近期也門(mén)事件給低迷的原油反彈注入動(dòng)力,但伊朗核談判也關(guān)系其未來(lái)走勢(shì),國(guó)金匯銀認(rèn)為,隨著伊朗核談判初現(xiàn)曙光,原油將繼續(xù)承壓走低,維持低位震蕩格局。 首先,伊朗擁有全球10%原油儲(chǔ)備和近五分之一天然氣儲(chǔ)備,其在原油市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)不容忽視。近期核談判的動(dòng)向?qū)⒑艽蟪潭壬嫌绊懼妥邉?shì)。近日伊朗與六國(guó)就核問(wèn)題達(dá)成框架性協(xié)議,無(wú)疑短線對(duì)原油形成重大利空。據(jù)協(xié)議顯示,伊朗核計(jì)劃將受到最長(zhǎng)達(dá)25年的限制,起初10年限制條件嚴(yán)格;而且伊朗應(yīng)該有超過(guò)三分之二的離心機(jī)應(yīng)暫停運(yùn)作,目前伊朗共用19000臺(tái)離心機(jī),也就是說(shuō)只能有6000臺(tái)可運(yùn)轉(zhuǎn)開(kāi)工,還要拆除一個(gè)可以生產(chǎn)钚的反應(yīng)堆;在這些環(huán)節(jié)中,伊朗需要接受嚴(yán)格的檢查,在聯(lián)合國(guó)確認(rèn)伊朗履行了重要承諾后,將放松對(duì)伊朗制裁。 此前伊朗石油部長(zhǎng)也聲稱,一旦國(guó)際制裁取消,伊朗石油出口量將每天增加100萬(wàn)桶左右,給伊朗將帶來(lái)超過(guò)1000億美元的石油收入,這也恰恰是投資者所擔(dān)心的問(wèn)題,如果國(guó)際社會(huì)取消了對(duì)伊朗制裁,將會(huì)導(dǎo)致伊朗生產(chǎn)的原油流入市場(chǎng),加劇供大于求的格局,對(duì)原油價(jià)格長(zhǎng)期形成打壓。國(guó)金匯銀認(rèn)為,即使伊朗沒(méi)有能力馬上大幅提高原油產(chǎn)量,就目前的庫(kù)存也足以加劇供大于求的格局。 其次,頁(yè)巖氣開(kāi)采技術(shù)的革命和飛躍改變了傳統(tǒng)的原油概念,美國(guó)更是由一個(gè)靠進(jìn)口原油的國(guó)家變成可以出口原油的國(guó)家,無(wú)疑改變了原油市場(chǎng)布局。從美國(guó)能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)3月25日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存增加476.6萬(wàn)桶,至47140萬(wàn)桶,多于市場(chǎng)預(yù)期的增加420萬(wàn)桶,此前一周為增加817萬(wàn)桶,但增速有所放緩,原油庫(kù)存總量再創(chuàng)新高。此外,精煉廠設(shè)備利用率持續(xù)走高,由前一周的89%上升至89.4%,這也將加劇原油市場(chǎng)供大于求的格局。 從其他方面看,原油價(jià)格的走低也將影響到原油開(kāi)采企業(yè)。據(jù)貝克休斯公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月27日的一周,美國(guó)活躍石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)較上周減少21個(gè),至1048個(gè),較去年同期減少761個(gè)。其中,活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量減少12個(gè),至813個(gè),連續(xù)第十六周減少。同時(shí)銀行業(yè)正在準(zhǔn)備減少向評(píng)級(jí)為垃圾評(píng)級(jí)的美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)發(fā)放貸款的額度。這些頁(yè)巖油企業(yè)可獲得的貸款額度將減少30%,或許能放慢原油下跌速度,但難改其偏空的大趨勢(shì)。 綜上所述,原油市場(chǎng)供大于求的局面短時(shí)間難以改變,隨著伊朗核談判的進(jìn)行,如果能從達(dá)成框架協(xié)議到最后能按其實(shí)施的話,原油供大于求的格局將會(huì)被加劇,對(duì)熊市漫漫的原油無(wú)疑是雪上加霜。
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