昨日，上期所滬銅價(jià)格再現(xiàn)高位震蕩行情，主力0911合約收于47900元/噸，交投在47200~48350元/噸之間。本周前四個(gè)交易日，期銅主力就一直徘徊在46500~48950元/噸的窄幅區(qū)間內(nèi)，之前洶涌的漲勢(shì)暫告一段落。美元指數(shù)在周初下跌后沒(méi)有進(jìn)一步走低似乎是銅價(jià)陷入?yún)^(qū)間整理的主要因素之一，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨和金屬投資的情況顯然也不可忽視。

　　消費(fèi)和政策拉動(dòng)使銅價(jià)上漲過(guò)快

　　對(duì)于當(dāng)前的國(guó)內(nèi)銅市，利好因素不外乎包括銅材消費(fèi)的恢復(fù)和寬松的貨幣政策。中期期貨分析師方俊峰表示，近期銅的下游消費(fèi)比較火爆，很多銅材企業(yè)出現(xiàn)了較高的開(kāi)工率。據(jù)上海有色金屬網(wǎng)（SMM）統(tǒng)計(jì)，7月部分生產(chǎn)銅桿的企業(yè)開(kāi)工率高達(dá)71.5%，而銅管企業(yè)的平均開(kāi)工率更是高達(dá)75.8%。

　　不過(guò)，表面一片大好的上漲環(huán)境也不盡是無(wú)限風(fēng)光。方俊峰繼續(xù)指出：“受市場(chǎng)預(yù)期影響，銅價(jià)上漲已經(jīng)超過(guò)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，而且政府也不是毫無(wú)保留地實(shí)施寬松的貨幣政策，最近就表示將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行‘微調(diào)’，所以銅價(jià)高位出現(xiàn)反復(fù)也是難免的?！?/P>

　　各地囤銅現(xiàn)象嚴(yán)重，須謹(jǐn)防泡沫破裂

　　據(jù)相關(guān)報(bào)道，就在今年銅價(jià)不斷上揚(yáng)的過(guò)程中，諸如河北新安、浙江溫州和上海周邊等市縣都出現(xiàn)了私人大量囤銅的現(xiàn)象。在市場(chǎng)通脹預(yù)期逐漸加強(qiáng)的情況下，買(mǎi)銅似乎成為了和買(mǎi)房、買(mǎi)股票一樣的投資。大量的廢銅和銅錠被堆積在倉(cāng)庫(kù)里，而不是被用于生產(chǎn)。據(jù)了解，中儲(chǔ)公司在上海的有些倉(cāng)庫(kù)早已爆滿，很多銅只好被堆放在露天場(chǎng)地，且還有外地的銅被源源不斷地運(yùn)來(lái)，其中不乏遠(yuǎn)在蘭州、貴州的商家所囤積的銅。

　　但與國(guó)儲(chǔ)收銅不同，國(guó)內(nèi)民間對(duì)銅的囤積明顯已經(jīng)超出理性范圍。且在這波囤銅的浪潮中，不免魚(yú)龍混雜，不僅有私人在囤銅，很多券商、私募，甚至國(guó)外游資都紛紛通過(guò)買(mǎi)入期銅而介入國(guó)內(nèi)的有色市場(chǎng)。這樣的結(jié)果就只能是銅價(jià)泡沫被越吹越大。據(jù)市場(chǎng)人士粗略估計(jì)，去年底以來(lái)至少有300億的游資進(jìn)入到期貨市場(chǎng)，特別是有色金屬市場(chǎng)，大量資金的涌入使得今年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量和成交量不斷創(chuàng)出新高，本周國(guó)內(nèi)期市日成交量一度突破8000億元。一旦這些游資獲利離場(chǎng)，那么可想而知對(duì)銅價(jià)的打壓是何其的巨大?！叭魡螐纳a(chǎn)性需求考慮，目前的銅價(jià)明顯與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不符，這上面的泡沫可能高過(guò)股市的泡沫；而且今年二季度以來(lái)銅價(jià)上漲過(guò)快，很多民間機(jī)構(gòu)不曉得整體需求狀況，而是單純以投機(jī)為目的囤銅，助長(zhǎng)了銅價(jià)的升勢(shì)。”一位有色方面的專家告訴記者，“而銅價(jià)本周的表現(xiàn)恰恰說(shuō)明，目前市場(chǎng)需求仍是不穩(wěn)固的，部分人已經(jīng)有所警覺(jué)，長(zhǎng)期的單邊市難以為繼，高位震蕩反映了真實(shí)的市場(chǎng)心理?！?/P>