ILZSG近日?qǐng)?bào)告預(yù)估，2015年全球精煉鋅消費(fèi)量預(yù)估將年增2.9%至1405萬噸。消費(fèi)增長主要受到中國鍍鋅鋼板需求強(qiáng)勁的影響，中國以外的全球消費(fèi)則預(yù)估年增1.3%；其中歐洲需求預(yù)估年增1%，美國需求年增0.4%。2015年全球精煉鋅產(chǎn)量預(yù)估年增3.3%至1368萬噸，鋅市將有36.6萬噸的供給缺口，或?yàn)轭A(yù)估產(chǎn)量的2.7%。ILZSG預(yù)估2015年全球鋅礦產(chǎn)量年增3.6%至1380萬噸，主要是受到中國產(chǎn)量增加的帶動(dòng)，中國以外的全球鋅礦產(chǎn)量則預(yù)估年增1.5%，因加拿大、中國、墨西哥、秘魯與瑞典等的產(chǎn)量增加，彌補(bǔ)了愛爾蘭利Lisheen礦即將關(guān)閉導(dǎo)致產(chǎn)量減少的影響，而全球第三大澳洲Century鋅礦關(guān)閉的影響也預(yù)期將被該國其他礦場(chǎng)的產(chǎn)量增加所抵消。此外，WBMS月報(bào)顯示，2014年全球鋅市供應(yīng)短缺26.2萬噸，2013年全年供應(yīng)過剩9.5萬噸。2014年全球精煉鋅產(chǎn)量同比增加3.2%，消費(fèi)量同比增加6.0%。2014年全球鋅需求量較2013年增加77.9萬噸。中國表觀需求量為642萬噸，占全球需求總量的46%多。2014年12月全球鋅消費(fèi)量為114.82萬噸，產(chǎn)量為116.81萬噸。

雖然在3月1日央行推出了降息刺激政策，但是本周一鋅價(jià)在白天交易時(shí)段上漲之后，夜盤因?yàn)槊涝笖?shù)上漲的打壓再度承壓回落，然而16000元/噸對(duì)滬鋅主力仍有較明顯的支撐作用，遲滯了鋅價(jià)的進(jìn)一步下跌。中國央行目前正急需緩解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，緩釋通縮壓力，但是單靠降息政策卻難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行的態(tài)勢(shì)，中國經(jīng)濟(jì)尚不會(huì)在短期內(nèi)企穩(wěn)。對(duì)于鋅產(chǎn)業(yè)鏈而言，中小企業(yè)的資金缺乏程度要明顯甚于大型企業(yè)，同時(shí)這些企業(yè)從銀行拿到低息貸款的難度也要高于大型規(guī)模企業(yè)，加之政府在環(huán)保上對(duì)工業(yè)企業(yè)施加的壓力恐將只增不減，因此此輪降息若無實(shí)體需求的配合，對(duì)鋅價(jià)的提振作用有限。本周開始，鋅下游加工企業(yè)或開始陸續(xù)復(fù)工，但是并未完全回歸市場(chǎng)，而且冶煉廠因春節(jié)庫存較多，急于拋貨換現(xiàn)，因而市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面難以一時(shí)快速消化。鋅價(jià)短期難以擺脫需求不足的拖累，預(yù)計(jì)未來仍將維持在16000元/噸上方附近橫盤運(yùn)行，建議投資者關(guān)注16300元/噸對(duì)鋅價(jià)的壓制作用。