1、美國二季度GDP好于預(yù)期

　　美國商務(wù)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度經(jīng)濟(jì)滑坡，但滑坡程度溫和，且較過去九個(gè)月出現(xiàn)很大改善。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國4-6月國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化季率下降1.0%。此前，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，美國第二季度GDP下降1.5%。美國第一季度GDP下降6.4%，去年第四季度下降5.4%。數(shù)據(jù)顯示，第二季度衡量通脹的指標(biāo)走高。第二季度企業(yè)清減庫存對(duì)GDP的拖累作用已較第一季度有所減小，對(duì)整體GDP構(gòu)成0.83個(gè)百分點(diǎn)的拖累，而第一季度為2.36。第二季度國內(nèi)產(chǎn)品實(shí)際最終銷售額下降0.2%。第一季度為下降4.1%。企業(yè)支出下降8.9%，第一季度為下降39.2%。消費(fèi)者支出下降1.2%，第一季度為增長0.6%，去年第四季度為下降3.1%。

　　美國二季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，這提振整體金融市場信心，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒持續(xù)回升。

　　2、全球制造業(yè)繼續(xù)回升

　　近期公布的各國采購經(jīng)理人調(diào)查結(jié)果顯示，全球范圍內(nèi)制造業(yè)正從最嚴(yán)重的衰退中復(fù)蘇，盡管全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)很快繁榮，但是也不會(huì)如之前下滑的那樣快，實(shí)際上，某些領(lǐng)域正在增長。

　　最好的消息來自美國，美國供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)3日公布，7月份制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)由6月份的44.8升至48.9，高于此前預(yù)計(jì)的46.5。這一結(jié)果表明，制造業(yè)活動(dòng)的萎縮速度有所減緩，盡管仍然低迷，但正在穩(wěn)步走出衰退的低谷。另外，美國7月份的新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)都高于50，意味著諸多公司7月份的訂單和產(chǎn)量比6月份更多。雖然就業(yè)和庫存仍繼續(xù)萎縮，但速度也開始放緩?？傮w來看，企業(yè)積壓訂單開始增加，交貨時(shí)間延長，出口訂單環(huán)比增長50%以上。負(fù)責(zé)此項(xiàng)調(diào)查的Norbert Ore稱，盡管讓很多制造業(yè)者確信復(fù)蘇近在眼前存在困難，但上述數(shù)據(jù)表明，如果這種勢頭延續(xù)下去，則第三季度制造業(yè)將實(shí)現(xiàn)增長

　　此外，全球其他國家的消息也令人振奮：中國7月份采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從53.2上升至53.3；英國PMI從47.4上升至50.8；歐元區(qū)PMI從42.6上升至46.3；俄羅斯的PMI也有所上升，巴西和印度則基本保持不變。

　　全球制造業(yè)持續(xù)回升，這對(duì)于金屬市場構(gòu)成支撐，提升了市場對(duì)未來需求增長的預(yù)期。

　　3、美元指數(shù)破位下挫

　　7月份以來，主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)布了系列利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，支持了市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的觀點(diǎn)。隨著投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒持續(xù)回升，美元受到市場拋售，7月31日美元指數(shù)大幅下挫跌破前期低點(diǎn)，刷新了年內(nèi)低點(diǎn)。美元是在打破持續(xù)兩個(gè)月的盤整格局后出現(xiàn)下跌的，這進(jìn)一步增大了未來美元下行空間。美元的弱勢格局，支撐整體商品市場，加劇了未來通脹預(yù)期，金屬的投資價(jià)值繼續(xù)受到機(jī)構(gòu)投資者的追捧。

　　4、CFTC銅持倉凈空持續(xù)減少

　　截至7月28日當(dāng)周，CFTC基金在銅持倉上，基金多頭連續(xù)兩周明顯增倉，基金凈空持倉進(jìn)一步減少至1.46萬手，凈空持倉減至去年10月以來的低點(diǎn)。目前全球經(jīng)濟(jì)趨于復(fù)蘇，美元持續(xù)走弱，各大機(jī)構(gòu)陸續(xù)調(diào)高未來銅價(jià)估值，基金多頭出現(xiàn)增持金屬倉位，對(duì)金屬市場的前景逐步改觀。

　　小結(jié)：

　　8月份以來，歐美主要經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，提升投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，政府重申維持寬松貨幣政策，流動(dòng)性充裕支撐商品市場。伴隨著國內(nèi)金屬淡季的過去，企業(yè)下半年補(bǔ)庫需求將回升，同時(shí)美國房市復(fù)蘇也將有望增加金屬需求，供需有望維持偏緊格局。綜合分析，后市銅價(jià)將維持震蕩上行走勢，銅價(jià)上漲目標(biāo)進(jìn)一步看向53000-55000一線。