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煤炭供過于求煤企利用期貨降庫存

在煤炭供過于求的情況下，動力煤期貨成了一些煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)消化庫存的工具。TC1501合約105萬噸的交割總量一舉創(chuàng)造了境內(nèi)商品期貨單合約交割量紀錄。

據(jù)了解，前一次交割的動力煤合約TC1409的交割總量僅為33萬噸。

期貨日報記者近日從鄭商所處獲悉，TC1501合約分別在秦皇島、天津、可門、防城港等4個港口完成實物交割，其中秦皇島港交割量為8萬噸、天津港交割量13萬噸、福建可門港交割量26萬噸、防城港交割量58萬噸。參與此次交割的主體涵蓋了煤炭生產(chǎn)企業(yè)、煤炭貿(mào)易商和電力企業(yè)等。

華東地區(qū)某煤炭貿(mào)易企業(yè)負責人表示，期貨價格與現(xiàn)貨價格走勢相似，但期價有時較現(xiàn)貨升水，有時較現(xiàn)貨貼水。其所在煤企選擇在期價高于現(xiàn)貨價，并能覆蓋交割成本時，在期貨市場建立空單?！斑@相當于以高于現(xiàn)貨市場的價格出貨，企業(yè)可以獲得額外收益?！边@位負責人說。

近日，在防城港舉行的動力煤期貨交割經(jīng)驗總結(jié)交流會上，記者見到了參與TC1501合約交割的部分企業(yè)人士。有人士表示，過去沒有參與過動力煤期貨交割，此次參與主要是為了熟悉交割流程。“更大規(guī)模地參與期貨市場是早晚的事，目前煤炭現(xiàn)貨市場低迷，企業(yè)需要抓緊時間熟悉期貨運作方式?！币晃幻禾可a(chǎn)企業(yè)人士說。

“做了動力煤期貨并參與整個交割流程之后，我們才發(fā)現(xiàn)電企可以通過期貨市場實現(xiàn)動力煤的穩(wěn)定采購。”一位電企人士稱，當期價合適，而現(xiàn)貨市場又不易買到貨時，電企就可以選擇實物交割。

光大期貨動力煤分析師張笑金對記者說，TC1501合約交割后，一些煤企對期貨保值功能有了進一步的認識和直觀感受。當前煤炭現(xiàn)貨市場需求低迷，煤價處于下行周期，煤企面臨行業(yè)利潤下降、產(chǎn)能難以充分利用等問題。動力煤期貨自上市以來共經(jīng)歷了四次交割檢驗，如今已成為相關(guān)實體企業(yè)的又一個業(yè)務(wù)渠道，相信動力煤期貨將會逐漸走向成熟，進一步發(fā)揮市場功能。

雖然TC1501合約交割量創(chuàng)下紀錄，但記者發(fā)現(xiàn)，目前動力煤期貨的成交規(guī)模依然偏低，市場容量尚不足以承載大型煤企完全保值。

對此，有市場人士表示，期貨品種的活躍需要各方共同努力，交易所層面應(yīng)完善合約規(guī)則，進一步打消買方對交割的顧慮；期貨公司應(yīng)加強對相關(guān)客戶的服務(wù)與引導(dǎo)。

這位人士同時表示，市場對未來動力煤市場價格看法較為一致，價格缺乏爭議，也是目前動力煤期貨成交偏低的主因之一。春節(jié)過后，動力煤市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)預(yù)計會發(fā)生一定變化，在市場分歧加大的情況下，動力煤期貨有望重新獲得資金方的關(guān)注。

責任編輯：丁美美

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