們正走出通縮疑慮，邁向通貨再膨脹時代。”

CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日投機客持有黃金期貨和期權(quán)的凈多單增加14%至36150份，是四周以來第三周上升，同時也是4月7日以來最大增幅。

世界黃金協(xié)會(WGC)在周四發(fā)布的報告顯示，一季度黃金ETF出現(xiàn)了凈流入量，這是2012年四季度以來，第一個ETF凈流入的季度。

美國證券交易委員會(U.S. Securities and Exchange Commission)公布的數(shù)據(jù)顯示，著名對沖基金鮑爾森1季度持有的黃金投資份額保持不變。鮑爾森一直以來對黃金維持信心。

據(jù)彭博社上周五公布的最新調(diào)查顯示，因美元下跌提振了對黃金的需求，多數(shù)黃金交易員和分析師看漲下周金價。在接受調(diào)查的14位黃金交易商及分析師中，10人看漲(71%)，1人看空(7%)，3人看平(21%)。

美經(jīng)濟數(shù)據(jù)幾乎全軍覆沒 FED加息時機恐不得不延后周一芝加哥聯(lián)儲主席查爾斯埃文斯在瑞典首都的一次講話中指出，他預計美聯(lián)儲將從2016年初開始加息，但在會后接受采訪時表示，如果FOMC對通脹有足夠信心，同時確認1季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟只是暫時現(xiàn)象，“你可能會見到美聯(lián)儲6月就開始加息。”

為今年票委以及最鴿派的美聯(lián)儲官員之一，埃文斯在一次小組辯論后表示：“我想要做出加息決定，還需要一次次的會議才行。”

加拿大豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)貴金屬主管Simon Weeks表示，“美國近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不太好，人們似乎認為加息更遙遠了。”

高盛集團(Goldman Sachs)周一表示，美國就業(yè)缺口比預想的高得多，以紐約聯(lián)儲兩位經(jīng)濟學家的最新就業(yè)缺口模型為準，目前美國就業(yè)缺口比均衡水平低1.2%。

高盛指出，“美聯(lián)儲‘官方’定義的就業(yè)缺口是失業(yè)率(現(xiàn)為5.4%)與FOMC“長期”失業(yè)率集中趨勢范圍(現(xiàn)為5.1%)的差值。用現(xiàn)有數(shù)據(jù)計算，美國經(jīng)濟再增加50萬個崗位后就會發(fā)生勞動市場過熱。如果這與實情相符，那么美聯(lián)儲有理由盡快加息。”

高盛并指出，這是對就業(yè)狀況的誤讀，理由基于以下兩點：

第一，F(xiàn)OMC有可能繼續(xù)下調(diào)結(jié)構(gòu)性失業(yè)率估值。在過去兩年中，F(xiàn)OMC結(jié)構(gòu)性失業(yè)率預期中值的確不斷下降。此外，芝加哥聯(lián)儲最新研究報告表明，人口老齡化可能會隨時間推移大幅壓低結(jié)構(gòu)性失業(yè)率。

如果芝加哥聯(lián)儲的估算是正確的，美國經(jīng)濟在過熱前短期還可以增加80萬個崗位，長期還可以增高架140萬個崗位。這已經(jīng)比美聯(lián)儲現(xiàn)在預計的要多，或許美聯(lián)儲不必為勞動市場過熱急于加息。

第二，閑置勞動力在就業(yè)缺口外同樣存在。這是由于勞動參與率自2007年起不斷下降。美聯(lián)儲體系內(nèi)的研究也得出了這一結(jié)論。紐約聯(lián)儲兩位經(jīng)濟學家Samuel Kapon與Joseph Tracy已根據(jù)實際人口調(diào)整就業(yè)缺口模型。

高盛總結(jié)道，“假設美國經(jīng)濟在2005年三季度達到完全就業(yè)水平，Kapon-Tracy模型計算的就業(yè)缺口比均衡水平低1.2%。將這一數(shù)字乘以美國16歲以上人口總數(shù)2.5億，美國距完全就業(yè)還有3百萬個崗位可以增加。因此我們認為美聯(lián)儲可能應該等到2016年再加息。”

美聯(lián)儲4月政策會議紀要披露的信息，料不大可能重新引燃有關近期加息的討論。分析師指出，若聲明措辭鴿派，或者聯(lián)儲警告強勢美元的負面影響，則可能可能遭受進一步打壓。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)經(jīng)濟學家Paul Mortimer-Lee撰寫報告稱，5月20日將要發(fā)布的4月28-29日美聯(lián)儲FOMC政策會議紀要可能“掩蓋略有改善的通脹消息”，顯示決策者更為關注就業(yè)市場形勢。

DailyFX指出，美聯(lián)儲本周將公布最近會議的會議紀要，在該次會議中美聯(lián)儲保持利率政策不變。考慮到近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和GDP增長大幅放緩的情況，美聯(lián)儲可能至早要等到9月份才會啟動加息，這還有待經(jīng)濟在未來數(shù)月反彈。

希臘堅守談判底線避險買盤支撐黃金

希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)上周五稱，在與國外債權(quán)人的協(xié)商中，目前雙方已經(jīng)就財政目標以及稅率達成一致，但在勞動力市場以及養(yǎng)老金改革方面仍然存在分歧。不過，希臘方面的談判底線并不會降低，將確保支付薪資和養(yǎng)老金都不會受到威脅。如果上述條件可行將與債權(quán)人達成協(xié)議，協(xié)議還會包括削減主要政府收支目以及債務重組計劃。

希臘一直希望能在月底前達成協(xié)議，但歐盟和IMF要求希臘執(zhí)行前政府所同意的退休金和勞動市場改革。該問題的口水仗已經(jīng)導致希臘一連串的信用評級降低，銀行也面臨流動資金枯竭和存款外流的危險局面。希臘財政部表示，希臘已支付5月中到期的公共部門薪資，證實了如期付款。不過，本月稍晚的薪資和退休金發(fā)放，以及6月到期的債務付款恐難如期進行。數(shù)月來，政府一直從不同的行政部門調(diào)度資金，用來支付公務員薪資和退休金。

希臘媒體To Vima周一報道稱，歐盟委員會主席容克已提交一份旨在打破希臘談判僵局的提議，該提議將希臘基本預算盈余占GDP比重的目標從3%降至0.75%，提議還呼吁將對增值稅的變動延遲至夏季后；但歐盟委員會發(fā)言人Breidthardt隨即在Twitter上表示并不知曉該提議。齊普拉斯周一指出希臘認為與債權(quán)人之間的協(xié)議不但攸關希臘，還攸關歐元區(qū)整體；希臘政府的首要任務是達成協(xié)議，希臘政府愿意接受妥協(xié)；與歐盟和IMF的協(xié)議不能再要求減少養(yǎng)老金；協(xié)議必須解決希臘長期融資問題；解決方案中應包括希臘債務重組。

歐盟經(jīng)濟事務專員莫斯科維奇周一表示，希臘取得可持續(xù)復蘇的唯一途徑是留在歐元區(qū)，希臘的談判進程必須加速；希臘與歐盟的談判進入關鍵時刻，談判取得了一些進展；希臘與債權(quán)人在許多方面接近達成協(xié)議，關于增值稅及不良貸款等方面的談判已經(jīng)取得進展，關于勞動力市場及養(yǎng)老金方面的談判仍未取得進展，但剩余談判時間有限；必須在討論第三輪救助前完成目前希臘救助項目；沒有對第三輪希臘救助項目進行談判；對希臘與債權(quán)人將達成協(xié)議并不表示悲觀。

黃金捷報連傳分析師紛紛看多黃金

現(xiàn)貨黃金日內(nèi)最高升至1232.20，刷新自2月中旬來的高位，Gokal將這一突破視為是關鍵性的看漲突破(Bull Breakout)。Gokal在分析中指出，“日圖上看，黃金上破了云圖的頂部1220，金價這一積極的上漲被視為是看多突破。”他預計，金價有望進一步上探測試1245附近阻力，這里也是61.8%的斐波那契回撤位。日內(nèi)，Gokal對于金價持看多立場，但金價收盤跌破1211則轉(zhuǎn)為看多。上方阻力關注1237和1245；下方支撐首先關注1211，其次則是1205/00關口。

國外網(wǎng)站FXStreet分析師DhwaniMehta表示，現(xiàn)貨黃金整體延續(xù)漲勢。金價測試上周四觸及的三個月高位1227.20，之后脫離高位1226.21收盤于1223.87。金價延續(xù)連漲，主要是因為美聯(lián)儲利預期下降，因美國數(shù)據(jù)走軟，拖動美元全盤下跌。目前金價交易于1230，自三個月高位1232.37回撤。盡管美元反彈，但金價收高，歐洲買家買入黃金，提振金價。日圖金價突破所有均線，關注下一阻力1245。日圖RSI位于64，走高，支持進一步上行。不過，若跌破日低，結(jié)利盤涌現(xiàn)或推動金價下跌并測試200日均線1216.88。不過，下行可能有限，每次下跌都視為良好的買入機會。最終推動金價升至1245。

瑞士MIG銀行周一在日內(nèi)報告中寫道，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)快速反轉(zhuǎn)。金價突破阻力位1227確認短線拋售壓力衰竭。支撐位于1211(2015年5月15日低點)以及1169(2015年3月19日低點)。阻力位于1244附近。長線看主要趨勢(見下降通道)繼續(xù)傾向于看空。盡管目前為止關鍵支撐位于1132(2014年11月7日低點)保持完好，但需要突破阻力1223才能表明當前行情并未只是暫時反彈。同時主要支撐位于1045(2010年2月5日低點)。

彭博分析師Sejul Gokal在日內(nèi)的分析中指出，黃金出現(xiàn)看多突破，金價未來或?qū)y試1245阻力。

渣打大眾商品研究全球主管Horsnell5月14日接受采訪時表示，預測到2015年年底黃金價格將達1300美元；金價重探每盎司1150美元或是買入的好時機；走弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將助益金價。

加拿大豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)貴金屬主管Simon Weeks表示指出，“如果黃金繼續(xù)位于1225上方，仍有升向1240的空間，甚至1250，尤其是黃金在1175-1225區(qū)域盤整了相當長一段時間之后。”

三菱集團(Mitsubishi Corporation)貴金屬策略師Jonathan Butler周一(5月18日)表示，黃金周一突破1225水平這個關鍵的阻力位是個積極信號，金價短期可能升至1245水平。然而，Butler警告說，市場的壓力有些沉重，“上行趨勢將在很到程度上取決于在這個數(shù)據(jù)密集周的表現(xiàn)和美國國債收益率能否繼續(xù)下滑。”Butler指出，“然而，黃金的相對強弱指數(shù)超買，投資者現(xiàn)在可能尋求鎖定利潤。”

然而，交易商iitrader稱，需要等多的刺激因素鼓舞更多的投資者回到金市。分析師表示，“多頭必須收于1221-1225上方才能確認近日的突破，否則，黃金將失去早前的一些動能。”

責任編輯：丁美美

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