上海期銅27日早盤低開回升，主力912合約在27日以49,700元/噸開盤，收至49,690元/噸，上漲60元/噸；現(xiàn)貨909合約收于49,910元/噸，上漲80元/噸。

　　走勢來看，倫銅庫存近期增多減少，凸顯了需求疲弱態(tài)勢，成為打壓銅價高位回落的主要基本面因素。短期來看，在市場需求前景仍不明朗，中國未來需求存在變數(shù)背景下，銅價高位整固，小幅回落格局還將延續(xù)。但中長期來看，銅價上行趨勢已經(jīng)確立，短暫整理過后，隨著四季度全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加快，銅價有望再度飆升。

　　外盤方面，倫敦期貨交易所(LME)基金屬27日亞洲電子盤小幅走高，受隔夜好于預(yù)期的美國房地產(chǎn)及消費者信心數(shù)據(jù)提振。截止北京時間11:00，LME3個月期期銅報6,307美元/噸，較Kerb時段上漲16美元/噸。期鋁上漲5美元至1,872美元。

　　然而分析師認(rèn)為應(yīng)對中國國務(wù)院有關(guān)“盲目投資”問題的經(jīng)濟(jì)報告保持警惕，該報告指出中國在風(fēng)力發(fā)電等新興領(lǐng)域和鋼鐵等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域都出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。分析師稱被視為“最早出現(xiàn)盲目投資”現(xiàn)象的上海股票市場第一個受到了信貸緊縮的打擊，并且指出鋼價也已回吐09年漲幅的一半，這都是基金屬市場值得關(guān)注的信號。分析師稱，“庫存增長已超過實際需求，所有商品都存在這種趨勢。”據(jù)分析師估算，銅庫存量已經(jīng)超過報告庫存約100萬噸。

　　從周邊走勢來看，8月27日伯南克獲提名將連任美聯(lián)儲主席，令投資者感到寬慰，美國三大股指繼續(xù)上漲，但是未能帶動LME金屬上揚。主要原因是美10月原油沖高回落，市場擔(dān)心目前價格過高，而紛紛獲利平倉?；窘饘偕行韪嗬孟⒎侥苤匦虏饺肷齽?。伯南克獲提名將連任美聯(lián)儲主席推升美國股市上漲。美國總統(tǒng)奧巴馬8月25日宣布提名本·伯南克連任美國聯(lián)邦儲備委員會主席，以保持經(jīng)濟(jì)決策的連續(xù)性，更好地應(yīng)對當(dāng)前的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。由于這一消息符合市場預(yù)期，8月25日美國三大股市全線飄紅，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.32%。LME金屬未能跟隨道指上漲，因為投資者更加關(guān)注的是美國經(jīng)濟(jì)以及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。

　　國內(nèi)方面，8月24日中國國家海關(guān)總署公布7月份銅進(jìn)口數(shù)據(jù)：銅進(jìn)口292,226噸，同比增加231.79%，但較6月份的378,943噸減少22.9%。1-7月份進(jìn)口2,074,615噸，同比增加167.76%。銅7月進(jìn)口量的環(huán)比減少是符合預(yù)期的，進(jìn)口數(shù)量同比增加231.79%顯示，國內(nèi)銅需求還是樂觀的，隨著銅價的高企，這一數(shù)據(jù)或?qū)p小。 在國內(nèi)需求較穩(wěn)定的條件下，銅需求更加注重國際需求尤其是美國需求的變化，全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)8月21日公布，美國7月成屋銷售增長7.2%，為連續(xù)第四個月上升，這對銅需求的影響非常正面。

　　另外，國家發(fā)改委主任張平25日做《國務(wù)院關(guān)于今年以來國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況的報告》，指出下半年要繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費需求，繼續(xù)實施促進(jìn)汽車、家電等消費政策措施，加快城鄉(xiāng)流通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)；完善房地產(chǎn)市場調(diào)控，加強土地、價格等政策引導(dǎo)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展等。央行25日表示，將堅持實施適度寬松的貨幣政策，但警告稱過于寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇過程中面臨通貨膨脹風(fēng)險；央行重申2009年全年M2增長17%的目標(biāo)。

　　綜合來看，國內(nèi)基本金屬依然處于震蕩狀態(tài)。LME金屬下跌促使國內(nèi)基本金屬低開，后在中國股市反彈帶動下，基本金屬逐步走高。滬銅0912持倉量增加了35,056手，顯示多空雙方分歧增加，但是由于目前基本面消息依然平淡，多空雙方力量較為均衡，促使銅價在49,500元/噸附近展開震蕩。預(yù)計基本金屬后期走勢將依然呈現(xiàn)震蕩偏強狀態(tài)。