上海期鋅8月11日早盤小幅低開，日內波動劇烈，成交一般，持倉有所減少。滬鋅主力合約0911早盤小幅低開于15140元/噸，早盤橫盤震蕩，盤中下跌尾盤回調，成交活躍，交投在15000-15200元/噸，收于15105元/噸，下跌85元/噸?，F(xiàn)貨0908合約尾盤收14800元/噸，下跌155元/噸。

　　短期來看，滬鋅趨勢仍為上漲，但回調需求的壓力也較為明顯，日內在5日均線處，上下徘徊，15000點位支撐較強。鋅市基本面仍疲弱，周邊市場對鋅價短期指引較強。

　　消息面，安泰科分析師周五表示,中國三季度精煉鋅產(chǎn)量或達歷史高位,因冶煉廠在鋅價高企背景下新建30萬噸產(chǎn)能,并提高現(xiàn)有產(chǎn)能利用率. 安泰科資深分析師馮君從稱,"三季度精煉鋅產(chǎn)量將升至40萬噸(每月)的歷史紀錄高位.鋅價走高激勵冶煉廠增加產(chǎn)量." 馮君從估計,目前中國精煉鋅庫存大約有70萬噸,超過中國兩個月的消費所需. 這些庫存包括截至7月30日存置于上海期貨交易所倉庫的102,269噸,及國儲局在去年末至今年初收購的15.9萬噸. 馮君從表示, 國儲局的精煉鋅庫存并非戰(zhàn)略儲備,如果情況發(fā)生變化,這些庫存可以流回市場。 她稱,"考慮到貿(mào)易商、投資者持有的大量庫存都是由於寬松的信貸造成,因此出售(私人)庫存將取決於信貸政策走向。" 她并稱,"如果市況出現(xiàn)異常,國儲局也可能出售庫存/"但她沒有指出異常市況的含義。

　　目前來看，6月份美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很可能已經(jīng)見頂，隨著美國經(jīng)濟逐步企穩(wěn)復蘇，失業(yè)人口也將逐步回落。其中，7月非農(nóng)就業(yè)人口的強勁表現(xiàn)給市場以較大提振，首次鼓舞，市場樂觀情緒大增，因此鋅價后市仍有上漲動能。本周，歐洲央行擴大量化寬松的貨幣政策以及非農(nóng)就業(yè)報告強勁的數(shù)據(jù)都提振美元，美元指數(shù)走勢企穩(wěn)后反彈，這個鋅價上行形成壓力。美元走勢仍是影響鋅價重要因素之一。此外，中國股市因市場擔憂央行緊縮貨幣政策而連續(xù)下跌，這給市場帶來壓力。

　　國外的精煉鋅生產(chǎn)商表示，目前來自中國、歐洲及北美的訂單都出現(xiàn)了較大幅度的增長，特別是中國市場。數(shù)據(jù)顯示，上半年中國汽車產(chǎn)量同比增長17%，房屋建設同比增長13%，但鍍鋅鋼產(chǎn)量卻同比下降了3%，市場預期中國鍍鋅鋼庫存的下降預示著下半年精煉鋅需求的回升。與此同時，中國的外部市場，美國和日本的鍍鋅鋼市場去庫存化現(xiàn)象也很明顯， 今年一季度美國貨運量和日本的產(chǎn)量同比下降50-60%，而同期市場的需求并沒有下降如此之多。鑒于去庫存化消費的結束，市場預期下半年鋅市需求的恢復速度將快于產(chǎn)量的增速，進而推動鋅市在第四季度重新達到供需平衡。

　　雖然現(xiàn)貨鋅需求情況并無明顯改善，但受股市及周邊市場的帶動，期鋅似乎已經(jīng)脫離基本面的左右，但目前鋅價已經(jīng)處在歷史低位，在未來經(jīng)濟走勢將變得更為樂觀的前提下，相信鋅市場上升空間將大于下跌空間。

　　綜上所述，市場整體氛圍整體依然向上，利好的消息以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍將有可能推動鋅價刷新高點。現(xiàn)貨市場以及庫存的變化也值得關注?？偟膩砜?，在大的市場氛圍以及市場風險偏好沒轉變前，仍傾向于鋅價震蕩上行。