匯豐中國PMI釋放經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)信號

樂觀預(yù)期助長商品做多熱情

創(chuàng)3個(gè)月新高的10月匯豐中國PMI初值，激發(fā)了商品期市的做多熱情。

昨日發(fā)布的10月匯豐中國PMI初值為50.4，高于9月50.2的終值，顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。受經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)預(yù)期刺激，當(dāng)日國內(nèi)期市多品種反彈，其中滬膠主力合約收盤大漲3.97%，PVC主力合約收盤漲幅2.24%，鋅、豆油、白糖、甲醇等品種主力合約漲幅均超1%。

有分析人士表示，近期政府逆周期調(diào)控力度加大，股市、房地產(chǎn)、商品進(jìn)出口政策利好不斷，但商品供需面尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利多，反彈的延續(xù)性有待觀察。

“盡管最新PMI數(shù)據(jù)有所回升，但國內(nèi)外需求仍顯示出放緩跡象。投入和產(chǎn)出價(jià)格進(jìn)一步下滑顯示通縮壓力加大?！眳R豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，雖然制造業(yè)板塊可能在10月企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)仍然顯示出需求不足的跡象，需要政策進(jìn)一步放寬。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月會有更多貨幣和財(cái)政方面的寬松措施出臺。

中期研究院宏觀策略分析師李莉?qū)ζ谪浫請?bào)記者表示，10月匯豐中國PMI初值的反彈表明中國經(jīng)濟(jì)正在逐步弱勢企穩(wěn)。在經(jīng)歷了三季度的失速下滑之后，受鐵路、機(jī)場等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)陸續(xù)開工、房地產(chǎn)市場回暖及定向?qū)捤韶泿耪叩闹?，中國?jīng)濟(jì)四季度企穩(wěn)回升的有利因素正不斷疊加。

李莉分析，10月匯豐中國PMI的反彈受到了就業(yè)指數(shù)的拉動，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、原材料庫存指數(shù)仍在下滑，表明整體工業(yè)形勢仍不容樂觀，對我國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的判斷有待隨后發(fā)布的10月工業(yè)增加值和發(fā)電量等數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證。

“政府逆周期調(diào)控力度加大，股價(jià)、房價(jià)、商品價(jià)格均有所反彈，反映出投資者對于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)?！苯瘗i期貨研究所所長張曉磊表示，從商品基本面來看，除個(gè)別品種庫存下降較為明顯外，商品整體維持高庫存水平，特別是煤焦鋼等品種的高庫存、高產(chǎn)能問題依舊凸顯?，F(xiàn)階段商品的上漲行情更多依賴于市場預(yù)期的好轉(zhuǎn)，供需面并未形成實(shí)質(zhì)性利多。

一德期貨研究員易樂認(rèn)為，雖然三季度以來我國經(jīng)濟(jì)略有減速，但近期政府對經(jīng)濟(jì)的刺激力度在不斷加大，預(yù)計(jì)四季度與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較強(qiáng)的股指期貨和工業(yè)品期貨下跌空間不大，或維持振蕩格局。

格林大華期貨研究所所長李永民認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)正處于緩慢的復(fù)蘇過程中，對國內(nèi)期貨價(jià)格尤其是有色金屬、黑色金屬期價(jià)將產(chǎn)生一定的支撐作用。不過，經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)也降低了政府加大政策刺激力度的可能性，有色金屬、煤焦鋼、化工板塊后市上漲空間料將有限。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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