宏觀指引

2015年1月匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)(PMI)預覽值數(shù)據(jù)微升至49.8，略高于市場預期的49.5。2014年12月終值為49.6，為7個月來首次跌破榮枯線50關口。1月23日，央行公布2014年金融機構貸款投向統(tǒng)計報告，數(shù)據(jù)顯示，2014年末，金融機構人民幣各項貸款余額81.68萬億元，同比增長13.6%，增速比上年末低0.5個百分點；全年增加9.78萬億元，同比多增8900億元。

現(xiàn)貨報價

昨日，上海HRB400(20mm)螺紋鋼價格報2440元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；唐山鋼坯價格為2010元/噸。澳大利亞61.5%PB粉礦干基價報511元/噸，唐山國產礦報610元/噸，普式報價68.00美元/噸。唐山二級冶金焦報1035元/噸，天津港準一級冶金焦報1140元/噸，較前日持平。京唐港山西產主焦煤報910元/噸，澳產主焦煤報870元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1505收于2480元/噸，漲幅-0.12%，總成交量為1069826手。鐵礦石夜盤1505收于472元/噸，漲幅-1.67%，總成交量為426718手。焦炭夜盤1505收于1023元/噸，漲幅-0.87%，總成交量為50374手。焦煤夜盤1505收于719元/噸，漲幅-0.55%，總成交量為40676手。

技術分析

螺紋主力1505K線主體逐漸過渡至均線系統(tǒng)之下，布林中軌有下行勢頭，通道開口有所下傾。RSI橫向整理無力上行突破中軸，MACD柱狀線轉綠，指標線走低，格局偏空，但仍處在震蕩區(qū)間內部。

焦煤1505連續(xù)橫向整理，擺動指標走平，考慮到均線以及布林中軌下壓，成交重心或將進一步下移，劍指前低。

小結

制造業(yè)數(shù)據(jù)走低，消費淡季，需求端無太多實質性利好。加之鋼材虛擬利潤率快速走低，唐山高爐開工率降至88.96%，產能利用率下滑至93.61%。唐山鋼坯逼近2000點關口后跌勢暫緩，但如若礦石價格跌勢不止，產成品價格將會繼續(xù)尋底。進入1月，鋼廠外礦可用天數(shù)連續(xù)走低至25天，外礦港口庫存處于億噸以下，考慮到鋼廠減產預期增加，對鐵礦石支撐力度有限。普遍來看，目前鋼廠銷售仍存在一定壓力，加大檢修力度，對于雙焦需求亦呈現(xiàn)一定打壓。受到下游的制約，現(xiàn)貨焦炭價格趨弱。技術上看，鐵礦石有破位之嫌，價格在短期內仍有繼續(xù)下行空間，螺紋虛擬利潤或將再度走高，前期多礦拋螺策略暫時離場，螺紋鋼低位可嘗試吸納短線多單。