國際油價仍在破位下行,北京時間3月18日17時許,紐約WTI原油期貨主力合約價格最低探至每桶42.05美元,跌幅近3%。 分析人士指出,近期國際油價連續(xù)走跌,一方面美元指數(shù)持續(xù)居高對油價形成較強打壓,另一方面原油供需面持續(xù)疲弱,市場整體依然是供需過剩的局面。而地緣政治方面,伊朗核問題談判進展順利,有可能在未來幾周達成一致協(xié)議,以上幾個方面均對油價形成持續(xù)壓制。 美油錄得六連跌 紐約WTI原油期貨4月合約價格3月17日收盤下跌0.42美元,跌幅0.96%,報43.46美元/桶,落得連續(xù)第六個交易日收盤下跌。不過,跌勢仍然在繼續(xù)。 格林大華期貨分析師原欣亮表示,供應端過剩是本輪原油價格下行的關(guān)鍵因素。美元指數(shù)大幅上漲,對油價形成較大壓制,隨著全球原油庫存上升,美國原油價格疲軟走勢外溢,也拉低了布倫特原油價格。 矛頭指向了供需失衡。歐佩克的不減產(chǎn)確定了國際原油市場的供大于求的情況,且這種供需失衡的態(tài)勢仍在延續(xù),從而限制了原油價格的走高。此外,美油庫存壓力大。近期美國雖然關(guān)閉了部分鉆井平臺,但美國原油產(chǎn)量仍很大,美國原油庫存壓力增加,同時,基建工程反應較為疲憊,成品油需求較弱,原油很難走高。 另一方面,美元走強也成了眾矢之的。日前,美元指數(shù)打破100點大關(guān),也是2003年4月15日以來首上100點關(guān)口。美元指數(shù)的走強將使得以美元交換的商品價格下跌。此外,美國尋求與伊朗達成核協(xié)議,這將可能終止西方國家對伊朗的制裁,從而使原油流入已過剩的原油市場,拖累油價。 美元將長期壓制油價 美元指數(shù)的飆升被認為是拖累油價的重要因素。但美元指數(shù)后期還將進一步拖累油價嗎? 對此,方正中期分析師隋曉影表示,由于美元指數(shù)與國際油價具有較強的負相關(guān)性,在近半年兩者的負相關(guān)性高達0.95,因此認為美元指數(shù)的上漲是此輪油價下跌的重要原因之一。而在美聯(lián)儲加息預期不斷升溫以及歐洲央行在本月開始實施QE措施的背景下,美元指數(shù)仍有繼續(xù)上行的動能,進而將對油價形成長期打壓。 原欣亮指出,從本質(zhì)上來說,計價貨幣的走高終歸會打壓大宗商品價格。原油作為最基礎的資源產(chǎn)品,與宏觀經(jīng)濟運行趨勢息息相關(guān),在美元作為全球基礎貨幣的體系中,美元指數(shù)的運行對原油價格有著重要影響。從2015年以來二者走勢來看,2月份美元圍繞94.5點一線區(qū)間震蕩,國際原油在產(chǎn)業(yè)資本的抵制和成本支撐的作用下大幅反彈。而當3月份以來美元突破前期整理平臺后,大幅加速上行后,令暫時企穩(wěn)的原油市場轉(zhuǎn)而重回下跌通道。從2014年中以來,美元指數(shù)與原油在長期走勢上處于同一節(jié)拍。 他進一步表示,目前市場正在等待3月18日的美聯(lián)儲FOMC會議決議,由于歐洲央行的QE有效地令歐元及相關(guān)貨幣貶值,市場對美聯(lián)儲貨幣政策正?;A期強烈,預計美聯(lián)儲利率決議將會刪除“耐心”一詞,新的前瞻指引措辭或?qū)⑼嘎逗螘r加息的信息,這將令以美元計價的原油承壓。但如果美聯(lián)儲紀要偏鴿派,美元將迎來大的調(diào)整。 美庫存刷新高的背后 另外,值得注意得是,近期美國原油庫存創(chuàng)紀錄新高,市場對此懷有疑問,庫存為何大增?短期又將如何演繹? 美國石油協(xié)會(API)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月13日當周,美國原油庫存增加1050萬桶,至4.50億桶。美國汽油庫存減少58.30萬桶,包括柴油和取暖油的餾分油庫存減少25.20萬桶。 隋曉影表示,美國原油庫存創(chuàng)紀錄新高,主要由于目前為原油消費淡季,需求偏弱,同時歐美煉廠進入集中檢修期,原油加工量下滑,而美國原油產(chǎn)量仍未停止增長的步伐,以上因素導致美國原油庫存持續(xù)走高。在美元居高位以及原油供需面持續(xù)疲弱的背景下,油價有望延續(xù)跌勢,短期需關(guān)注下方40美元附近支撐。 業(yè)內(nèi)人士表示,通過觀察美國原油的產(chǎn)量、進口及煉廠投料的數(shù)據(jù),可以看出美國原油產(chǎn)量沿原有趨勢持續(xù)攀升,進口量的水平基本在7-7.5MBPD/天的水平震蕩,但2-3月是傳統(tǒng)煉油廠的季節(jié)性檢修時期。我們可以發(fā)現(xiàn)美國的煉廠投料量從2月份開始大幅下降,處于季節(jié)性低位,基本與往年水平相當。在這種情況下,美國原油的庫存上漲幅度驚人,遠遠脫離了5年庫存區(qū)間,供給過剩情況嚴重。 生意社分析師李宏則表示,美國雖然鉆井平臺數(shù)量減少,但沒有減產(chǎn)的跡象,原油產(chǎn)量增加,最近一周原油庫存增加1050萬桶。同時美國原油市場需求較為低迷,原油生產(chǎn)大于其需求,導致美國原油庫存持續(xù)增加。
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