策略概述

做多策略

金九銀十對板材的需求有所增加，下游家具產量有所增加，膠合板和纖維板現貨存在上漲的動能，纖維板目前期貨價格較現貨貼水，存在補漲需求。

基本面壓制 兩板難有趨勢性上漲行情

做空策略

房地產市場整體不景氣，各地取消限購的房地產政策很難大量提升兩板的需求，膠合板和纖維板產量近期持續(xù)增加，纖維板行業(yè)整體產能過剩比較嚴重，受制于疲軟的基本面以及多頭接貨意愿不強的影響，很難出現趨勢性上漲行情。

基本面壓制 兩板難有趨勢性上漲行情

因素分析

原料價格走勢較平穩(wěn)

原木鋸材價格維持區(qū)間整理，目前廣州魚珠木材市場原木價格指數141.72，其中國產原木價格指數138.41，進口原木價格指數142.51；廣州魚珠木材市場鋸材價格指數143.78，其中國產鋸材價格指數115.21，進口鋸材價格指數145.17。近期我國原木鋸材進口量持續(xù)增加，進口依賴度逐漸增大，2014年7月，我國原木累計進口3162.93萬立方米，累計同比增加26.70%；我國鋸材累計進口1487.21萬立方米，累計同比增加13.30%。

兩板產量持續(xù)增加

目前膠合板產量持續(xù)增長，2014年7月，膠合板當月產量1485萬立方米，同比增長8.38%。從分區(qū)情況來看，2014年7月，山東地區(qū)膠合板當月產量458萬立方米；江蘇地區(qū)膠合板當月產量361萬立方米；廣西地區(qū)膠合板當月產量147萬立方米。

目前纖維板現貨市場供過于求，貿易商反映企業(yè)庫存較高，2014年7月，纖維板當月產量571萬立方米，同比增長6.66%。

現貨市場波動較小

由于原料供應商和產品分銷商相對穩(wěn)定，兩板現貨波動比較小，從現貨的品牌報價來看，膠合板和纖維板的現貨價格走勢比較穩(wěn)定。

操作策略

操作上，膠合板1501合約根據134整數關口的表現調整交易策略：若期價運行于134整數關口上方，采取逢低做多策略，入場價區(qū)134—137，目標價區(qū)138—140，止損價區(qū)134—135，資金占用15%，操作手數200；若期價運行于134整數關口下方，采取逢高拋空思路，入場價區(qū)130—134，目標價區(qū)125—128，止損價區(qū)134—135，資金占用15%，操作手數200。

纖維板1501合約根據62整數關口的表現調整交易策略：若期價運行于62整數關口上方，采取逢低做多策略，入場價區(qū)62—63，目標價區(qū)63—65，止損價區(qū)61—62，資金占用15%，操作手數500；若期價運行于62整數關口下方，采取逢高拋空思路，入場價區(qū)60—62，目標價區(qū)58—60，止損價區(qū)62—63，資金占用15%，操作手數500。