昨日，焦煤、焦炭雙雙下挫，焦煤、焦炭主力合約分別下跌1.46%、1.88%，分別收?qǐng)?bào)674元/噸、915元/噸。分析人士認(rèn)為，2015年3月份以來，焦炭開啟了新一輪大幅下跌的走勢(shì)，下游需求不振、庫(kù)存高企使得價(jià)格不斷創(chuàng)新低，雖然多地焦化企業(yè)聯(lián)合挺價(jià)，但是難以改變目前產(chǎn)能過剩的大格局，后市難言樂觀。

萬達(dá)期貨焦煤焦炭研究員狄棟紅認(rèn)為，期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了3月的大幅走低格局后，4月份企穩(wěn)低位震蕩，焦炭持倉(cāng)大幅上漲，交投逐漸活躍，多空博弈激烈，預(yù)計(jì)這一格局將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

“從交割的角度看，截至5月12日收盤，焦炭1505合約最新價(jià)格800.5元/噸，遠(yuǎn)低于目前主力合約1509的價(jià)格(5月12日收盤價(jià)915元/噸)，焦炭盤面價(jià)格下跌的空間仍然較大?！钡覘澕t表示。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)自年初下跌以來，已連續(xù)下跌長(zhǎng)達(dá)17周。17周中，河北及山西地區(qū)焦炭累積下跌180元/噸左右，山東地區(qū)更是下跌超過200元/噸。目前唐山地區(qū)二級(jí)焦到廠在860元/噸，準(zhǔn)一級(jí)在930元/噸。

卓創(chuàng)資訊焦炭分析師張?jiān)幢硎?，下游鋼材市?chǎng)近期盈利情況出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，且焦炭?jī)r(jià)格跌入歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)挺價(jià)情緒明顯增加。目前來看，鋼廠方面焦炭采購(gòu)價(jià)也趨于謹(jǐn)慎，5月以來，僅河北鋼鐵焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)30元/噸，基本是對(duì)市場(chǎng)補(bǔ)跌，江蘇南部等其他地區(qū)個(gè)別鋼廠采購(gòu)價(jià)回落，幅度在10-20元/噸，其他地區(qū)則僵持整理為主，波動(dòng)空間暫時(shí)不大。

從現(xiàn)貨運(yùn)行邏輯上，張?jiān)捶治稣J(rèn)為，后期來看，下游鋼廠方面5月份鋼材排產(chǎn)量較4月份有所提升，或?qū)固渴袌?chǎng)有一定提振出現(xiàn)。同時(shí)，因前期焦企限產(chǎn)力度較大，焦企庫(kù)存壓力較前期也有明顯回落，焦企心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。另一方面，焦企目前仍以虧損居多，山西地區(qū)焦企噸焦平均虧損仍達(dá)60-100元/噸左右，山東地區(qū)焦企也面臨50-60元/噸虧損，焦企價(jià)格繼續(xù)下調(diào)意愿不大。“因此，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)5月份或僵持整理運(yùn)行，價(jià)格方面僅局部零星小跌。但另一方面，鋼鐵其他原料礦石價(jià)格大幅上揚(yáng)，鋼廠利潤(rùn)空間受到打壓，或也將繼續(xù)對(duì)焦炭市場(chǎng)形成壓力，焦炭市場(chǎng)后期也難有回暖上漲空間。”

狄棟紅認(rèn)為，雖然后市價(jià)格下跌的概率較大，但是目前的價(jià)格已經(jīng)跌破很多焦化企業(yè)的成本線或者接近成本線，部分焦化廠已經(jīng)停產(chǎn)，因此雖然受制于產(chǎn)能過剩因素的影響，但是后市價(jià)格下跌幅度有限。不過，結(jié)合近期的近期宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，下游鋼材市場(chǎng)同樣面臨著產(chǎn)能過剩的問題，焦炭的價(jià)格也不會(huì)出現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)。因此，未來一段時(shí)間內(nèi)，焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)會(huì)以低位區(qū)間震蕩走勢(shì)為主。技術(shù)上，建議投資者在布林通道內(nèi)做波段交易，獲利及時(shí)了結(jié)。