一、7月走勢(shì)簡(jiǎn)要回顧

　　滬鋁：2009年7月1日-7月31日，本月滬鋁指數(shù)價(jià)格大幅走高。滬鋁指數(shù)月開(kāi)盤(pán)13410點(diǎn)，最高15180點(diǎn)，最低13330點(diǎn)，收于15120點(diǎn)，較上月收盤(pán)價(jià)上漲1790點(diǎn)。本月滬鋁各月份合約總成交量319.8萬(wàn)手，較上月增加34.6萬(wàn)手，截至7月31日滬鋁總持倉(cāng)33.3萬(wàn)手，較上月增加9.8萬(wàn)手。截至7月31日滬鋁庫(kù)存期貨88300噸，較上月同期增加33272噸。

　　LME3月鋁：2009年7月1日-7月31日，本月LME鋁價(jià)大幅上漲。LME鋁月開(kāi)盤(pán)1625元/噸，最高1910美元/噸，最低1542.5美元/噸，收于1890.5美元/ 噸，較上月上漲了260.5美元/噸。本月LME鋁總成交量369.1萬(wàn)手,較上月減少了17.6萬(wàn)手；截至7月31日總持倉(cāng)量為78.1萬(wàn)手，較上月減少了5166萬(wàn)手。截至7月31日LME鋁庫(kù)存為4560650噸，較上月同期增加162300噸，繼續(xù)創(chuàng)出歷史高位。

　　二、近期的基本面：

　　上月滬鋁表現(xiàn)搶眼，月累計(jì)漲幅達(dá)13.38%。市場(chǎng)資金面寬松、需求預(yù)期增加以及美國(guó)政府推出轎車(chē)銷(xiāo)售以舊換新計(jì)劃等利好因素推動(dòng)國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高。滬鋁主力合約順利突破14000點(diǎn)關(guān)口，上升勢(shì)頭強(qiáng)勁，重點(diǎn)關(guān)注15500點(diǎn)壓力。

　　近期推動(dòng)鋁價(jià)上漲主要取決于三個(gè)方面。首先，積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策為市場(chǎng)提供源源不斷的“新鮮血液”。充足的流動(dòng)性使得市場(chǎng)“不差錢(qián)”， 特別是以股市和樓市為首的快速反彈局面令普通投資者始料未及，市場(chǎng)正被樂(lè)觀情緒所籠罩。以此同時(shí)，投資者開(kāi)始對(duì)不斷釋放的流動(dòng)性深感不安，通脹在人們心里的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈，資產(chǎn)價(jià)格普漲已經(jīng)成為市場(chǎng)人士所共識(shí)。這就為推動(dòng)鋁價(jià)上漲奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　其次，上半年房地產(chǎn)火爆場(chǎng)面也為原鋁需求回暖提供有力支持。上半年以來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格暴漲，部分城市新“地王”頻頻亮相。上海、杭州兩地土地市場(chǎng)相繼誕生兩塊“新地王”， 其中上海“地王”由金地集團(tuán)(600383,股吧)以總價(jià)30.48億元納入囊中，杭州“地王”則花落義烏中國(guó)小商品城(600415,股吧)房地產(chǎn)公司。另外，北京、重慶、廣州、合肥等城市誕生的8個(gè)“地王”把土地價(jià)格推向頂峰。

　　盡管“二套房貸從嚴(yán)”、央行貨幣政策微調(diào)以及央行領(lǐng)導(dǎo)人言辭警告等調(diào)控信號(hào)絲毫未能削減這些房地產(chǎn)大鱷的瘋狂行為。以此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)“地王”的炒作間接推動(dòng)周邊房地產(chǎn)價(jià)格急劇上漲。

　　上半年全國(guó)房地產(chǎn)運(yùn)行總體保持良好的發(fā)展勢(shì)頭：1-6月，全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資14505億元，同比增長(zhǎng)9.9%。全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積23.97億平方米，同比增長(zhǎng)12.7%；房屋竣工面積2.07億平方米，同比增長(zhǎng)22.3%，增幅比1-5月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。1-6月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)完成土地購(gòu)置面積13644萬(wàn)平方米，同比下降26.5%；完成土地開(kāi)發(fā)面積11010萬(wàn)平方米，同比下降15.2%。全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積34109萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)31.7%。其中，商品住宅銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)33.4%；辦公樓銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)7.6%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)16.4%。

　　再次，國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)推動(dòng)了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)快速走出復(fù)蘇之路。09年上半年，中國(guó)國(guó)產(chǎn)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)，分別為599.08萬(wàn)輛和609.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.22%和17.69%，創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。其中6月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成115.32萬(wàn)輛和114.21萬(wàn)輛，比上月分別增長(zhǎng)4.18%和2.0%。6月份國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)延續(xù)了3月以來(lái)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，連續(xù)4個(gè)月產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)百萬(wàn)輛。其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)近90萬(wàn)輛，增幅近五成，創(chuàng)歷史新高。

　　上半年，國(guó)家對(duì)小排量汽車(chē)直接補(bǔ)助帶動(dòng)了汽車(chē)行業(yè)迅速回暖，并且在上半年一舉超越美國(guó)成為全球汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)最大的國(guó)家，汽車(chē)行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，特別是鋁行業(yè)受益匪淺，原鋁產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題得到很大改善，從而推動(dòng)鋁價(jià)上揚(yáng)。

　　三、后市行情展望：

　　技術(shù)分析

　　7月份，滬鋁價(jià)格突破14200點(diǎn)關(guān)鍵位，阻力變支撐，底部形態(tài)確立明顯。

　　7月份LME鋁突破1700美元/噸，同樣底部確立明顯。

　　綜上所述，市場(chǎng)“不差錢(qián)”以及房地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)回暖等利好主導(dǎo)近期鋁價(jià)上漲，巨大的庫(kù)存壓力以及對(duì)原鋁復(fù)產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)等因素退居其次。由于前期鋁相對(duì)于其它有色金屬上漲幅度較小，近期補(bǔ)漲需求旺盛。從內(nèi)外盤(pán)比價(jià)上看，滬鋁與倫鋁比價(jià)下滑至7.9，近期倫鋁表現(xiàn)強(qiáng)于滬鋁。上月倫鋁漲幅累計(jì)達(dá)到15.98%，并且連創(chuàng)近期新高，長(zhǎng)期低估令鋁價(jià)反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁；以此同時(shí)，滬鋁在倫鋁帶動(dòng)順利突破前期整理平臺(tái)，短期滬鋁經(jīng)過(guò)大幅度攀升，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，后期看漲思維不變，主力合約下方支撐上移至14200元。若此支撐位有效，則滬鋁第一目標(biāo)看15500元，第二目標(biāo)看15900元。