昨日，LME金屬市場受節(jié)假日影響休市，國內(nèi)股市的慘淡暴跌，引發(fā)國內(nèi)金屬價格出現(xiàn)較大幅度下調(diào)。我們延續(xù)周一觀點，并將近期金融市場情緒概括為分歧與矛盾。盡管周內(nèi)很多實體指標(biāo)還會繼續(xù)顯露樂觀情緒，但整體人氣特別是股市對指標(biāo)的看法已經(jīng)理性、謹(jǐn)慎。

股市、大宗商品價格上漲最輕松的時期可能已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)層面需要更長時間的持續(xù)與觀察。如果中國這一世界發(fā)展的重要引擎，當(dāng)真有著領(lǐng)先意義的話，那么當(dāng)前有著這樣一種情緒，市場似乎正在等待國內(nèi)前期因信貸嚴(yán)重失衡、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題加劇以及產(chǎn)能過剩行業(yè)對未來發(fā)展帶來的種種掣肘以及不明朗性的慢慢顯現(xiàn)。

因此，在這樣的情緒下，市場對于金屬的態(tài)度，短期再現(xiàn)轉(zhuǎn)折，人們又開始更多的討論金屬此次回調(diào)能有多大的幅度。對此，筆者現(xiàn)在的看法與對8月中旬的階段性調(diào)整相一致，由于指標(biāo)轉(zhuǎn)暖正在延續(xù)，金屬中長期良好的上行趨勢整體尚難打破，對待下調(diào)的態(tài)度，我們并不激進(jìn)，建議持空投資者一步步打開下滑空間。國內(nèi)來看，滬銅主力要想站穩(wěn)5萬，穩(wěn)固沖破5.2-5.3萬，像更高的空間邁進(jìn)，看來需要一段時間的調(diào)整，這可以參考銅價在沖破4萬的反復(fù)表現(xiàn)。技術(shù)上，主力銅價下方首先關(guān)注4.5-4.7萬區(qū)間支撐。

指標(biāo)面，昨晚美國芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)從7月的43.4快速上升至50，結(jié)束了連續(xù)10個月下滑的勢頭，好于市場預(yù)期的48；這是去年夏季以來芝加哥地區(qū)PMI指數(shù)首次回升到標(biāo)志制造業(yè)活動萎縮與擴(kuò)張的分水嶺。今日關(guān)注中國PMI、美國NAR成屋銷售、美國7月營建支出以及美國ISM制造業(yè)指數(shù)。

昨晚，COMEX銅價跌幅超過4%，原油主力也跌破70美元，但只要近期指標(biāo)能夠維持向好，我們認(rèn)為下調(diào)的幅度應(yīng)是有限。操作上，空頭可持，但需要注意在關(guān)鍵支撐位置主動的鎖定獲利。

相對來說，我們需要更多關(guān)注因銅價下調(diào)，對鋁鋅帶來的拖累。LME鋁價下方1820-1830美元支撐被我們看好，上方阻力首要在2100美元水平。LME鋅價上方阻力在2000美元上下，1800下方被我們看好。

實際上，金屬整體還是偏強(qiáng)的，在昨日國內(nèi)股市暴跌的氛圍下，金屬整體受到的拖累是有限的，特別在前期已經(jīng)累積了相當(dāng)大漲幅的基礎(chǔ)上。